从两只(zhǐ)产(chǎn)品的(de)表现看(kàn)，今年两只ETF近日走(zǒu)势凶(xiōng)悍，今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)都超过了16％。截至(zhì)5月23日下午(wǔ)1点开盘，两只产品(pǐn)溢价(jià)率都(dōu)回落到4％以内(nèi)，投(tóu)资者的追捧热(rè)情在(zài)风(fēng)险(xiǎn)提示后有(yǒu)所降温，正在回归理(lǐ)性。

　　而从(cóng)资金流(liú)向看(kàn)，由于两只产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏(piān)小，昨日(rì)净(jìng)流入资金都不到2千万体量。

　　从全市(shì)场看(kàn)，目前(qián)跟踪(zōng)日经指(zhǐ)数的产品共有4只(zhǐ)，总规(guī)模(mó)5.4亿元，今年(nián)以来资(zī)金净流入2.42亿元，涨幅最高的产(chǎn)品已经达(dá)到27％，体现了很好的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应。

　　目前，四只产品跟踪(zōng)的指(zhǐ)数都是日经(jīng)225指数(shù)收益率（经汇率调整(zhěng)后），从(cóng)该指(zhǐ)数表现看(kàn)，今年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅(fú)在(zài)亚太市场高(gāo)居(jū)前列。

　　一(yī)位(wèi)股票ETF基(jī)金(jīn)经理告(gào)诉记者，日经(jīng)ETF跟(gēn)踪(zōng)的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠(dié)加产品(pǐn)流通(tōng)盘不(bù)够大，短期内受(shòu)到资金的净买入，产生了供不应(yīng)求的情况(kuàng)，就会(huì)推高二级市(shì)场价格，让价(jià)格走(zǒu)在指数涨幅的前面(miàn)，这个情(qíng)况就(jiù)会(huì)产生基金产品的高溢(yì)价(jià)。

　　“日经ETF的底层资(zī)产(chǎn)是跟踪(zōng)日经225指数表现的，如果短期出现高溢价(jià)，也就意味着当前的价格超出了(le)指数的(de)涨幅(fú)，未(wèi)来会(huì)回归到指数正常(cháng)走势(shì)和涨(zhǎng)跌幅的状(zhuàng)态，也就是会逐渐消除(chú)溢(yì)价。而高溢价回归的过程，就(jiù)会产生二级(jí)市场价(jià)格(gé)的下跌，因(yīn)此，建议投(tóu)资者不要盲(máng)目买入(rù)高溢价品种，避免下跌风险。”该(gāi)基金(jīn)经理称(chēng)。

　　而从日本(běn)股市表现看，今年年初以(yǐ)来日本股市持续上涨，日(rì)经(jīng)225指数(shù)超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂以来的最高点。

　　中信建投证券认为，近期日本股(gǔ)市上涨受多重因素驱动(dòng)：一是随着美联储加息预期下(xià)降(jià吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗ng)和日央行紧缩预期上升，吸引国际资(zī)本回流日本市场；二(èr)是(shì)随着疫(yì)后经济活动复苏(sū)和去年(nián)日元(yuán)持续贬值，东京交易所(suǒ)上市(shì)公司多表现良(liáng)好(hǎo)；三是今年东京(jīng)交易(yì)所(suǒ)提出将改革公司(sī)治(zhì)理监督机制。在这(zhè)一改革(gé)下，预计部分(fēn)低估值企业可能采取股票(piào)回购等方式提振(zhèn)股价，截(jié)至本周(zhōu)，已(yǐ)有价(jià)值3900万(wàn)亿(yì)日元的股票(piào)被(bèi)宣布回购；四是近期(qī)部分利好消息带动市场情绪。包括G7峰(fēng)会在日召(zhào)开、巴菲特赴日考(kǎo)察(chá)并表示大(dà)举投资日(rì)本股(gǔ)市等，推动市场对日本(běn)股市的整体情绪(xù)提振。

　　也有基金经(jīng)理提示短期(qī)过快上(shàng)涨带来的投(tóu)资风险，并提示投资者，海外投资可(kě)能会(huì)涉(shè)及相关的汇率风险，对相关(guān)市场熟悉程度不高等(děng)问题，建(jiàn)议(yì)投资者(zhě)在(zài)自己能力圈(quān)内投资，避(bì)免盲目追高(gāo)带来的风险。

　　科创50、创业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)继续(xù)受(shòu)青睐

　　创业板ETF净流入资金(jīn)已达165亿(yì)

　　除(chú)了关注市场热(rè)点ETF外，再来看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日收(shōu)盘，全市(shì)场728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元，比(bǐ)去(qù)年末(mò)规模新增(zēng)1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本(běn)周震荡市(shì)场中，昨日净申购份额13.23亿份，按(àn)照(zhào)区间成交均价测(cè)算，净流入资(zī)金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流入方向来看，资金(jīn)净流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入都是3.39亿(yì)元，位居行(xíng)业前列。另(lìng)外，易方达(dá)科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元以上资金的净流(liú)入。

