编(biān)者按

　　本周，2023年一季报公(gōng)募基金披露落幕(mù)，基金经理(lǐ)的调仓路线被(bèi)完(wán)整曝光。首(shǒu)季行情变化(huà)以(yǐ)春(chūn)节(jié)为(wèi)轴，节后市场(chǎng)热点从复苏线(xiàn)逐(zhú)渐发散(sàn)到中特估、人工智能、机械制造等多(duō)个领域，尤(yóu)其是AI的里程碑式(shì)突破带火了(le)科技一众(zhòng)赛道(dào)，这让一季度公募仓位顺势而为(wèi)变化(huà)明显。

　　在国内的(de)公募基(jī)金中，科(kē)技成长阵营中(zhōng)的(de)旗手之一冯明(míng)远，目(mù)前(qián)在管的产品从10只缩减到6只，虽然(rán)开年迄(qì)今业绩较(jiào)为一(yī)般，但是在管规模仍(réng)维持在230亿元(yuán)的水(shuǐ)平线上。从第一季度的(de)调仓来(lái)看(kàn)，在他的成名作信澳新能源(yuán)产业最新季报中，保留了上一季(jì)度(dù)的七只重仓，同(tóng)时用中伟(wěi)股(gǔ)份、华阳(yáng)集团和(hé)祥鑫科技替(tì)换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看(kàn)出(chū)其坚守(shǒu)新(xīn)能源的大框架(jià)，在细分赛道(dào)中不断寻找(zhǎo)性价比(bǐ)更优的领域。

　　对(duì)比(bǐ)看“常青树”老(lǎo)将朱(zhū)少醒，一季(jì)报中他仅(jǐn)仅调换(huàn)了两处标的，用金域医学(xué)和蓝晓科技替换了(le)药明(míng)康德和瑞丰新材(cái)，特别是合成(chéng)树脂板块的蓝晓科技(jì)成为年内(nèi)大(dà)黑(hēi)马(mǎ)，股(gǔ)价迄今(jīn)上涨超过30％，同时他保持了对(duì)喝酒吃药(yào)大类赛道(dào)中(zhōng)龙(lóng)头(tóu)的持(chí)续青(qīng)睐(lài)，茅台持(chí)股(gǔ)量与上季持平(píng)稳居首位。而他也一如(rú)既往(wǎng)地(dì)表示，会在优质的股票里寻找价值，去翻更多(duō)的石头。众所周知，三大白酒龙头是多位顶流的最爱，“酒神”之一(yī)的刘彦春在其成名作景顺(shùn)长城(chéng)新兴成(chéng)长中，前(qián)三大重仓就(jiù)依次是(shì)茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液，足见(jiàn)其白酒信仰(yǎng)之深。

　　整体来看，消(xiāo)费和新能源在公募基金组合配置(zhì)中的(de)压舱石地位依(yī)然稳(wěn)固，同时中特估、芯片、软件、机械制(zhì)造(zào)成进攻热点，公募在经历去年(nián)的整体业绩低谷后，今年竭力寻求(qiú)组合的α。值得关注的是，公募(mù)名将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考(kǎo)。“AI产业的发展不会(huì)一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动。目前TMT板(bǎn)块(kuài)的交易占比已经超过了40％。交易占比创新高代表了主线(xiàn)行(xíng)情确立(lì)，但我们(men)认为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过度的热(rè)情在某(mǒu)个阶段(duàn)也(yě)总会(huì)消(xiāo)退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下”张(zhāng)坤目前在管两只A股基金、两只QDII基金(jīn)。《红周(zhōu)刊》统计了(le)其(qí)最新公布(bù)的两(liǎng)只A股基金(jīn)一季(jì)报，在管理时间更长(zhǎng)的易(yì)方达蓝筹精选混合(hé)中，3月31日时前五大(dà)重(zhòng)仓的占比均超(chāo)过(guò)了9.5％接(jiē)近(jìn)顶配，这其中(zhōng)除去腾讯外全部为白酒，不(bù)过(guò)除去加仓茅(máo)台外，张坤减持了五粮液、泸州老窖、洋河股份。相似的(de)一(yī)幕也出现在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该基金的(de)一季(jì)报显(xiǎn)示，仅是前五大的重仓次(cì)序有所(suǒ)不同(tóng)，而实(shí)际上腾(téng)讯和茅(máo)台(tái)同以占(zhàn)比9.93％并(bìng)列第一位。同(tóng)时， 除去(qù)加仓(cāng)茅台外，张坤也是小(xiǎo)幅减持了另外(wài)三大白酒标(biāo)的。再看(kàn)另外的半壁(bì)重仓(cāng)股，港(gǎng)交所、美团(tuán)、伊利(lì)、招行均是(shì)持续上榜的老面孔，惟一(yī)的变化是他用中国海(hǎi)洋石油替换了上(shàng)一季的(de)药(yào)明生物。

