近期(qī)市场风(fēng)向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)。4月，基(jī)金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业(yè)链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack L去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗ee管理；施罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华和施罗德国(guó)际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金材料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链的看重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大主题(tí)。一是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候变化(huà)的影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得越来越重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面(miàn)。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的(de)供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中(zhōng)国对成(chéng)品车(chē)辆的需求方(fāng)面也(yě)占据重(zhòng)要(yào)地位。可能很多人(rén)不知(zhī)道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的(de)所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国也(yě)是全球电动车(chē)基础设施最完善的(de)国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各自的领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是(shì)电(diàn)动(dòng)汽车中用于电池和(hé)电机(jī)温控的(de)关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该(gāi)公(gōng)司在(zài)空调阀行业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市场份额(é)。客户(hù)包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电(diàn)动汽车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占据市场份额(é)——在法规的支(zhī)持下(xià)，该(gāi)公司的(de)增长潜力是可(kě)预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安联投资(zī)旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新(xīn)规模(mó)47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时(shí)代、中国(guó)中免、东方(fāng)财富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食(shí)品(pǐn)、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的就是(shì)宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协(xié)会）近日发布(bù)的数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中(zhōng)度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车(chē)市(shì)场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同(tóng)期(qī)增(zēng)加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力电(diàn)池(chí)企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车(chē)动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业(yè)的(de)龙(lóng)头企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年(nián)一(yī)季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的(de)数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向资(zī)金(jīn)净(jìng)流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流入(rù)较多(duō)的其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国(guó)石化。北向资金净流(liú)出较(jiào)多(duō)的个股(gǔ)包括格力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持(chí)有(yǒu)宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁德时代所处(chù)的(de)位(wèi)置是令人(rén)羡慕的。它(tā)背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇一是(shì)电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面(miàn)它的(de)市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为(wèi)安(ān)全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划是一致(zhì)的(de)。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他(tā)们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的(de)电池(chí)技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电(diàn)池成本(běn)下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车(chē)厂商(shāng)的(de)关系若(ruò)不能(néng)维系。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持(chí)有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检测(cè)、招(zhāo)商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联(lián)网或(huò)者食品饮(yǐn)料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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