随着3月进出(chū)口数据的出(chū)炉，纯碱市场数据表现“亮(liàng)眼”，使得短期市(shì)场悲观情(qíng)绪(xù)有所缓和。从表象(xiàng)看，进出口双双超预期，也显示出纯碱市场(chǎng)供需两(liǎng)旺、出(chū)口(kǒu)向(xiàng)好的态(tài)势仍(réng)在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年(nián)3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场预期纯碱出口(kǒu)下降，进(jìn)口增加，从实际数据来看，其(qí)表现(xiàn)超(chāo)出市场预期。”国(guó)投安信期货高级分析师周小燕(yàn)表示(shì)。

　　“3月纯碱进口4.56万吨(dūn)，环比2月提升(shēng)4.55万(wàn)吨，同比去年3月提升3.85万吨(dūn)。”光大期货分析师(shī)张凌(líng)璐(lù)表示，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月(yuè)纯碱进口数(shù)量超(chāo)预期增长。据(jù)她介绍，2022年全(quán)年除了1—2月份(fèn)纯碱进口数(shù)量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进(jìn)口的大量增长主要集中于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂(chǎng)，在国内供需紧平衡的(de)情况下，下游(yóu)通(tōng)过进口来(lái)补充使用量。这部分进口增(zēng)量到(dào)港后直接(jiē)进入下游(yóu)玻(bō)璃厂，对(duì)市场的冲击(jī)程度相对有限，但在一定程度上(shàng)可(kě)能会导(dǎo)致(zhì)下游厂家(jiā)减少从国内(nèi)厂家采购纯碱的数量(liàng)。

　　从出口数据(jù)来看，3月纯碱出(chū)口16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，2022年初全(quán)球(qiú)市场面临暴风雪等极端天气、国际地(dì)缘政(zhèng)治冲突导致美国和土耳其运(yùn)输阶段性受阻，再加(jiā)上全球(qiú)能源价格上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面积减(jiǎn)产、我(wǒ)国出口市场新(xīn)增南(nán)美和非洲的(de)份(fèn)额，都是带动去年(nián)全年纯碱出口大幅(fú)提升的导火索(suǒ)。今年随着国际能源价格的回落(luò)、黑天鹅事件消退、国内多个大(dà)宗商品价格处于全球高位之时，纯碱出口(kǒu)还能保持增长态势，也(yě)确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在(zài)去年高基(jī)数(shù)的基础上进一步增加至16.3万吨，大超市场预(yù)期(qī)，显示出行业供需两旺(wàng)、出口(kǒu)向(xiàng)好的(de)态势(shì)仍在延续。”在方正(zhèng)中期期货分析(xī)师魏朝明(míng)看来，2022年国际能源价格高(gāo)企，纯(chún)碱出(chū)口显著(zhù)放量(liàng)，今年出(chū)口量能在去年高基数(shù)的(de)基础上(shàng)进一步上扬，显示国际市场(chǎng)对纯碱(jiǎn)需求具有较强韧性(xìng)，国际(jì)需求显著(zhù)走弱的(de)预期有待(dài)修正。

　　期(qī)货(huò)日报记者了解(jiě)到，全球(qiú)经济的衰退预期(qī)或(huò)导(dǎo)致全球实(shí)体企业承压，海外纯碱需求可能会(huì)受到一定影响。而国内经(jīng)济稳(wěn)增长预期强烈，国内纯碱需求表现或较海(hǎi)外强劲(jìn)，这在(zài)长期也可能(néng)影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分析师(shī)李(lǐ)嘉(jiā)豪告(gào)诉记者(zhě)，相较于(yú)去年，今年纯碱出口的(de)预期走弱(ruò)。主要在于国外(wài)能源的回落背(bèi)景下(xià)供应(yīng)的(de)回归，国内外(wài)碱的价差(chà)收缩，同时伴(bàn)随(suí)海运费(fèi)的走弱(ruò)，使得出口出现了环比的走弱(ruò)。