　　张坤在季报中也对调(diào)仓思路有所阐(chǎn)述：“基金在(zài)一季度(dù)股票仓位基本稳定，对结(jié)构进行了调(diào)整，增加了消费等行业的配置，降低了(le)金融等行业的(de)配置。个股方面，我们(men)仍然持(chí)有商(shāng)业(yè)模式出色、行(xíng)业(yè)格局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明星基金经理李晓星(xīng)，在和(hé)张(zhāng)萍合管的银华盛世最(zuì)新季报十大(dà)重仓中，持有(yǒu)7只白酒股。对比上一季度仅有三大(dà)白酒龙头(tóu)和古井贡酒来看，这一季(jì)其(qí)新(xīn)进重仓了(le)山西汾酒、顺(shùn)鑫(xīn)农业和(hé)舍得酒业(yè)。

　　由此推断(duàn)，其思路可能是想利用次高端(duān)和地(dì)产酒来增加(jiā)组合的进攻弹性(xìng)。同时，其重仓的另(lìng)三只非(fēi)白酒标(biāo)的为爱美(měi)客、安井(jǐng)食品(pǐn)、海大集(jí)团，而这三者在上一季(jì)度就是前十(shí)中的标的。

　　对(duì)此(cǐ)，李晓星在(zài)季报(bào)中强调(diào)：“复苏仍然是主线，进入二季度，改善弹性会加大。方向(xiàng)上，最看好餐(cān)饮(yǐn)相关链条(tiáo)，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘培(péi)、调味品等供应链，餐饮的恢复(fù)是确定的；其(qí)次，看(kàn)好线下场景恢复后，需求相对(duì)刚性的医(yī)美以及消(xiāo)费(fèi)医疗(liáo)板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒(xǐng)这一(yī)季将(jiāng)“喝(hē)酒吃药”的主打思路体现得(dé)淋漓尽致(zhì)。白酒方面，贵州茅台依然是他的最(zuì)爱，不过他对于另一重仓五粮液有所(suǒ)减(jiǎn)持；医药方面，他对重仓表现得是有所取舍(shě)：首(shǒu)先，他选择加(jiā)仓了“眼茅(máo)”爱尔(ěr)眼科，该股升至十大重仓股的(de)第五位；其次，他选择小幅减(jiǎn)持了(le)创新药龙头迈瑞医疗；此外(wài)，他用(yòng)金域医(yī)学替换了CXO龙头(tóu)的(de)药明康(kāng)德，而(ér)新进重仓的前者(zhě)年(nián)内目前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众所周知，金域医(yī)学(xué)去(qù)年作为核酸(suān)检测机构(gòu)，业绩相当亮眼；而(ér)在后疫情时(shí)代(dài)，公司主营回归本源后依然亮点众多，作(zuò)为第三方医学检验及病理诊(zhěn)断服(fú)务商，金域医学近(jìn)日率先推出国内首个国家药品(pǐn)监(jiān)督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测(cè)项目(mù)，再次领跑同业。

　　冯明(míng)远专注赛(sài)道细分(fēn)机(jī)会(huì)

　　陆彬(bīn)混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能(néng)

