投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩(jì)验证(zhèng)以及估值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最新股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多(duō)只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的(de)先进技(jì)术，英伟达(dá)公司的(de)股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到4迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子19.38美元(yuán)，公司(sī)市值(zhí)一度(dù)突(tū)破万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达(dá)公司在(zài)中国官网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工(gōng)作正在改变全球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为社会(huì)带来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的(de)关(guān)注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动(dòng)内容生(shēng)成）概(gài)念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是(shì)传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布(bù)局英伟达(dá)或(huò)相关(guān)概念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些公司与英伟达在某(mǒu)些方(fāng)面有业务(wù)上的合作。从公募基(jī)金一季度(dù)末的数(shù)据来看，部分被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投资海(hǎi)外(wài)市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达(dá)且(qiě)基金规模最高的是广发(fā)纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全(quán)球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金融报(bào)》记者，国(guó)内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达等(děng)美(měi)股科(kē)技(jì)股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资(zī)，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其(qí)整(zhěng)合(hé)进Office办(bàn)公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大(dà)的(de)一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式解决方案的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司(sī)今年一季度的(de)业(yè)绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据中心业务的营收创历史新高，远好(hǎo)于市场预(yù)期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投(tóu)资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革(gé)命最新的(de)突破(pò)口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起良好商(shāng)业模式的(de)公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来的故事(shì)看(kàn)起来很美好，但实(shí)际投资中还受(shòu)诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业(yè)成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得(dé)到(dào)业(yè)绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去(qù)库(kù)存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面(miàn)支(zhī)撑的情况下，4月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来半导体重回(huí)弱势(shì)。最(zuì)近两周，半(bàn)导(dǎo)体板块虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回(huí)暖的驱动(dòng)力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为代(dài)表的(de)算力芯片业(yè)务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的(de)股(gǔ)价表现(xiàn)以迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子及背后的产能扩张(zhāng)信息(xī)就是最好的例证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示，尽管目(mù)前半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)周期尚未(wèi)反转，但(dàn)在资金情绪、政策(cè)扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等(děng)利(lì)好因素支撑下，当(dāng)前(qián)位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在(zài)投资的(de)角度(dù)考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔(zǎi)细(xì)观(guān)察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的(de)规律永不变色(sè)，所以投(tóu)资与产业发(fā)展之间存在迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是(shì)需要(yào)在相对(duì)低位(wèi)或(huò)调(diào)整一(yī)定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素。在具体投资的(de)时(shí)候要(yào)选择(zé)掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的(de)投资标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要(yào)避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投(tóu)资标的也要以合适的(de)价(jià)格(gé)买(mǎi)入，否则很可(kě)能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好(hǎo)分(fēn)散配置，不要将资金(jīn)全押(yā)一个赛道。

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