今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了(le)基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报基金，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力(lì)端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基(jī)金一季度(dù)规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在(zài)一(yī)季度也(yě)吸引了(le)多位明星(xīng)基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示(shì)，一季度在(zài)人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计(jì)算机行业在人工(gōng)智(zhì)能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇(yù)，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金(jīn)，最(zuì)新(xīn)观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身(shēn)业务的(de)人工智能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相关(guān)公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了(le)长川(chuān)科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的(de)头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技(jì)、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年(nián)三(sān)、四季度基(jī)本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长并(bìng)没(méi)有太大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四(sì)季度开(kāi)启(qǐ)的芯片(piàn)产业下(xià)行周期，随着疫(yì)情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季度(dù)库存(cún)水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来(lái)需求端(duān)将对设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级(jí)的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是(shì)未来芯(xīn)片需求的(de)重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另外一个(gè)重要板块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体的(de)制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导(dǎo)体出(chū)口新法案(àn)对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制(zhì)裁对我国先进制程的扩(kuò)产造(zào)成了一定的影响，但(dmbb是什么公司，mbb是什么意思缩写àn)是(shì)另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的(de)国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进程加速对(duì)设(shè)备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于(yú)业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动(dòng)权(quán)益基金。这一业(yè)绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回(huí)报(bào)基(jī)金的(de)话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩松管理的mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写5只基(jī)金(jīn)在(zài)一季度规模均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金(jīn)的(de)总规(guī)模也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分(fēn)管投(tóu)研的副(fù)总，市场上管(guǎn)理规(guī)模(mó)超过700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光(guāng)模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新进(jìn)了海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检(jiǎn)测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的(de)《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中，海康威视(shì)表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务是(shì)为云计(jì)算和人(rén)工智能领域(yù)提(tí)提(tí)供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全(quán)球(qiú)布(bù)局(jú)、国内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓，仅一个季(jì)度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直(zhí)接(jiē)买进第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、普洛(luò)药业(yè)在内的四(sì)只(zhǐ)个股在一季度退(tuì)出兴(xīng)全(quán)合润前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一(yī)季度除了(le)加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股市场(chǎng)上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值，不(bù)断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在(zài)当年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一(yī)季度末该基金股票市(shì)值占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金(jīn)成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三(sān)季报、年报来看，其(qí)仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(smbb是什么公司，mbb是什么意思缩写hāng)核心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了(le)一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经(jīng)济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造(zào)业(yè)，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一(yī)季度末期(qī)逐(zhú)步(bù)逢低增(zēng)持了(le)港股中可(kě)能面临业绩拐点的(de)物(wù)业及(jí)计算(suàn)机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了(le)一定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场的(de)博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了(le)较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期的行业研究视(shì)野，逆势(shì)而行(xíng)。

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