　　除去上(shàng)周率(lǜ)先交卷主打产业链上游的施成外，本周一(yī)众(zhòng)新(xīn)能(néng)源(yuán)高(gāo)手中的顶流冯明远所管产品一季(jì)报全(quán)部披露，截至4月19日收盘，目前(qián)他所(suǒ)管理的6只产品维持年内小(xiǎo)幅正收益。当前冯明远在管基金(jīn)中，任职管(guǎn)理最长(zhǎng)的就(jiù)是代表作新能源产业股票。从被调出(chū)的三只产品看，其中斯莱克(kè)的主营与新能源产业链关系(xì)不大。

　　而在(zài)新进重仓的三只标的(de)中，占比相对(duì)最高的就(jiù)是非(fēi)传统新能(néng)源产业赛(sài)道龙头中(zhōng)伟股份，这(zhè)家主营锂电池正极体研发的公司，主要产品是(shì)三元前驱体和四氧化三钴，从近期发布(bù)的(de)年度业绩快报来看，公司的(de)主营与净(jìng)利(lì)润均实(shí)现50％以(yǐ)上的(de)逆(nì)势(shì)增长。而据《红周刊(kān)》对其季报的全面(miàn)梳(shū)理，在信(xìn)澳研究优选中(zhōng)还(hái)出现(xiàn)了一只新的重仓(cāng)股(gǔ)银邦(bāng)股份，这也是(shì)一家高科技公司(sī)，主(zhǔ)营业务中有分布式光伏(fú)发电系统。

　　在(zài)季(jì)报(bào)总结中，他表示：“本(běn)基金的投(tóu)资主要聚焦(jiāo)在新能(néng)源、科(kē)技、高端制造等(děng)新兴产业领(lǐng)域(yù)，细分板块的整体(tǐ)走势与(yǔ)市场趋同，导致本(běn)基金的净值也出现小(xiǎo)幅震荡(dàng)。对于二季(jì)度(dù)，展望TMT板块部分公司(sī)加入AI或(huò)数字经济等热门概(gài)念的创新(xīn)，以及半(bàn)导体和制造业正(zhèng)经历触底反(fǎn)弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生(shēng)一定正面效(xiào)应(yīng)。我们(men)会继续在新能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等(děng)主要(yào)赛道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实(shí)的(de)优质个股，自下(xià)而上挖掘(jué)投资(zī)机会。”

　　相比成(chéng)名多(duō)时的(de)冯明远，2020年股基状(zhuàng)元(yuán)陆彬则是在(zài)新能(néng)源大潮中快速走红(hóng)的类型(xíng)。天天基金网显示(shì)，早(zǎo)在(zài)去年底(dǐ)时他就已经是“双二(èr)百”的基金经(jīng)理了，而他在(zài)管的7只基金今(jīn)年(nián)同(tóng)时段几乎全线飘红(hóng)，特别是动态策略混合年内涨幅(fú)超过10％一枝(zhī)独秀。

　　以他在(zài)管(guǎn)的汇丰晋信低碳先(xiān)锋股(gǔ)票为例，最(zuì)新的基(jī)金一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，其重(zhòng)仓(cāng)的(de)新能源产业链中(zhōng)股票依然(rán)为(wèi)上季的7只(zhǐ)，它(tā)们分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐(qí)锂业、赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)、比亚迪、雅化集团、华友(yǒu)钴业，虽然上(shàng)述标的年初至今表现一般。但(dàn)他(tā)此前(qián)曾公开表示，看到(dào)了新能(néng)源(yuán)类(lèi)似2019年的(de)投资机会。

　　而在季报中，他表示(shì)：“从中长期维度(dù)看，新能源产业还(hái)具备较长(zhǎng)的生命周(zhōu)期，不少(shǎo)细分板块还能维持较长(zhǎng)时间的高速(sù)增长(zhǎng)，而经过市场的调整，我(wǒ)们(men)看(kàn)到行业中的优(yōu)质公(gōng)司对应2025年的(de)盈(yíng)利中枢在当(dāng)前(qián)市值的(de)投(tóu)资价(jià)值。或(huò)许，新能源行业的终局如(rú)大部分制造业(yè)一样是一个(gè)竞争充分、利润极度(dù)压(yā)缩的市场，但在发(fā)展过程中不少(shǎo)公(gōng)司一定有一段(duàn)精彩的(de)旅程。”

