华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对(duì)准的是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时(shí)间(jiān)5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而(ér)伊(yī)坎个(gè)人身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人(rén)民(mín)币(bì)）。根据福(fú)布斯榜单显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名(míng)世界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者的(de)资金(jīn)向老投资(zī)者支付股息。报告指出(chū)，简而(ér)言之，伊(yī)坎一直在使(shǐ)用(yòng)从新(xīn)投资者那里获(huò)得的资(zī)金向老投资者(zhě)支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意(yì)冒着成(chéng)为(wèi)最(zuì)后一批'持有资金的风(fēng)险的情况下(xià)才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告(gào)中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易(yì)价格均低于各自的(de)资产(chǎn)净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美(měi)国大(dà)型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售(shòu)新(xīn)股，以满足股东的支(zhī)出，从(cóng)而抬(tái)高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美(měi)元，但一个月后(hòu)，该部门(mén)的(de)一(yī)家重(zhòng)要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞在(zài)其(qí)研究(jiū)中假设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：<女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作/strong>

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊(kān)登的几小(xiǎo)时后(hòu)发声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份(fèn)声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报告旨在(zài)以(yǐ)牺(xī)牲(shēng)IEP长期股东的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会(huì)像(xiàng)以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很(hěn)好(hǎo)地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我(wǒ)们的(de)维权(quán)原则付诸(zhū)于我(wǒ)们(men)的多数控(kòng)股公(gōng)司以(yǐ)及我们投资部门持有的少数(shù)股权，目前在14个(gè)上市(shì)公司(sī)董事会中都有代(dài)表。此外(wài)，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包(bāo)装、房(fáng)地产和(hé)其他(tā)行业(yè)的各(gè)种(zhǒng)投资(zī)。他是IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说(shuō)法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单(dān)位持有人(rén)和员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今(jīn)年2月做空印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的(de)做(zuò)空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌下神坛，引(yǐn)发了外资(zī)纷纷从印度股市撤(chè)离，更让(ràng)印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾(yú)1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究(jiū)究竟什么来(lái)头？公开(kāi)资料显示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要(yào)业务(wù)包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未(wèi)公开(kāi)关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护(hù)车急救部门(mén)，是拥有以色列证书的救护(hù)人(rén)员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡研究(jiū)”这个(gè)名字源(yuán)于(yú)1937年在新(xīn)泽西(xī)上空不幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视(shì)为完(wán)全(quán)可以避(bì)免的人为(wèi)灾难的缩影，”该(gāi)公司(sī)的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度(dù)达(dá)到340亿(yì)美元(yuán)的(de)“卡车界特(tè)斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被迫辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控电动(dòng)汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在(zài)生产能(néng)力方面误(wù)导投资者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元，如(rú)今(jīn)已缩水至不到2.6亿(yì)美(měi)元，其股票在兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入(rù)马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)宣布做(zuò)空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美(měi女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作)元，随(suí)后(hòu)安德森宣(xuān)布关闭(bì)做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点(diǎn)附近时，兴登(dēng)堡研究宣布(bù)转为做空(kōng)推特，推特(tè)股(gǔ)价(jià)随即大涨约8％。