科(kē)创(chuàng)板不必迅速进一步放(fàng)宽行业限制或进行调整，应在坚持(chí)现有上市标准的基础(chǔ)上(shàng)，更好地发掘与储备符合标准的拟上(shàng)市公司(sī)资源，做(zuò)好(hǎo)培育与(yǔ)辅导工(gōng)作。

　　今年一季度(dù)，分别有(yǒu)8家和(hé)5家公司申报科创板和创业板上市获(huò)受(shòu)理，受理企业总量同比(bǐ)减少超(chāo)过(guò)三成。而(ér)股票发行(xíng)注册制的全面(miàn)落地实施(shī)，使得部分同(tóng)时(shí)满足两板上市(shì)条件的公司(sī)有观望甚至(zhì)向主板流动的倾向。而当(dāng)前，科(kē)创板不必迅速进一步放宽行(xíng)业限制或进行(xíng)调整，应(yīng)在坚持现(xiàn)有上(shàng)市标(biāo)准的(de)基础上，更好地发掘与储(chǔ)备符合标准(zhǔn)的拟上市公司资源(yuán)，做(zuò)好培育与辅导工作(zuò)，在保证上市(shì)公(gōng)司(sī)质量和板块特色的前提下处理好(hǎo)板块公司(sī)的数量与质量之间(jiān)的关系。

　　从(cóng)发展完整、有效(xiào)、合(hé)理(lǐ)的多层(céng)次资(zī)本市场的角度看，内地(dì)多层次资本市(shì)场(chǎng)的板块(kuài)架构在(zài)全面实(shí)行注册制(zhì)后更加清晰，各(gè)板块特色更加鲜(xiān)明并(bìng)通(tōng)过挂牌、转板、分拆上(shàng)市、并(bìng)购重组加强了(le)有机联系，多(duō)元包容的(de)上(shàng)市条(tiáo)件对不同类(lèi)型、不同成长阶(jiē)段的企(qǐ)业上市(shì)实现(xiàn)全(quán)覆盖，其中科创板特别强调突出(chū)“硬科技”特色，科(kē)创板面向(xiàng)世界科(kē)技前沿、面向经济主战场(chǎng)、面向国(guó)家重大需求。

　　《首(shǒu)次公开发行股票注册管(guǎn)理办法》对(duì)主(zhǔ)板、科创板、创业板的板块定位提出了总体要求，同时沪、深、北交易所分别在配套业务规则中对(duì)相(xiāng)关板块定位进一步释明。需(xū)要注意的是，如果(guǒ)以(yǐ)模(mó)糊板块定(dìng)位与特(tè)色、减(jiǎn)少上市标准包容性(xìng)与差异性(xìng)为(wèi)代价(jià)，有可(kě)能(néng)对全面注册制、多层次资本(běn)是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗市场(chǎng)为不(bù)同类(lèi)型的上市企(qǐ)业提供符合自身特点的上市渠道的初衷(zhōng)造成(chéng)干扰，对(duì)板块特征和投(tóu)资者群体差异带来是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗模糊，有可能与(yǔ)其他市场、其他板块的定位重叠、冲(chōng)突(tū)并降(jiàng)低注册(cè)制的效率(lǜ)和优(yōu)势，还有可能给横(héng)向错位竞争、差异发(fā)展、协同高效与纵向(xiàng)互联互通、层(céng)层递(dì)进、功(gōng)能(néng)互补的相互补充(chōng)、互为促进(jìn)的多层次资本市场体系带来一定影响。

　　从保持(chí)科创板行(xíng)业高集(jí)中度以及引(yǐn)致的集群、集聚(jù)、集(jí)成效应的角度来看，由(yóu)于科创板突(tū)出“硬科技”特(tè)色，重点支持(chí)新一代信息技(jì)术、高端装(zhuāng)备(bèi)、新材料(liào)等高新技术产(chǎn)业(yè)和(hé)战略性(xìng)新(xīn)兴产业，因(yīn)此(cǐ)科创板上市公(gōng)司主(zhǔ)要都是符合国(guó)家战(zhàn)略、突破关键(jiàn)核(hé)心技术(shù)、市场认可(kě)度高的科技创新企业。行业集中度高，会自然而然地带来(lái)横向同(tóng)行的集群(qún)效应(yīng)、纵向(xiàng)上下(xià)游的集聚效应、功能型平台的集成效应，有利于(yú)企(qǐ)业共同(tóng)提升与发(fā)展、更快(kuài)做大做强，有利于逐步形成(chéng)集(jí)成电路、生物医药等多个战略性新兴产业集群(qún)和构建硬科技(jì)标杆性特色板(bǎn)块。

　　从吸引(yǐn)符合科(kē)创板特色(sè)标准(zhǔn)要求的拟上市(shì)公司的角度(dù)来(lái)看，科创板不宜改变现有(yǒu)的更为强(qiáng)化和强调企(qǐ)业成长(zhǎng)性、研发投(tóu)入、自(zì)主(zhǔ)创新能力、估值等指标的独有特(tè)点(diǎn)。科(kē)创板进(jìn)一(yī)步淡化了对于(yú)拟上(shàng)市企业营收、净利润等指标要求，不再“净利润至上”，提升了资本市场对创(chuàng)新经济(jì)的包(bāo)容度。可以说(shuō)，设(shè)立科创板(bǎn)的出(chū)发点或定位(wèi)正是(shì)为创新企业特别(bié)是硬科技企业的(de)成长(zhǎng)赋能(néng)，即通过市场机(jī)制(zhì)实现资产定价(jià)、资源配(pèi)置和(hé)资本流动(dòng)的高效率，提升企业的(de)公司治理(lǐ)和运营管理水平(píng)。这使得科创板能更(gèng)加快速地(dì)协(xié)助资本直(zhí)达(dá)实(shí)体经(jīng)济，支持企(qǐ)业创新、激发经济活力、加(jiā)快(kuài)实施创(chuàng)新驱动发展战略，将(jiāng)掌(zhǎng)握关键(jiàn)核心技术的优秀科技企业和顺应“双循环”的优秀创新创业(yè)企(qǐ)业快速推向资(zī)本市场，获得(dé)包括机构投(tóu)资(zī)者(zhě)与个人(rén)投(tóu)资(zī)者(zhě)的认同(tóng)与助力(lì)，进(jìn)而提供更完整、更全面、更优(yōu)质的金融支持，有效提升创(chuàng)新(xīn)载体(tǐ)的(de)生(shēng)机(jī)与资本市场(chǎng)活(huó)力。

　　从已上市公(gōng)司情况(kuàng)看，科创板公司研发投入与营业(yè)收(shōu)入之比、研(yán)发人员占公司(sī)人员(yuán)总数之比、平均发明专利数量等均高于其他市场板(bǎn)块。应(yīng)当注(zhù)意的是，如果科创板的扩容(róng)改变了前述的功能定位与个体特(tè)色，有可(kě)能影(yǐng)响到科创板直接融资服务与(yǔ)制(zhì)度供给的多元性、包(bāo)容性、差异性、可得性、市场导向性，还可能影响到(dào)科创(chuàng)板联系和连接(jiē)特定(dìng)行业、类型(xíng)、规模、成长阶段的企业(yè)和具(jù)有与之相应的知识、经验、能力、稳(wěn)健性、风险偏好(hǎo)的投(tóu)资者，影响到特定(dìng)市场与板块的价(jià)格发现功能、价值投资(zī)理念和(hé)整体抗风(fēng)险能力。综上所(suǒ)述，科创(chuàng)板不必(bì)急于“跑步”扩容。

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