　　相比前两位，2019年(nián)状元刘格菘今年业绩开局不顺，最新数据显示目前在管产品年内回撤全(quán)部(bù)超过了10％，以(yǐ)他的代表作之一的广发小盘成长来看，基金(jīn)一季报(bào)表(biǎo)明他的重仓行业配置(zhì)思(sī)路依然首选(xuǎn)新能(néng)源。

　　对比分析其基金(jīn)相(xiāng)关(guān)产品的2022年四(sì)季报和(hé)一季(jì)报，《红周刊(kān)》发现他所持有的(de)是完全一致的10只股(gǔ)票，虽然第一大重仓(cāng)股依然是半导体公司(sī)圣(shèng)邦(bāng)股份，但是整体(tǐ)新能源的地位似乎进一步稳固，比如晶澳科技从第三(sān)升至第(dì)二位，隆基绿(lǜ)能从第(dì)六升至第(dì)四位。同时(shí)极为罕见的情(qíng)况是(shì)，如果按照(zhào)保(bǎo)留小数两位(wèi)来统计，竟(jìng)然所有10只(zhǐ)标的股(gǔ)持仓量与上(shàng)一季度保持一(yī)致。

　　就此，刘格(gé)菘(sōng)在基金季(jì)报中表示：“报告(gào)期内，基金的持仓结构并(bìng)没(méi)有进行大幅(fú)度的调整，依然围绕已经建立(lì)全球比较优势(shì)的高端制造(zào)产业(yè)链布局(jú)。我(wǒ)们对重点持仓的光伏、储(chǔ)能、新(xīn)能源(yuán)车(chē)方向保持相对乐观，投资中相信基本面优(yōu)秀和增量(liàng)价值积累的公司。经过调(diào)整，行(xíng)业估值水平已在历(lì)史低位，产业链的变化在市场定价中(zhōng)未被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精准布(bù)局中国铁(tiě)建

　　余广新进重仓海(hǎi)油(yóu)、移动(dòng)

　　除去(qù)高(gāo)举“PB—ROE大旗”的(de)丘栋(dòng)荣(róng)外，中泰资管的(de)姜诚是(shì)近(jìn)几年出镜相对较多的基金经(jīng)理，而(ér)他的业(yè)绩特别从去(qù)年迄(qì)今颇为抗打。2023年年初以来(lái)，在他所(suǒ)管理的8只基金(jīn)中(zhōng)，除去刚(gāng)满两(liǎng)个月的中泰元和价值精选不纳入(rù)统(tǒng)计外(wài)，其余7只基(jī)金(jīn)均(jūn)实现了正收(shōu)益，特别(bié)是兴(xīng)诚价值(zhí)一(yī)年持有的收(shōu)益(yì)率接近了14％，同(tóng)时还有两只(zhǐ)基(jī)金净值增(zēng)长也超过了10％。

　　具体以兴诚价(jià)值一年(nián)为(wèi)例，对(duì)比基金(jīn)四(sì)季报和今年一(yī)季(jì)度(dù)可以(yǐ)看出，姜诚实际上只是微调(diào)了一个席位，而新(xīn)调进来的(de)中国(guó)铁建(jiàn)恰好就是中字头(tóu)中的典型代表(biǎo)公(gōng)司，该股从年初至(zhì)今(jīn)上涨(zhǎng)超过(guò)了40％。由(yóu)此，该基金所重(zhòng)仓(cāng)的中字头(tóu)公司达到了四家。而从(cóng)相关标的的年内(nèi)涨跌幅(fú)来看，表现最好的是游戏股吉比特，最新该股年(nián)内上涨达到了66％。

　　而(ér)在季报中(zhōng)，他不仅谈到(dào)了坚守的价值投资(zī)，同时也谈到了今年大热的AI：“在海量(liàng)信息中，我们需要重(zhòng)点(diǎn)关注长(zhǎng)期因素(sù)，淡化短期因素。人工智(zhì)能(néng)的(de)发展是一(yī)个长期因素，我们(men)还没有足够的把握去捕捉到(dào)它带来的投资机会，但可以尽(jǐn)量回避它带(dài)来的伤(shāng)害。以尽可能低(dī)的价格买尽可能好的资(zī)产(chǎn)是我们的(de)投资目标。好资产的标准是活得久、站得牢、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均净资(zī)产收(shōu)益率高，以及在好的公(gōng)司治理加持(chí)下能够把长期利润转化为诱(yòu)人分红。”

