今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了(le)全行业所有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的(de)诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端等(děng)领(lǐng)域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以(yǐ)来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸(xī)引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行业在人工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的(de)知名度更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新(xīn)观(guān)点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人(rén)工(gōng)智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关(guān)公(gōng)司在产业(yè)端的(de)积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安(ān)积极回报基(jī)金一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股进(jìn)行(xíng)了较(jiào)大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十(shí)大重仓股之(zhī)列外(wài)，佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去(qù)年底的高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年(nián)三、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季(jì)末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化很小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成(chéng)长的一季(jì)报中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启的芯(xīn)片(piàn)产业(y佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次è)下(xià)行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产业端一(yī)季度库(kù)存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。而算力几何级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板(bǎn)块(kuài)是(shì)芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商(shāng)的(de)配(pèi)合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一(yī)个角(jiǎo)度(dù)看，芯(xīn)片设备的(de)国产化率却取得了突(tū)飞猛进的(de)增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大(dà)背景下(xià)，国(guó)产(chǎn)替(tì)代进程加速(sù)对设(shè)备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业绩还是(shì)受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规模已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模(mó)暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于(yú)投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益(yì)于净(jìng)值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基(jī)金在一季度规模均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的(de)诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规(guī)模暴增(zēng)，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去(qù)年底的(de)293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管投研的(de)副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关(guān)板块，他也(yě)坦言在一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合(hé)润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只个股，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安(ān)检等多类(lèi)产品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资者关(guān)系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长(zhǎng)起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算和人工智能(néng)领(lǐng)域提提供以芯片为(wèi)基(jī)础的(de)解决方(fāng)案，目前主要产品包(bāo)括内(nèi)存(cún)接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光(guāng)模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度(dù)的时(shí)间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业在(zài)内的四(sì)只个股在一(yī)季度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季度除了加(jiā)仓(cāng)半导体等板块(kuài)之(zhī)外，互(hù)联网板块中的(de)腾(téng)讯控股(gǔ)也(yě)是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招商核(hé)心竞(jìng)争力在(zài)当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的(de)收(shōu)益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一季报(bào)的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末(mò)该基金股票市值占基(jī)金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极的(de)态(tài)度(dù)。从(cóng)该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度(dù)朱(zhū)红(hóng)裕(yù)配置A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据(jù)显示，招商核(hé)心竞争力配置中(zhōng)国大(dà)陆、中国(guó)香港股票市值占基金净(jìng)值(zhí)比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两(liǎng)个(gè)数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力配(pèi)置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等(děng)。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航(háng)光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了(le)经济(jì)复苏敏感度相对较高(gāo)的部分(fēn)制(zhì)造业(yè)，增(zēng)持了计算(suàn)机(jī)、大众消费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季(jì)度末期逐(zhú)步逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预(yù)期，导致对部(bù)分行业的(de)定价出(chū)现了(le)较为显著(zhù)的(de)偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业(yè)研(yán)究视(shì)野，逆势而行。

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