北京时间5月(yuè)7日，备受(shòu)关注(zhù)的巴菲(fēi)特股东(dōng)大(dà)会在奥马哈如期(qī)落(luò)下(xià)帷(wéi)幕，93岁(suì)的巴(bā)菲特和他(tā)的老搭(dā)档芒格(gé)在5个半(bàn)小时的提(tí)问(wèn)环节中，回答(dá)了投(tóu)资人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各地的投(tóu)资(zī)者。“来自中(zhōng)国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海(hǎi)开源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己(jǐ)在(zài)股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美(měi)两(liǎng)国都具有竞(jìng)争力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的(de)前景。中国将会成为更(gèng)好的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴(bā)菲特(tè)说道。此(cǐ)前，他也曾(céng)多(duō)次(cì)公开表示十分看(kàn)好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公(gōng)司进行过投资部(bù)署，不过投资对象(xiàng)均为中国(guó)公司(sī)的(de)H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度(dù)股(gǔ)东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格(gé)也曾表(biǎo)示，“投资(zī)人去投资中(zhōng)国是没(méi)有问题的。相较于投资(zī)美国而(ér)言，投资中国可以让你(nǐ)用便宜的价格买(mǎi)到一些(xiē)更好的公(gōng)司，而这即便(biàn)有一些不确定因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲特的投资(zī)标(biāo)准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票(piào)可能(néng)会得到他的青(qīng)睐？

　　时(shí)代财经(jīng)根(gēn)据巴菲特提出的“净资(zī)产收益率不低于(yú)20％而(ér)且(qiě)能稳定增长(zhǎng)”的(de)最低(dī)标准，加上其(qí)投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选(xuǎn)出(chū)了相对符(fú)合巴菲特投资(zī)逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍(réng)占据三(sān)分(fēn)之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色(sè)；而(ér)从近3年的净资(zī)产(chǎn)收益率来(lái)看(kàn)，医疗行业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经首先考(kǎo)虑净资产收益率(lǜ)指标(biāo)，且出于对公司的价值(zhí)判断而不是价格判(pàn)断，选择的(de)是加权平(píng)均（年化）净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的净资产收益率来(lái)看，排名第一(yī)的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代财经参考了(le)上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市(shì)盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术平(píng)均值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选出了估值相对行(xíng)业平均(jūn)值偏低(dī)的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经(jīng)通(tōng)过巴菲(fēi)特的持(chí)仓(cāng)变动发现，巴菲特一(yī)如既往偏爱快(kuài)消领(lǐng)域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲(fēi)特(tè)多次(cì)减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入(rù)手的(de)纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年(nián)的(de)百年老(lǎo)行——富国银(yín)行。但(dàn)巴菲特对金融领域的持(chí)仓(cāng)仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时(shí)代财经又(yòu)进行了行业筛选(xuǎn)，还对(du现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子ì)海天味业等这类之前商品信(xìn)誉受过不良(liáng)影(yǐng)响的公司进(jìn)行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了(le)18家(jiā)相对(duì)符(fú)合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及(jí)吃、喝、穿、用(yòng)多个领(lǐng)域，其中饮料(liào)行业约有5家，占(zhàn)比近(jìn)三分之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出(chū)色，净利润复合年(nián)增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料(liào)界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行业(yè)龙头股五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产收益(yì)率为正，达到(dào)巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动(dòng)市盈率(lǜ)，所以或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代(dài)财经筛选出(chū)的(de)18家公司(sī)中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中(zhōng)，有专做厨(chú)卫(wèi)电器的浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上(shàng)述三家企(qǐ)业(yè)的5年净利润复(fù)合年增长率表现略(lüè)显逊(xùn)色(sè)，分现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看(kàn)，差距最大的是主(zhǔ)营(yíng)集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专(zhuān)攻(gōng)数(shù)字(zì)营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏(xìng)仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业(yè)股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年登陆(lù)A股。

　　2019现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子年，时(shí)代财经也曾筛选出相对符合(hé)巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的22只(zhǐ)股票(piào)，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公(gōng)司(sī)自2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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