财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波(bō)久违的(de)反弹，据上(shàng)海钢联发(fā)布(bù)数据(jù)显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个(gè)交易日(rì)后(hòu)价格连续两日上涨。暖意也提前传(chuán)导到(dào)A股，锂矿(kuàng)股本周三表现(xiàn)强势，融捷股份一(yī)度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和(hé)盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业(yè)和天齐锂涨业(yè)盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原(yuán)因(yīn)之(zhī)一是(shì)上海车展有望带动购车需(xū)求预(yù)期的(de)提振。乘联会秘书长崔东(dōng)树表示(shì)，上海车展将(jiāng)让消费者(zhě)感受到汽车消费的火热，提(tí)升消(xiāo)费信(xìn)心(xīn)，也(yě)提振士气。国泰君安表示，此前车企大幅降价导致消费者(zhě)对电动车的(de)观望心态有望逐渐改善(shàn)，市场开(kāi)始预期(qī)5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业人(rén)士提到(dào)，目前磷(lín)酸铁(tiě)锂电池的价格已经(jīng)逐渐稳定，且在谈价(jià)策略上(shàng)以(yǐ)企稳为主(zhǔ)，不(bù)太可能进(jìn)行降价。但未来，止跌信(xìn)号(hào)能否持续稳定(dìng)，受多方因素影响。有产(chǎn)业(yè)人士分析(xī)称，乐观来看，国内动力电池厂(chǎng)商清(qīng)库存工作或到5月完结，届(jiè)时(shí)电池厂商库存水(shuǐ)平有望逐步恢复(fù)至(zhì)健康水平，并带动(dòng)上游材料采购，进(jìn)而对(duì)碳(tàn)酸锂价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资讯近日(rì)调查的情况(kuàng)看，一(yī)些电(diàn)池龙头企业5月份的排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一(yī)些中小企(qǐ)业由于(yú)前期基数(shù)较(jiào)低，环(huán)比增幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说明会上表(biǎo)示，5月(yuè)份开始会全面恢复生产(chǎn)，排产相比一季度会有明(míng)显的提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市(shì)场需求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸锂价格(gé)属(shǔ)于阶段性反弹还是底(dǐ)部反转，目前仍难以判(pàn)断。“一方(fāng)面需要观察(chá)下游库存(cún)状况(kuàng)，另一(yī)方面还需要(yào)看(kàn)终端需求是否(fǒu)真正回暖，”华南一家(jiā)主流锂盐厂商内部人士此(cǐ)前(qián)对财联(lián)社记(jì)者表示(shì)。该(gāi)人士表示，电池厂商(shāng)实(shí)际上从去年四季(jì)度开始便启(qǐ)动大(dà)规(guī)模去库(kù)存举措，这一(yī)举措(cuò)在一季度(dù)实际(jì)上已(yǐ)经(jīng)有所(suǒ)反映。

　　不过进入(rù)4月中旬以(yǐ)后，相关电池厂商(shāng)提(tí)到，目前库存已恢复(fù)至健康水平，此前(qián)暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库(kù)存，有业(yè)内人士直言(yán)，相关库(kù)存基本出清，后续将根据公(gōng)司规划，逐(zhú)步进行补货。作为锂电(diàn)产业的风(fēng)向标，宁德时代(dài)一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对金额来(lái)看(kàn)，宁德时代的(de)库存已经退回到2022年第一季(jì)度的水平。材料价格(gé)和库存水平，两项关键(jiàn)的指标(biāo)也构成锂(lǐ)电产业走向(xiàng)的(de)关(guān)键，随价格(gé)企稳以及库存(cún)水平恢复健康，将带动锂电产业(yè)恢(huī)复稳(wěn)定。

　　▌市场激(jī)辩未(wèi)来(lái)锂盐价格走(zǒu)向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸(suān)锂价格在不到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引起了(le)市场热议。就(jiù)在26日召开的(de)中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟2023年度(dù)大会(huì)上，中国汽车(chē)工业协会常务副会长付炳锋指出，国内动(dòng)力(lì)电池行业仍然存在一些问题，包括电池产业链分工，价值(zhí)链分配(pèi)问题。“原材(cái)料短期大幅下降也不是正(zhèng)常的现象，”他(tā)直言(yán)。在(zài)他看来，原材料适(shì)当涨价是正常现象，行业(yè)要以之前大幅涨价为教(jiào)训(xùn)，保证价值链的合理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据财联社不(bù)完全(quán)梳理，这些业(yè)内人士和(hé)分(fēn)析师近期对锂盐价格未来走势进行预判并酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为信(xìn)号，一系列的数据验证锂电产业拐点或已经到来。分析人士指出，此前锂电(diàn)产(chǎn)业进入调(diào)整阵痛期，主要在于下游车市短期需求下(xià)滑(huá)，叠加中游扩产迅速从而在(zài)需求表现上提(tí)前透(tòu)支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间。进(jìn)而导(dǎo)致，碳酸锂(lǐ)价格持续下跌，中游电池厂商(shāng)集(jí)体进入清(qīng)库存阶段。从上游材料价格变化来(lái)看(kàn)，近期碳酸(suān)锂价格率先实现反(fǎn)弹。更(gèng)值得注意(yì)的是(shì)，在锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系(xì)列材料价格(gé)也出现企稳甚至反弹(dàn)的局面(miàn)。