　　“但是3月的出(chū)口表现依旧较好(hǎo)，与前期市(shì)场的反馈略(lüè)有(yǒu)偏差，一部分(fēn)原因可能是(shì)前期(qī)待发订(dìng)单，一部分是外围需求从(cóng)去年(nián)的出口角度存在重(zhòng)心上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌璐(lù)看(kàn)来，在远兴大(dà)产能落地以前(qián)，国(guó)内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从该(gāi)角(jiǎo)度讲可能还(hái)是优先国内使用为主，纯碱出口或难以再现去年高增长的态势。

　　从价格和出口(kǒu)利润上来看，3月出(chū)口均价368美(měi)元/吨，部分(fēn)长协价格可能更低，对(duì)比国内(nèi)价格偏(piān)低。换言之，纯碱出口(kǒu)利润(rùn)并不高，这(zhè)将(jiāng)导(dǎo)致中国出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市(shì)场(chǎng)也需要关注(zhù)纯碱出口目(mù)的地。“如果国(guó)内(nèi)纯碱出口只是供至(zhì)国内大型(xíng)玻璃厂在海外的(de)生产线，且该(gāi)部(bù)分用量能(néng)够(gòu)长期稳(wěn)定，那(nà)么(me)这部分用量仍(réng)能让出口维(wéi)持高位(wèi)。但如果是供给海(hǎi)外其他地区，可能(néng)会由(yóu)于海外需求回落(luò)导致出(chū)口下降。”张凌璐表示，同时也要(yào)留意出口周期的变化。通常，我国(guó)纯碱出口(kǒu)周期45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出(chū)口(kǒu)数(shù)据的好转(zhuǎn)，431mm是多少厘米 431mm是多少米可能是1—2月的订(dìng)单(dān)兑现(xiàn)而已，也并一定能够(gòu)说明3月全球的纯碱需求(qiú)量大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降(jiàng)、进口(kǒu)提升(shēng)的趋势仍是大方(fāng)向，但由于国内(nèi)进出(chū)口数量占全国产能、需求的(de)比例相对有限，因此对于年度供需影响也相对有限(xiàn)。但集中在某个月(yuè)或(huò)数月，进出口超预期变化可能(néng)会对阶段性的行(xíng)情产生(shēng)情绪(xù)和供需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看来，目前海外(wài)碱厂下调(diào)报价，随着能源价格下调，内外价差(chà)呈逐步(bù)收窄(zhǎi)态(tài)势，预计今年出口相对去年下(xià)降。“后(hòu)续海外碱(jiǎn)到港量(liàng)增加，进口有继(jì)续增(zēng)加预(yù)期，出口(kǒu)有(yǒu)下滑压(yā)力，进出口贸(mào)易商顺差或重回2022年前格局，对纯(chún)碱价格形成牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不(bù)过(guò)，从短期来(lái)看，纯碱进出口数据超预期是国内(nèi)纯碱市场(chǎng)健康运行的旁证。魏朝明(míng)认为，短期(qī)内市场悲观预(yù)期(qī)或有所消(xiāo)退，纯(chún)碱期(qī)现货价(jià)格短期或有(yǒu)企(qǐ)稳。

　　“从近期的(de)市场表现来看，出口走(zǒu)弱的预期基本被(bèi)消(xiāo)化，进口的量相对来说更受市场(chǎng)关(guān)注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消息面来看(kàn)，进口约有十(shí)几万吨的(de)到港量，导(dǎo)致市(shì)431mm是多少厘米 431mm是多少米场(chǎng)4月(yuè)的平衡相(xiāng)对宽松。在他看来，未来(lái)出(chū)口的(de)走(zǒu)弱则更加影响轻碱的(de)供需，在内(nèi)需(xū)恢复有(yǒu)限(xiàn)的情况下，轻碱价格重(zhòng)心(xīn)下移会相(xiāng)对明显。

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