　　首季(jì)接受(shòu)过(guò)《红(hóng)周刊》专(zhuān)访的鲍无可，其投资风格同为公募中少数的深度价值。天(tiān)天基金网显(xiǎn)示，2023年年初以来，他(tā)所管理的基金全线飘红，6只产品(pǐn)年(nián)内净(jìng)值增长率全部超(chāo)过了10％。以他任职回报最高的景顺长城能源基建为(wèi)例，能够清晰地(dì)看到其(qí)偏(piān)爱高估息和低估(gū)值类股(gǔ)票的痕迹。

　　一季(jì)报显示，鲍无可当(dāng)季加仓中(zhōng)国移(yí)动大约15万(wàn)股，从而使该股(gǔ)从上一(yī)季(jì)的第三重仓升(shēng)至第二重仓，不过中国电信却退出了(le)前(qián)一(yī)季的前十。同时他加(jiā)仓了川投能源、紫金(jīn)矿业、华(huá)能水电，新近重(zhòng)仓了铜陵(líng)有(yǒu)色和神火股份，表明了其对这一类资源股格外垂青。此外，他对于小众的中(zhōng)南传媒和凤凰传(chuán)媒依然持续青睐。

　　在基(jī)金季报(bào)中(zhōng)，他表示基金仓位基本稳(wěn)定(dìng)，主(zhǔ)要(yào)增加了有色行业配(pèi)置。“当下是AI发展初期，中国企业处于落后位(wèi)置，无论是AI核心模型(xíng)的研(yán)发、新型商业模式(shì)的(de)迭代以及底层芯片制造，我们(men)都希望国内(nèi)企业能在不远的将来迎头(tóu)赶(gǎn)上。近(jìn)期而言尽管我(wǒ)们(men)认为AI非常重要，但当前A股(gǔ)市(shì)场基本上是(shì)基于(yú)美股映射(shè)在(zài)炒(chǎo)作相关题(tí)材，对于这样的(de)行情，需(xū)要对(duì)其可持续性保持审慎态度。”他直(zhí)言不讳。

　　而同(tóng)在景(jǐng)顺长城的基金经理余广是2012年的公募(mù)状元，目(mù)前其担(dān)任基金(jīn)经(jīng)理也(yě)接近了13年(nián)。当前，其在(zài)管的产(chǎn)品为(wèi)4只，它们分别(bié)是(shì)核心竞争(zhēng)力(lì)、核心招景(jǐng)混合、核心(xīn)中景一年、核心优选一年，从今年(nián)的表(biǎo)现来(lái)看，虽然(rán)所管产品涨幅不大(dà)，但也整齐划一(yī)地实现了正收益。

　　以(yǐ)任职回(huí)报翻(fān)四倍的核心竞争力为例，第一(yī)季度他(tā)在前十中调仓了四个席位，其中新进的公司半(bàn)数为(wèi)中字头，它(tā)们就是中国海油和(hé)中(zhōng)国移动(dòng)，与它们(men)携手(shǒu)进入的还有安(ān)徽合力和紫金矿(kuàng)业。而这样的(de)调整立(lì)竿见影，除去两只中(zhōng)字头外，后两者年内(nèi)的涨幅也(yě)是超过了30％。此外(wài)，当季被其提拔为(wèi)第一重仓的电动车龙(lóng)头爱玛科技，年内(nèi)迄今的涨幅也是接近(jìn)30％一(yī)线。

　　对此，他(tā)在季报中的总(zǒng)结(jié)与“中特估”基本吻合：“基(jī)金坚(jiān)持自(zì)下而(ér)上，看重公司基本面，注重(zhòng)公司的核心竞争力、高品质、长期发展(zhǎn)，以合理(lǐ)或偏低的估(gū)值水平买入持有(yǒu)。在经济复苏和企业盈利修复(fù)的预期下，我们(men)较为看好今年(nián)的权益市场，特别是前(qián)期调整较为(wèi)充分，估值较(jiào)为低估的多行业的龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌新(xīn)进重(zhòng)仓寒武纪

