5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连(lián)续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等(děng)板块看(kàn)法(fǎ)分歧较大，截至5月(yuè)4日(rì)，已有多家券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提(tí)升最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家(jiā)券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来看，机(jī)械(xiè)设备(bèi)行业板(bǎn)块暂时(shí)是5月机构人气(qì)最高(gāo)的板(bǎn)块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多(duō)只金(jīn)股(gǔ)，两者一(yī)定(dìng)程度与(yǔ)中(zhōng)特估概(gài)念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升(shēng)最为明显，计(jì)算机板块关注度则快(kuài)速下(xià)降，这也与4月份行(xíng)情(qíng)走势(shì)相互印证，传(chuán)媒板块(kuài)率先突破，可能(néng)会成(chéng)为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也(yě)小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商(shāng)推荐的金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同时被2家及(jí)以(yǐ)上的机构共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三(sān)只传媒(méi)股同时获得(dé)3家以上(shàng)机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块(kuài)受关注(zhù)的逻辑(jí)也主要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望(wàng)放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精测(cè)电子贡(gòng)献(xiàn)其(qí)中绝大(dà)多(duō)数收益(yì)，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家(jiā)券(quàn)商(shāng)金股策(cè)略(lüè)盈利，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘(pán)行情的(d创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案e)撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极端(duān)行(xíng)情的演绎体现在热门(mén)金股上则(zé)表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅(fú)为(wèi)正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖(jiào)则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资(zī)方向做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五月(yuè)的大盘(pán)的看法比较(jiào)保守，建议(yì)多看少动，推荐(jiàn)较(jiào)多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券(quàn)商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期权则(zé)因有事件驱动所以(yǐ)有短期的(de)机会(huì)。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述了(le)美(měi)国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全(quán)A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌(diē)。如(rú)果(guǒ)统计5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下跌(diē)，平(píng)均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包(bāo)括重大项(xiàng)目的陆续推出和开工(gōng))不会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信(xìn)用风险及资产价格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在投资缺(quē)口重回下(xià)行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊(huái)的经济周(zhōu)期格局下(xià)，只(zhǐ)托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高(gāo)度的(de)现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持(chí)震荡格局，长期看二(èr)级市场估值体系(xì)国际(jì)化是趋(qū)势，优质成(chéng)长(zhǎng)有望迎(yíng)来深蹲起跳的机(jī)会(huì)，可以(yǐ)做一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革红利释放(fàng)非常(cháng)值(zhí)得期待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判断(duàn)在(zài)去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要么增(zēng)加资(zī)本，减负债会带来经济收缩(suō)压力，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出(chū)这种(zhǒng)被动(dòng)局面的(de)影响。PMI数据(jù)显示经(jīng)济下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现持续(xù)或者(zhě)大幅改善;资(zī)金(jīn)利率(lǜ)的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动(dòng)性出(chū)现主动(dòng)式改善;风险偏(piān)好(hǎo)受刚(gāng)性兑付打(dǎ)破预期影响仍(réng)难(nán)以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开闸预期增(zēng)加(jiā)股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相(xiāng)对来(lái)说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等(děng)业绩增长确定性高、估值不高，可(kě)以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药(yào)、食品饮料(liào)等白(bái)马股)

　　海通策(cè)略(lüè)展望(wàng)5月市场环境，一些(xiē)积创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提(tí)振市场(chǎng)情绪。从(cóng)管(guǎn)理层的政策取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市(shì)场下跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建(jiàn)议备(bèi)战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小批多次(cì)的微(wēi)刺激下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观，而(ér)实际政策效果难以对冲来自房地产等(děng)领域(yù)带来的经(jīng)济下行动能，基本(běn)面预期很有可(kě)能(néng)下修;再次，改革(gé)和结构调整依(yī)然是(shì)政策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全(quán)面放松的情况(kuàng)下(xià)，房(fáng)地产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏好都有不利(lì)影(yǐng)响。监管部门的维(wéi)稳措施亦(yì)难(nán)以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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