金融界(jiè)5月22日消息 日(rì)本(běn)股市走(zǒu)出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同时也是自(zì)日本泡沫(mò)经济(jì)崩(bēng)溃以来的(de)最高(gāo)收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日(rì)本可(kě)能正(zhèng)接近十(shí)年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或缺力(lì)量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不(bù)可(kě)或缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日(rì)本(běn)股票(piào)需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本(běn)企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为(wèi)日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本(běn)股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披(pī)露，其(qí)收购了日本(běn)前五大贸易公司每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事(shì)、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首次(cì)披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对日本(běn)五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯(bó)克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持(chí)了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投(tóu)资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁的他还(hái)在(zài)上个月罕(hǎn)见地访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们(men)可能(néng)和(hé)这五家公司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，这些公司(sī)能够支付不(bù)错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们(men)也能很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资(zī)解决(jué)汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本(běn)之行(xíng)的(de)部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特的(de)接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大(dà)家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初(chū)造访日(rì)本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文(wén)网(wǎng)，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国(guó)际会计准则(zé)）于5月9日全部出(chū)炉(lú)。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家(jiā)沃(wò)伦·巴菲特(tè)开始大(dà)量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润(rùn)在(zài)短(duǎn)短2年(nián)时间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的(de)美(měi)国苹(píng)果和(hé)美国可口可(kě)乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指出在过去的三十年(nián)中，日(rì)本(běn)经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心(xīn)。但(dàn)其(qí)并没有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国(guó)际格(gé)局大(dà)变化的背景下，日本经济(jì)的边(biān)际变(biàn)化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本(běn)在(zài)芯片等产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃(b水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些事迹有哪些ó)，这都(dōu)成为了(le)边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自(zì)身发展的原因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些化(huà)的政(zhèng)治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。与此同(tóng)时(shí)，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人(rén)工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近年来(lái)，日(rì)本(běn)监管层持续推(tuī)动企业经营能力的改(gǎi)善和(hé)价值的(de)修复，其中敦促企业(yè)对(duì)投(tóu)资(zī)者提高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在(zài)今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所为了(le)改变大(dà)量个股股(gǔ)价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资(zī)金成本和股价(jià)经营(yíng)要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从而提升股价(jià)后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热(rè)潮。

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