　　黄兴亮布(bù)局中(zhōng)微(wēi)公司

　　与蔡嵩松同期(qī)成名的郑(zhèng)巍山今(jīn)年业绩优异，特别是其(qí)去年3月接手的银河智联主题净值每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下快速拉(lā)升，截至本周四的年内(nèi)涨幅已经(jīng)超过45％，这一(yī)水(shuǐ)平甚(shèn)至超过(guò)了(le)他的成名作银河创新成长。从郑巍(wēi)在管基(jī)金的(de)当季(jì)重仓行业风格来看，除去银(yín)河和美生活(huó)还有(yǒu)较强(qiáng)的新(xīn)能源属(shǔ)性(xìng)外，其余产品几乎一边倒(dào)地偏向了(le)TMT领(lǐng)域。

　　就以智联主题为例分析，最新的十大重仓股(gǔ)除去用友(yǒu)网络和海康威(wēi)视外，年内最(zuì)新的涨幅全(quán)部超(chāo)过(guò)了30％，特别(bié)是(shì)海光信息、中科曙光(guāng)、卓易(yì)信息、大华(huá)股份(fèn)均已实现了(le)涨幅翻番，而这四只标(biāo)的均是第一季度(dù)新近重仓的公司。同(tóng)时，郑(zhèng)巍山所保(bǎo)留的(de)上(shàng)一季(jì)重仓股仅(jǐn)有金山办公和(hé)国网(wǎng)通(tōng)信。对比(bǐ)来看被调出的标的，中(zhōng)国(guó)长城、中(zhōng)望软件、中国软(ruǎn)件等(děng)明显涨幅稍(shāo)逊一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍山(shān)在季(jì)报总结中(zhōng)仅仅是(shì)寥寥数(shù)语：“本基金严(yán)格(gé)执行基金合同的(de)配置范围(wéi)，切合主题，主要围绕智慧智联、信息技术等(děng)的概念范畴展开。一(yī)季度智(zhì)联主题继续(xù)增加了软件服务、信息技术的配置比例(lì)。围绕(rào)数字经(jīng)济和新(xīn)的信息技术(shù)应用展开(kāi)投资。二(èr)季度，将会(huì)继续(xù)围绕信息技术、数字(zì)经济的范畴展开(kāi)投资。”

　　当年与(yǔ)这(zhè)两位一(yī)度遭遇非议人物同期成名(míng)的还有华(huá)安胡宜(yí)斌，作为(wèi)当(dāng)年公司(sī)力捧的三位基金经理中最(zuì)年轻者，他(tā)可谓(wèi)是少年得志，但后(hòu)来所(suǒ)管产品几(jǐ)经(jīng)浮(fú)沉，好在今年卷土(tǔ)重来。天(tiān)天基金网数(shù)据(jù)显示，年(nián)内他所(suǒ)管理的7只基金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中(zhōng)表现最好(hǎo)的还是他的成名作华安媒体互联网混(hùn)合。

　　具体聚(jù)焦该(gāi)基(jī)金，我(wǒ)们(men)发现他所保留的上一个季度重(zhòng)仓股只(zhǐ)有王府井和华大九天，而将(jiāng)剩余的八个席(xí)位全部更(gèng)换(huàn)。从(cóng)最新的标(biāo)的来(lái)看，这其中就有近期大(dà)火的芯片新贵寒武(wǔ)纪。从(cóng)新(xīn)进重(zhòng)仓标(biāo)的(de)年内表现来(lái)看，其(qí)中(zhōng)中文在线的年(nián)内涨幅已经超过了180％，值(zhí)得买(mǎi)、浙数文化(huà)、美亚柏科等标的年内(nèi)涨(zhǎng)幅也是超(chāo)过了50％。对比来看，他(tā)所剔(tī)除的锦江酒店、首旅酒店(diàn)、中(zhōng)国(guó)平安等公司，目前年内至今仍然体现为股(gǔ)价下跌。

