为了让(ràng)自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获(huò)得(dé)好的回报(bào)，上(shàng)市公司董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家的(de)股票(piào)价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披露(lù)了一(yī)则行政处罚(fá)决定书，引发市场关(guān)注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美(měi)星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公(gōng)司(sī)股价，以便后续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持(chí)“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以便(biàn)何德(dé)平所(suǒ)持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后(hòu)，即开始利用控制(zhì)的证券账户并联合其他(tā)市场(chǎng)资金在二(èr)级市场买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人(rén)介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券(quàn)账户(hù)、资金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同(tóng)交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地(dì)共同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组(zǔ)累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交(jiāo)排名第(dì)一(yī)，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末(mò)持股(gǔ)量为期初(chū)持股(gǔ)量(liàng)38.71倍(bèi)，持(chí)股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬(tái)“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还多(duō)次实(shí)施盘中拉抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的(de)行为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人(rén)提出多(duō)点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平(píng)或(hprepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗uò)黄秀芳委托，联合(hé)他(tā)人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易新(xīn)美(měi)星的情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平，涉案(àn)股东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户(hù)组(zǔ)利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部(bù)分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传(chuán)武账户(hù)组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不(bù)受(shòu)蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不(bù)应推定或认定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及他们的(de)代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的(de)控制关(guān)系(xì)、委托(tuō)理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会(huì)回应，经复核，对当事人及其(qí)代(dài)理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参(cān)与、多个(gè)环节(jié)实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的(de)上下(xià)游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与了(le)本案行(xíng)为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联(lián)合(hé)影响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控(kòng)制(zhì)的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时(shí)将(jiāng)合谋(móu)各方(fāng)视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十(shí)七条第(dì)一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三(sān)条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证券市场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元(yuán)，并处(chùprepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗)以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关(guān)于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票(piào)继续(xù)由(yóu)海得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于(yú)何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广(guǎng)与何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)二人不存在(zài)代持(chí)，涉(shè)案股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询(xún)问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银行账(zhàng)户流prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资(zī)金(jīn)和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依(yī)据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公(gōng)司实(shí)际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持(chí)股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在(zài)相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条(tiáo)第三款(kuǎn)规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)信息披露(lù)违法行(xíng)为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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