财联社(shè)4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门(mén)正陆(lù)续召集相(xiāng)关(guān)保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门(mén)陆(lù)续召集(jí)了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思(sī)路是(shì)市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企(qǐ)进行(xíng)调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业(yè)降低负债(zhài)成本，加(jiā)强行业负(fù)债质量管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保险行业协会以及(jí)多(duō)家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预定利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等(děng)公司负(fù)债成本情(qíng)况，以及降低(dī)责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率对公司和韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其(qí)中，北京参会的(de)保险公司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华(huá)人(rén)寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参会(huì)的保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算(suàn)师表示，各(gè)险企基本就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率达(dá)成(chéng)共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期年(nián)金的责任(rèn)准备金评估(gū)利率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案还有(yǒu)待(dài)监管研(yán)究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财(cái)联社(shè)记者表示(shì)：“已经(jīng)准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士对财(cái)联社记(jì)者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银(yín)团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和(hé)优质非(fēi)标资(zī)产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场波动(dòng)率较(jiào)大、对投(tóu)资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按产品(pǐn)类型调整评估(gū)利(lì)率、防范化(huà)解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银(yín)团队此前曾表示，短(duǎn)期来(lái)看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预(yù)定利(lì)率(lǜ)跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚(gāng)性负债(zhài)成本压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为(wèi)了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利(lì)率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保(bǎo)监会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将寿险保单(dān)的预定利率(lǜ)调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾(céng)面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压(yā)，据美国审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市(shì)场压力致使投(tóu)资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，参考海外，低利率环境(jìng)下(xià)，负债端(duān)主要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式(shì)来避免利差损风(fēng)险。近(jìn)年(nián)来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面清单、下(xià)调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端成本。

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