　　至(zhì)于大幅调仓原因，他表示：“当下我国仍处经济结构转型时期，我们相信未来科技创(chuàng)新和消费(fèi)升(shēng)级仍将成(chéng)为经济总量增长核心驱动力，围绕产业创(chuàng)新、尖端技术突破、新材料、新能源、新消(xiāo)费等领域仍将诞生大量投(tóu)资机会(huì)，在策略上，我们已将(jiāng)挖掘、发现和配置基金合(hé)同主题范围内的科技创新(xīn)和受益(yì)于(yú)国(guó)民经(jīng)济持续增(zēng)长的消费(fèi)及原(yuán)材料放在前所未有高度(dù)。”

　　而当年一并成名(míng)的万家基金(jīn)名将黄(huáng)兴亮(liàng)，2023年一季度同样强势回(huí)归(guī)。天天基金(jīn)网数(shù)据显示，他目前(qián)在管的基金年内(nèi)除(chú)去QDII外(wài)，涨幅全(quán)部超过(guò)了10％。特(tè)别(bié)是万家(jiā)科技创新(xīn)迄今的年内(nèi)涨幅超过了(le)25％，具体来分析他(tā)的(de)成名作万(wàn)家行业优选。

　　基(jī)金一(yī)季(jì)报显示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做出了一处调整，也(yě)就是用(yòng)中(zhōng)微公司替(tì)代了四季度末的(de)兆(zhào)易(yì)创新。但就是这只新进标的，目前年内的涨幅已(yǐ)经超过90％，与保留重仓中年内涨幅超过70％的金山办公交相辉映(yìng)。对(duì)于当(dāng)季度的调仓，黄兴亮表(biǎo)示(shì)：“本基金增持了机器视觉和医疗器械(xiè)行业的部分个股，相应地略微降低了(le)半(bàn)导体行业的持仓。截(jié)至季度末，基(jī)金持仓仍(réng)以计算机软件(jiàn)和半导体行业为主，总体(tǐ)风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓恒立(lì)液压

　　陈良栋布局消费电(diàn)子“半壁(bì)江山”

　　从(cóng)基金(jīn)一季(jì)报来看(kàn)，这些相对(duì)低调的领域(yù)也开始越发受到明星基金经理们(men)的追捧，比如(rú)融通基金的明(míng)星(xīng)基金(jīn)经理邹曦，这位任职已经逼近15年半(bàn)的(de)老(lǎo)将善(shàn)战(zhàn)周期，目前在公司仍然管(guǎn)理6只基金产品，其代表作是(shì)2012年开始管(guǎn)理、迄今任职回报超(chāo)过180％的(de)融通行业景气(qì)。

　　从新出(chū)炉的季(jì)报来看，在上一季度没有(yǒu)单(dān)一(yī)标的持仓比(bǐ)例超限后(hòu)，这一季度头三大(dà)重仓(cāng)股竟然全部超过(guò)10％的比(bǐ)例(lì)上限，它们分别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面重仓(cāng)中的汇(huì)川技术(shù)和安徽合(hé)力，虽(suī)然去年(nián)下(xià)半年以来(lái)重仓(cāng)中就没有(yǒu)了三一重工，但实际上在(zài)当(dāng)季的重仓行业中，机(jī)械制造是(shì)仅次于房地产的(de)第二行业。

　　对于调(diào)仓的思路，他在季报中就表示：“本季度增加了(le)工程机械、家居、顺(shùn)周期装(zhuāng)备、医药等(děng)行业的(de)配(pèi)置(zhì)。目前(qián)组合配置偏向(xiàng)周期价(jià)值(zhí)，同时保持(chí)了科技(jì)、消(xiāo)费(fèi)板块的适度配置。组合结构主要(yào)围绕国内经济稳增长的主线展开，相关(guān)配置集中(zhōng)在(zài)优质房地产股、地(dì)产产业链(liàn)，以及顺周期装备(bèi)等板块。”此外，虽然未(wèi)进重仓股前十，但(dàn)朱(zhū)少醒对机械制造的兴趣也越来越(yuè)浓(nóng)，例如(rú)兰石(shí)重装(zhuāng)年报(bào)的(de)十大(dà)流通股(gǔ)股(gǔ)东中，富国天惠新进上榜排(pái)名(míng)第六位(wèi)。

