全球头号对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美(měi)国证交(jiāo)会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持(chí)仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示(shì)，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期(qī)的(de)开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一季度(dù)末的(de)持仓(cāng)曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看(kàn)桥(qiáo)水在今年(nián)一季度的美(měi)股(gǔ)持仓变动情况，数据显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持了(le)360只证券；同时(shí)也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了(le)118只证券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗股

　　今年一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，加(jiā)仓了(le)331万股左(zuǒ)右(yòu)，持(chí)仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有(yǒu)所(suǒ)减持，期(qī)末(mò)持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是今年一季(jì)度都进行(xíng)了减持(chí)，比如其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持幅(fú)度(dù)相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的(de)强生，持股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君(jūn)发(fā)现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多(duō)，除(chú)去前(qián)十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一(yī)季度(dù)还减持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年(nián)年底以来出(chū)现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有(yǒu)很长的路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得(dé)它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失，《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗这(zhè)是(shì)对(duì)黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于(yú)全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他(tā)在(zài)2023年一季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目(mù)标水平(píng)，美(měi)国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初(chū)现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来(lái)一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的(de)经(jīng)济更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一致(zhì)，通(tōng)胀(zhàng)可(kě)控，政策制(zhì)定者有足够的(de)空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售(shòu)资产(chǎn)持有(yǒu)现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现率（即(jí)现金未来实际收(shōu)益(yì)率(lǜ)的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济增长，上述(shù)情况极有可能在周期(qī)的下一(yī)阶(jiē)段出现。与(yǔ)西(xī)方国家相比，中(zhōng)国(guó)、日本(běn)和许多(duō)亚洲国(guó)家和地(dì)区(qū)处于周(zhōu)期的不同位置，这些(xiē)国家和地区的(de)政策(cè)制定者(zhě)支持货币(bì)和(hé)信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官微发文(wén)称，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确声(shēng)明(míng)加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话(huà)清(qīng)楚表明(míng)，美联储希望持(chí)观望态度(dù)。这(zhè)符合我(wǒ)们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多(duō)发达经济体都推出了(le)大规(guī)模财政刺激(jī)政策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了(le)应(yīng)对高通胀，央行不(bù)得不(bù)收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的(de)时(shí)间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重(zhòng)问题(tí)，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美国第一共和银(yín)行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美国金融体(tǐ)系面临压(yā)力，股市(shì)和债券(quàn)收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需(xū)要）进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形(xíng)势(shì)再做(zuò)出决策。

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