美国债务违约的风险比以往(wǎng)任何时候都要大(dà)，并有可能将全球市场推入一个全新的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何保护自(zì)身的财富呢？对此，一份(fèn)业(yè)内机构的最(zuì)新调(diào)查揭露出了业(yè)内(nèi)人士眼(yǎn)下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行(xíng)的调查，对于那些寻求避风(fēng)港的人来(lái)说，贵(guì)金属仍是(shì)迄今为止的首(shǒu)选，以防(fáng)华(huá)盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦夫(fū)博(bó)弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表示，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对(duì)冲工具的(de)稀缺。根据这份最新业内(nèi)调查，在美国(guó)债务(wù)违(wéi)约情况(kuàng)下，第二大受欢迎的资产仍(réng)然是美(měi)国国(guó)债。这毫无疑问(wèn)行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思有点讽刺(cì)——因为这正是(shì)美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那些相对悲观的分析(xī)师也认为，债券持有者(zhě)最终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实(shí)上，即便在上一次(cì)最为(wèi)令人担忧的(de)2011年债务上(shàng)限危(wēi)机中，当时标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔取消了美(měi)国最高的AAA信(xìn)用评(píng)级，美国长期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统(tǒng)避险货币也(yě)有一些拥趸，但它(tā)们都(dōu)不如美元。或者(zhě)说，更受欢(huān)迎的是比特币(bì)——被一些投资者视(shì)为一(yī)种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者(zhě)和(hé)散户投资者在(zài)美国债务(wù)违约下的投资(zī)选(xuǎn)择(zé)分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来(lái)，美国政界和金融界的大佬们已经(jīng)纷纷发(fā)出(chū)警告，如果债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局在大限前(qián)得(dé)不(bù)到解(jiě)决，可能会(huì)发生什么。美国总统拜(bài)登提醒(xǐng)称，“整个世界都(dōu)将面临(lín)麻烦”，而摩根(gēn)大通(tōng)首席执(zhí)行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风(fēng)险(xiǎn)更(gèng)大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这(zhè)一次的风险比2011年(nián)更大(dà)，2011年是(shì)过去美国(guó)所经历(lì)的最严(yán)重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期美国主权(quán)信用违约互换(huàn)（CDS）反映(yìng)的违约(yuē)保险成本(běn)已飙(biāo)升至了远(yuǎn)超之前(qián)几次(cì)债限危机时的水平(píng)，尽管这仍表明实际违约的(de)可能性(xìng)相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会的两极(jí)分(fēn)化，风(fēng)险比以前行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思更高。双方都如此顽固(gù)且不愿(yuàn)妥协，意味着他(tā)们(men)有可能无法(fǎ)及时采取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的是，买(mǎi)入黄(huáng)金进行对冲(chōng)并(bìng)不便(biàn)宜(yí)，因(yīn)为(wèi)今年迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金的(de)表现非常好(hǎo)——先是受到中国(guó)买家不(bù)断增长的需求(qiú)的提振(zhèn)，然后是银行业危机和美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)引发的避(bì)险需求(qiú)，目(mù)前现货黄金仅略(lüè)低(dī)于本月早(zǎo)些(xiē)时候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大多数(shù)投资者都认为，如果(guǒ)债务上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国(guó)国债将上涨。然而，对于如(rú)果美国政府(fǔ)真的跌落(luò)债务悬崖(yá)会发生什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基准美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务(wù)上限僵局推高(gāo)了一些期限非常短的国库券收益率，这些(xiē)短期国库券被(bèi)认为最有可(kě)能被延期支付，这加剧(jù)了(le)国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初(chū)左右(yòu)到期行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思的国库券，因为这(zhè)批票据(jù)最为(wèi)接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告的最(zuì)早(zǎo)在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑过6月中旬，其(qí)可能会从(cóng)预期的纳税(shuì)和其他收入措施中获得一点的喘息(xī)空间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目(mù)前，7月(yuè)底到(dào)期国库券的市场定(dìng)价也表(biǎo)明了一定程度(dù)的压力和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至(zhì)了当时的创纪录低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿美元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对标普500指数的前景预测，没(méi)有散户(hù)交易员那么悲观。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短期违约，市场(chǎng)反应将给国会(huì)带(dài)来提高债(zhài)务(wù)上限的压(yā)力。”

　　不(bù)少受(shòu)访者还(hái)认为，债务上限闹剧(jù)已(yǐ)经对美元造成了(le)一(yī)些(xiē)伤(shāng)害，41％的人表示，如果美(měi)国政(zhèng)府违约，美(měi)元(yuán)作为全球主要储备货币的(de)地位将面(miàn)临(lín)风(fēng)险。

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