　　而长城基金的明星基金经理陈良栋，其在圈内以善战高端(duān)制(zhì)造板(bǎn)块闻名，目前(qián)他在(zài)公司所管理的产品数达到了6只，尤(yóu)其是他参与管理的长(zhǎng)城科创(chuàng)板两年(nián)定开业绩(jì)亮(liàng)眼(yǎn)，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈(chén)良栋独(dú)自管理时间最长的(de)长城(chéng)新兴产业为例，可以(yǐ)看到一季度与众(zhòng)不同的(de)一(yī)点是，消费电子(zi)赛道股票在其中占据明(míng)显(xiǎn)的数量优势。具(jù)体说(shuō)来，虽然在基金十大重仓中不见耳熟能(néng)详的龙头立讯精密(mì)，但大体(tǐ)包括华测(cè)导航、东山精密、电连技术、和而泰(tài)、科大讯飞都(dōu)能(néng)被划入到消费电子的大范畴中(zhōng)，也就是(shì)说其占(zhàn)据了十大重仓中的半边天。

　　他解释(shì)了看(kàn)好(hǎo)的(de)原因：“预期今年下半年或明年，消费电子会(huì)有一(yī)个触(chù)底回(huí)升的过程。如(rú)果(guǒ)叠(dié)加在汽(qì)车产业链上的(de)布局，我判断可能(néng)对(duì)收(shōu)入(rù)利润拉动更(gèng)大。消费电子的复苏可(kě)能只是一(yī)个周(zhōu)期(qī)的因素。”而种种(zhǒng)因素显示(shì)，目前该板块去库存可能也(yě)进入(rù)到尾声阶段(duàn)，接(jiē)下来苹果新品(pǐn)推出或(huò)是行业(yè)复苏契机(jī)。

　　而在高端制造这一领域中，还有不可(kě)忽视的一环(huán)就(jiù)是军工装备。同时作为(wèi)成长股三大(dà)主阵(zhèn)营“新半军”中的重要(yào)一级(jí)，军工(gōng)虽然很难有持(chí)续性的表现(xiàn)，但也隔三差五会有亮眼的输出，而华夏的少(shǎo)壮派基金经理万方(fāng)方，是圈(quān)内少数(shù)同时管理(lǐ)两(liǎng)只军工主题(tí)的基(jī)金经理。

　　以万方方管(guǎn)理时间(jiān)最长的军(jūn)工安全混合(hé)为例，实际上一季度他仅在十大重仓股中做出(chū)了一处(chù)调整，也就是用昊华科(kē)技替代了上一(yī)季的新雷能。从整体10只标的所属(shǔ)细分(fēn)来看，明显(xiǎn)中航(háng)系乃至航空航(háng)天赛道占据优(yōu)势。而这一思(sī)路(lù)在他管理的高端装备龙头乃至全(quán)市场基金(jīn)中(zhōng)都体现得颇为明显。进一步对照两只(zhǐ)军工主题(tí)产品，《红周刊》发现(xiàn)重叠的公司有八家，惟(wéi)二的区(qū)别是高端装(zhuāng)备(bèi)龙头中用复旦微电和西(xī)部(bù)超(chāo)导替(tì)代了前者中的钢研高纳(nà)和昊华科技。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着(zhe)重探究未来两年(nián)确定(dìng)性(xìng)的产业趋势和高增长(zhǎng)的细(xì)分赛道，组合(hé)构(gòu)建(jiàn)从2023年全年维度在高确定性的(de)航空发动(dòng)机赛道、景气度弹性潜力较(jiào)高的航天导弹(dàn)产业链、航空装备平台型企业(yè)以及技(jì)术禀赋(fù)和壁垒高(gāo)筑(zhù)的新材料领(lǐng)域(yù)重点投入。”

　　（本文(wén)已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个(gè)股(gǔ)仅为举例分析(xī)，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下