五一长假期间(jiān)，全球市(shì)场并不平静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融保护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管(guǎn)机构已接管了第(dì)一共和银行(xíng)，这是本(běn)轮美国银(yín)行业危机(jī)中第四家倒下(xià)的(de)银行，同时也是美国历史上第二大的(de)破产(chǎn)银行。此前我们(men)多(duō)次强调，美国银(yín)行业危(wēi)机远未(wèi)结束，只(zhǐ)是暂时止血(xuè)而已。现(xiàn)在(zài)来看，第一(yī)共和银行又(yòu)倒下了。随着经济(jì)的衰退(tuì)，银行(xíng)的资(zī)产将(jiāng)持续减值，高息又会令其成本抬升，银行的经营将持续恶(è)化，新一轮(lún)银行业危机将再度(dù)爆(bào)发。

　　美国(guó)债务上限问题再度成(chéng)为(wèi)焦(jiāo)点，美国政府(fǔ)债务规模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万亿美元的(de)法定限额，财(cái)长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行(xíng)动，再(zài)次提高债务上(shàng)限，避免政府(fǔ)部(bù)门(mén)停摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当地时(shí)间(jiān)4月26日，美国国会众(zhòng)议(yì)院投票通过债务上限(xiàn)法案(àn)。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的(de)债务(wù)上限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削(xuē)减政府(fǔ)支出。该(gāi)法案规定，联邦(bāng)政府(fǔ)债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦(bāng)政府预算年均(jūn)增长需控制在(zài)1％。不过拜登将否决众(zhòng)议(yì)院议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡锡提出(chū)的债务上(shàng)限方(fāng)案(àn)。白宫称众议院共和党人必(bì)须在没有任何要求和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能(néng)性，并解决债(zhài)务上限问题。两(liǎng)党在提高债务上限问题(tí)上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了(le)美债违(wéi)约的(de)风险(xiǎn)。

　　美国(guó)财政部长耶伦当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)1日致函众议院议(yì)长麦卡锡和其(qí)他高级(jí)议员，她在(zài)信(xìn)中表示，美国(guó)政府可(kě)能“最早在(zài)6月1日(rì)”发生债(zhài)务违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高(gāo)盛(shèng)认为(wèi)，政府这回付不起(qǐ)“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕是(shì)2011年以来(lái)最高的一(yī)次(cì)。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总(zǒng)值约23万(wàn)亿美元(yuán)，这意味着负债率约(yuē)达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务(wù)雪球越滚越大。如(rú)果美(měi)元霸权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩(wán)儿下去。但当(dāng)前(qián)美(měi)元出(chū)现信用危机，全球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新(xīn)来还旧，但新债(zhài)没人买了，也就玩儿不转了(le)，最终债务违约(yuē)就只(zhǐ)是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在路上，有(yǒu)全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美元的(de)历史新高，而且是自2008年全球金(jīn)融危机(jī)以来，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆差。今年第(dì)一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国(guó)出口较(jiào)去年(nián)同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较(jiào)2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为连续(xù)第六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出(chū)口五分之一的半导体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反映存(cún)储(chǔ)器芯片价(jià)格下(xià)跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月(yuè)份韩国(guó)对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经(jīng)济数(shù)据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经(jīng)出现(xiàn)。

　　金融危机的本(běn)质是(shì)债(zhài)务危机，因(yīn)为(wèi)信贷(dài)会产生周期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大(dà)支出刺激(jī)经济增(zēng)长，而还钱(qián)的时候要缩(suō)减支出又使得经(jīng)济下滑(huá)。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价格下(xià)跌，违约(yuē)率(lǜ)就将(jiāng)激增，债务危机(jī)就将(jiāng)引爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总(zǒng)量达(dá)到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美(měi)元(yuán)，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是(shì)2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一旦(dàn)爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅回落，反弹大(dà)概率已经结束了(le)。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平(píng)台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开(kāi)。这将(jiāng)是月(yuè)线级别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从(cóng)欧(ōu)股(gǔ)来(lái)看，欧(ōu)洲(zhōu)50指(zhǐ)数(shù)局(jú)部出(chū)现破位反(fǎn)抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示见顶的可能(néng)性已经非常大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一(yī)次见顶(dǐng)很可能(néng)是(shì)历史性(xìng)的大顶，未来下(xià)跌空(kōng)间巨大(dà)。此(cǐ)前我(wǒ)们已经强(qiáng)烈建(jiàn)议有权(quán)限的投资(zī)者做空欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现(xiàn)大幅(fú)反弹，但目前已(yǐ)经再度(dù)掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可能(néng)跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指(zhǐ)数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌(diē)破。该指数自去年7月以来已经(jīng)盘整9个月，一(yī)旦(dàn)下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌(diē)可看(kàn)作是(shì)C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不(bù)会距离太远，最(zuì)终极目(mù)标(biāo)则是(shì)将跌至(zhì)2008年的低点附(fù)近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这(zhè)个机(jī)会已(yǐ)经(jīng)很久了，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的，但由于美(měi)联储的(de)无限量(liàng)QE，危机(jī)被一再推(tuī)后。但该来的(de)总会来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全球的一(yī)次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世(shì)界经济新秩(zhì)更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思序(xù)。百(bǎi)年大变局不是(shì)说(shuō)着玩(wán)儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在(zài)哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有什么金融危机？空头一(yī)直都活在(zài)被质疑和(hé)嘲(cháo)笑的(de)阴(yīn)影下。虽然多年以来，金(jīn)融危(wēi)机一直(zhí)没有出现(xiàn)，每当你认为(wèi)它要出现的(de)时候，最终却发(fā)现它还是没有来，总(zǒng)是在希望与失望中不断轮回。但(dàn)无(wú)论(lùn)如何，我一直都相信超越(yuè)08年(nián)的世纪金融危机一(yī)定会爆发，我会像等初恋(liàn)一样(yàng)去等待它(tā)的到来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划(huà)过伤口的冷风，在(zài)放手(shǒu)时刻眼泪会(huì)掉落。你睡(shuì)了，可时间它(tā)依(yī)然走着；你怕了，恍(huǎng)然(rán)抬头梦(mèng)却(què)醒了。你会静默，手握着(zhe)星火等(děng)在至暗时(shí)刻(kè)；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又(yòu)穿(chuān)透耳朵(duǒ)。一个一个走过(guò)，一个一个错过，一(yī)遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕(mù)一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的灿烂(làn)，因为忍(rěn)受着它的腐(fǔ)烂(làn)。你说别爱(ài)啊，又(yòu)依依(yī)不(bù)舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌(gē)。想不(bù)想看花(huā)海盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃(qì)，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必(bì)将一(yī)战封神！

　　一(yī)定(dìng)要(yào)看到花开，你一定等燕子归(guī)来，想着他们都会回来，你誓(shì)死为了这(zhè)些而存在……（公 号(hào)“中产(chǎn)投资”）

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