本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一(yī)直处于下(xià)跌(diē)的态势，本周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期期货铁(tiě)矿石(shí)研究(jiū)员梁(liáng)海宽认为，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季(jì)不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发(fā)酵(jiào)。成材价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被进一(yī)步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格(gé)受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走(zǒu)过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子弱(ruò)，品种间(jiān)形成(chéng)负反馈(kuì)局面(miàn)。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽管地(dì)产(chǎn)销(xiāo)售(shòu)明显好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需时间，一(yī)季度房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去年(nián)同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求构(gòu)成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析(xī)师马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期(qī)到港压力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补(bǔ)库不(bù)应(yīng)有过(guò)高期(qī)待。海外(wài)主流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺(过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子wàng)季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产(chǎn)量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继续提(tí)产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的(de)下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过(guò)由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大(dà)，价格逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，上海钢(gāng)联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环(h过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子uán)比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按(àn)需(xū)补库为主。澳(ào)巴极端天气(qì)导(dǎo)致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合约当前(qián)整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临(lín)回调(diào)压力，维持(chí)逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心(xīn)王国(guó)清认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补(bǔ)库(kù)为主，整体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩(kuò)大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期(qī)供(gōng)应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的(de)后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太(tài)大(dà)起色(sè)，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基(jī)本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基(jī)调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较(jiào)为(wèi)波折(zhé)，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)以区间(jiān)振荡为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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