投资者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼(bī)近万(wàn)亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能(néng)火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和(hé)算力的(de)先进(jìn)技(jì)术(shù)，英伟达(dá)公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达(dá)到419.38美(měi)元(yuán)，公(gōng)司市值一度突破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘(pán)，其股价回(huí)落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改(gǎi)变(biàn)全球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加(jiā)大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关(guān)注热情也是(shì)持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至(zhì)6月2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生成）概念的(de)热炒有关。涨幅(fú)紧随(suí)其后(hòu)的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数据、人工(gōng)智(zhì)能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件(jiàn)通达信(xìn)推(tuī)出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英(yīng)伟达(dá)在某些(xiē)方(fāng)面(miàn)有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间接持(chí)有英伟(wěi)达(dá)公司股(gǔ)票的公募基(jī)金主要集(jí)中在能投资海外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟(wěi)达(dá)且(qiě)基金规模最(zuì)高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高(gāo)的是广发全球精(jīng)选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占(zhàn)净值比例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就(jiù)在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的(de)一笔投资。作(zuò)为(wèi)一(yī)站式(shì)解(jiě)决(jué)方案的提(tí)供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于半夜被C醒是一种什么样的感受寻求(qiú)AI主题投资机(jī)会的投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发(fā)展趋势来(lái)看，AI应用已是科(kē)技革(gé)命最新的(de)突破(pò)口(kǒu)。能够(gòu)率(lǜ)先(xiān)建立起良(liáng)好(hǎo)商业模式的(de)公司与掌握AI应用核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会成(chéng)为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质(zhì)，他(tā)们的中长期基本(běn)面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来的(de)故事看起来(lái)很(hěn)美好，但实际投(tóu)资中还受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体(tǐ)作(zuò)为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度(dù)上(shàng)升，从3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业(yè)数据的(de)跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半导体产业(yè)整体仍处于(yú)主动去(qù)库(kù)存阶段，行业(yè)并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半导(dǎo)体(tǐ)重回(huí)弱势。最(zuì)近(jìn)两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳，但也(yě)很难(nán)说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为代表的(de)算力芯片业务快速(sù)增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背(bèi)后的(de)产能扩张(zhāng)信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也(yě)表示(shì)，尽管(guǎn)目(mù)前半导体(tǐ)产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业(yè)绩高增长等(děng)利好因素支(zhī)撑(chēng)下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋(qū)势值得期(qī)待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股(gǔ)的过去(qù半夜被C醒是一种什么样的感受)经验来看，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色(sè)，所(suǒ)以投资(zī)与产(chǎn)业发展之间存在着较大差(chà)异。在操作(zuò)中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为(wèi)，投资者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需(xū)要关(guān)注业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因素(sù)。在具体投资的时候(hòu)要(yào)选择掌(zhǎng)握核(hé)心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核心(xīn)竞争力的投资标的，确保产业景气(qì)能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免(miǎn)没有业(yè)绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合(hé)适的价格(gé)买入，否则(zé)很可(kě)能会赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将资(zī)金全押一个(gè)赛道。

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