　　行(xíng)业(yè)和主题产品中(zhōng)，半导体、游戏、证券ETF等(děng)净流入资金居前，都超过了2亿元资(zī)金体量。另外，触底反弹的医(yī)药ETF、高位回(huí)调的传媒ETF，也同样吸(xī)引(yǐn)资金关注，净(jìng)流入资金(jīn)相(xiāng)对居前。

　　拉长时(shí)间(jiān)看(kàn)，今年(nián)以来净流入资金(jīn)最多的是易方达创业板ETF，今年(nián)净流(liú)入资(zī)金(jīn)165亿元，位(wèi)居行业首位。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分(fēn)别净流入(rù)70亿元(yuán)、67亿元，都位(wèi)居行业(yè)前列(liè)。

　　而今年景气度回升的(de)半导(dǎo)体、酒ETF，具(jù)备(bèi)估值吸引力的医疗(liáo)、恒(héng)生互联网等，也都受到资(zī)金的追逐，净流入资(zī)金都在(zài)50亿元体(tǐ)量及以上。

　　谈(tán)及创业板相关指数的“越跌越买”，华(huá)安(ān)基(jī)金(jīn)指数(shù)与量化(huà)投资部表示，随(suí)着前期创业板50指数的回调，当前估(gū)值已(yǐ)来(lái)到30倍的历史低位区(qū)间，且(qiě)一季报显(xiǎn)示成分股净(jìng)利润同比增长52.69％，基本面(miàn)向(xiàng)好(hǎo)趋(qū)势明(míng)显，持续关注板块趋(qū)势反转机会。

　　该机构分析(xī)，在政策层面，4月底的政(zhèng)治局会议(yì)提(tí)出(chū)“要(yào)夯实科(kē)技自立自(zì)强根(gēn)基，培(péi)育(yù)壮大(dà)新动能。要巩固和扩大新能源汽车发展优势(shì)，加快推进充电(diàn)桩、储(chǔ)能等设施(shī)建设和配(pèi)套电(diàn)网改造(zào)。要(yào)重(zhòng)视通用(yòng)人(rén)工(gōng)智能发(fā)展，营造创(chuàng)新(xīn)生(shēng)态，重视防(fáng)范风(fēng)险”，这宣示着国内经济发展动能(néng)要加(jiā)快转变，新能源及人工智能将是经济转型的(de)两大动能(néng)，汇聚战略性新兴产业的创业板(bǎn)持续受益于(yú)政(zhèng)策(cè)红利，该机构建议关注创业板50指(zhǐ)数的投资机会。

　　沪(hù)深(shēn)300、上证(zhèng)50ETF等(děng)净(jìng)流出居(jū)前

　　传媒、基建“落袋(dài)为安”

　　而(ér)从资金(jīn)净(jìng)流出方向看(kàn)，表现(xiàn)相对强(qiáng)势的(de)上证50ETF遭(zāo)遇资金净卖出，当日基金份额流失(shī)4亿份，资(zī)金净流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF等宽基指(zhǐ)数，也分别(bié)有超(chāo)过(guò)1个亿的资金净流出。

　　行业和(hé)主(zhǔ)题ETF中，芯(xīn)片、煤(méi)炭(tàn)、中药(yào)ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭遇资金的(de)卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产品(pǐn)净流出资金也有(yǒu)1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间期限，今年以来(lái)宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现百亿体量的资(zī)金(jīn)净(jìng)流出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资(zī)金净流出。

　　而(ér)行业(yè)和主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅超40％的(de)传媒(méi)ETF净流出资(zī)金24亿(yì)元，位居(jū)行业首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越涨越(yuè)卖(mài)，整(zhěng)体资金净流出位居前列。

　　虽然部分热(rè)门主题(tí)行业(yè)的(de)资(zī)金(jīn)出现流出，但部分机构仍建议从中长期(qī)角度，观察各(gè)类(lèi)板块的(de)投资机(jī)会和(hé)行情演绎。

　　中欧基金(jīn)表示，预计复苏仍(réng)是中国经济中长期(qī)的趋势，但市场展(zhǎn)现出更(gèng)多结构性机会，当前市场对题材的追捧(pěng)热度仍(réng)持续(xù)偏高。“传媒板块近(jìn)期跌幅(fú)居前(qián)，主因前期涨幅(fú)较大(dà)，炒作有逐(zhú)步(bù)退潮(cháo)趋势(shì)。”

　　短期内，中欧(ōu)基金建议继续关(guān)注资金合力(lì)最(zuì)强的人工智能(néng)与央企相关(guān)品种，中期(qī)在市(shì)场炒作热(rè)度回落、且经济复苏趋势确立后关注(zhù)“顺(shùn)周期”板块的(de)整体(tǐ)机会，尤其是大众消费等领(lǐng)域；而长期来看，可以积(jī)极关注数(shù)字化对生产力的提升，重点关(guān)注(zhù)计(jì)算机、互联网和传媒等行业(yè)。

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