投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外(wài)，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片(piàn)巨(jù)头公司(sī)英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数(shù)据(jù)显示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏(x一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗ì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多(duō)久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和(hé)算力的先进技(jì)术(shù)，英伟达公(gōng)司的(de)股价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度(dù)突破万亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再次突破(pò)万亿(yì)美元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在中国官(guān)网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深(shēn)远的(de)影响。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技公司也加(jiā)大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于(yú)AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票(piào)型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动(dòng)内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的便是传媒(méi)、云计算(suàn)、大(dà)数(shù)据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大(dà)数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概(gài)念股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念(niàn)股(gǔ)，该(gāi)软件信息(xī)显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上市公司(sī)，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面(miàn)有(yǒu)业(yè)务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达(dá)公司股票(piào)的公募(mù)基(jī)金主要集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达且规模(mó)最高的是广(guǎng)发(fā)全球精选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一(yī)季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净(jìng)值(zhí)比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金(jīn)融(róng)报》记(jì)者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初(chū)至(zhì)今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在(zài)AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整(zhěng)合进(jìn)Office办公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上规模最大的一(yī)笔投资(zī)。作为(wèi)一站式解决(jué)方案的(de)提(tí)供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念(niàn)热潮中的(de)另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务(wù)的营收创历史(shǐ)新(xīn)高，远(yuǎn)好(hǎo)于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资(zī)机会的(de)投资者(zhě)而言，英伟达和微(wēi)软在(zài)内的(de)众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先(xiān)建立(lì)起良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会成为未来(lái)最(zuì)有(yǒu)潜力(lì)的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这些特质，他们(men)的中长期基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得(dé)到业(yè)绩的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)一(yī)季(jì)度(dù)整(zhěng)体(tǐ)营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于主动去库(kù)存阶(jiē)段(duàn)，行业(yè)并未(wèi)迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来半导体(t一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗ǐ)重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也(yě)很(hěn)难说行(xíng)业已经(jīng)迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业(yè)务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不(bù)可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期(qī)尚(shàng)未反(fǎn)转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因(yīn)素支(zhī)撑(chēng)下(xià)，当前位(wèi)置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势值得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经(jīng)验来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回(huí)归的规律永不变色(sè)，所以(yǐ)投资与产业发(fā)展之间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在(zài)相对低位或调整一定(dìng)程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政(zhèng)策等(děng)因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证以及(jí)估值等因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技(jì)术、真正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产业景气(qì)能(néng)够反(fǎn)映在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标(biāo)的也(yě)要以合适的价格(gé)买入(rù)，否则很(hěn)可(kě)能(néng)会(huì)赚(zhuàn)了(le)景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金(jīn)全押一个赛道(dào)。

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