今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基(jī)金经(jīng)理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(c中国有几个党派，中国有几个党派组织ài)嵩(sōng)松所管理的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)基金，一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引(yǐn)了多(duō)位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一(yī)季(jì)度在人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极(jí)拥(yōng)抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的(de)主动(dòng)权益基金(jīn)，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也(yě)纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务的(de)人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回(huí)报基金(jīn)一(yī)季度主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报的持仓看，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大幅度的(de)调整。相较去(qù)年(nián)底，除(chú)了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其(qí)他(tā)重(zhòng)仓股(gǔ)全部(bù)换(huàn)，新(xīn)进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极回报的(de)头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表(biǎo)现较(jiào)好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回报(bào)并没有(yǒu)保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平(píng)。去年三(sān)、四季度(dù)基本(běn)保持在(zài)90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另(lìng)外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大(dà)变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道(dào)，主要布局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科(kē)技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大(dà)细分领(lǐng)域(yù)，在一(yī)季度都(dōu)到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的(de)芯(xīn)片产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季度库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季(jì)度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的(de)产业(yè)趋势(shì)。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算(suàn)力(lì)几(jǐ)何级的(de)增长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需(xū)求将让芯片(piàn)周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研(yán)发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁对我(wǒ)国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成了(le)一定的影响，但是另外(wài)一(yī)个角度看，芯片设备的(de)国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处(chù)于下(xià)行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安(ān)积(jī)极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末(mò)规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大涨以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基(jī)金(jīn)在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极(jí)回报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总(zǒng)规模也(yě)从去(qù)年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场(chǎng)上(shàng)管理(lǐ)规(guī)模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产品。在4月15日发(fā)布的《投资者(zhě)关(guān)系活动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技(jì)术对(duì)海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为(wèi)云计算和人(rén)工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要(yào)产品(pǐn)包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也(yě)是全球布(bù)局、国(guó)内领(lǐng)先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模(mó)块(kuài)供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业在(zài)内的(de)四只(zhǐ)个股在一季(jì)度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的(de)兴(xīng)全合宜基(jī)金在(zài)一季度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主要(yào)加仓方向。<中国有几个党派，中国有几个党派组织/p>

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示(shì)，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告期内维(wéi)持(chí)了(le)较高仓(cāng)位，对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资(zī)性(xìng)价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市(shì)场备(bèi)受关注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)一(yī)季(jì)报(bào)的披露(lù)揭开了(le)朱红(hóng)裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立(lì)以来的最高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力(lì)配置来(lái)看(kàn)，重(zhòng)点布(bù)局了信息技(jì)术、可选消费等(děng)。前十(shí)大重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的(de)集(jí)团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些(xiē)持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安(ān)琪(qí)酵母新(xīn)进(jìn)前十大(dà)重仓股之(zhī)列(liè)，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光(guāng)电(diàn)则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复(fù)苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高的(de)部分制造业，增持了(le)计算(suàn)机、大(dà)众消费品(pǐn)等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一(yī)季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但(dàn)市场的(de)博弈(yì)程(chéng)度超出了我们的预期，导致(zhì)对(duì)部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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