　　作为锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点的另(lìng)一关键指(zhǐ)标，中(zhōng)游(yóu)电池厂商的库存也已经逐步(bù)恢复至健康水平。据高工锂(lǐ)电(diàn)了解，目前中游电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)库(kù)存水位回(huí)退，此(cǐ)前部分(fēn)电池厂商(shāng)暂停的生产(chǎn)线已(yǐ)经重启生(shēng)产。在(zài)采购方面，电池(chí)厂(chǎng)商和(hé)下游(yóu)车企已陆(lù)续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新能源(yuán)汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩(zhǎn)。但从(cóng)整体一季度新能源汽车(chē)销量数据来(lái)看，其月销量逐步攀升并(bìng)且回暖(nuǎn)速度超过往年。随着二(èr)三季度到来，车市逐(zhú)渐(jiàn)转入销售旺季，也(yě)将进(jìn)一步带动锂电(diàn)产业中上游的订单(dān)需求。加上5月份(fèn)临近，企业(yè)重新开(kāi)启月度(dù)采(cǎi)购(gòu)谈判，行业(yè)有望迎来需求订单(dān)的集(jí)中爆发(fā)。

　　后续碳(tàn)酸锂价格(gé)可能会有(yǒu)回(huí酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围)涨(zhǎng)的空(kōng)间(jiān)，但幅度不(bù)可能太大，最多在(zài)10％左右。业内人士表(biǎo)示，因为经历本轮碳(tàn)酸锂价(jià)格的暴涨暴(bào)跌，电池厂商对于碳酸(suān)锂真(zhēn)实(shí)的供给情况更加清晰，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商在价格谈判(pàn)上会更加谨(jǐn)慎。同(tóng)时电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)一体化带来的碳酸锂供应(yīng)稳定，也(yě)将削弱上游锂(lǐ)矿(kuàng)厂商的(de)议价(jià)权。电池(chí)回收端(duān)，邦普、格林美、天奇(qí)股份(fèn)、华友钴业等企(qǐ)业持续推进电池回收布(bù)局，来自(zì)终端材(cái)料回收的(de)产能也在(zài)稳(wěn)步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电池(chí)的(de)总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)都已完善在(zài)锂矿(kuàng)端的布局，包括宁德(dé)时代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂(lǐ)项目(mù)均进展顺利，将进一步释放(fàng)碳酸锂(lǐ)供给(gěi)。经历过(guò)复杂的产(chǎn)业调整过程之后，整个锂(lǐ)电产业的运(yùn)作(zuò)模式(shì)正(zhèng)从(cóng)“大(dà)开(kāi)大(dà)合”的波浪式变得更为平滑。从原材(cái)料到(dào)电池(chí)，再到下游车企，产业链各个环节的价(jià)格以及供需变化也将(jiāng)变得更加(jiā)平衡(héng)且具有(yǒu)可预测性。

　　然而(ér)，亦有(yǒu)空方则认为，当前上游库存水(shuǐ)平依旧(jiù)处(chù)于高(gāo)位，虽(suī)然(rán)需求端(duān)稍有好转，但是并不足以(yǐ)带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并不是(shì)一个下游获利、上(shàng)游(yóu)承压的简(jiǎn)单故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料的价格下(xià)跌过快，但这并不为业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至(zhì)当前20万(wàn)元不到，价格跌去(qù)近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏(cáng)格(gé)矿业一(yī)季(jì)度数据，碳酸(suān)锂销量(liàng)为534吨，相(xiāng)比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨，削(xuē)减至(zhì)今(jīn)年(nián)一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行情策动，上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)矿企(qǐ)业(yè)不断压低碳(tàn)酸锂(lǐ)出(chū)货价(jià)格(gé)，部(bù)分锂矿企业已经(jīng)出现主动减产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业(yè)收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润(rùn)5064.8万元(yuán)，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企业则命运分(fēn)化，大公(gōng)司如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围机会在价格下(xià)降周期中获得更多市场(chǎng)份额，行业将(jiāng)变得更(gèng)集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降中发生过的事。而同环节的大量中小企业，尤(yóu)其是(shì)最近(jìn)两年追高入(rù)局的新(xīn)公司，则面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮价格(gé)下降长期利好中国最大的两个锂盐(yán)供(gōng)应商天(tiān)齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它们去年的净利润都超(chāo)过(guò)200亿(yì)元，比中国最大的(de)新(xīn)能源(yuán)车企比(bǐ)亚迪还(hái)多，其中天齐锂业(yè)净(jìng)利润增长超(chāo)过10倍。足(zú)够厚(hòu)的(de)血，使他们(men)更能(néng)承受(shòu)价格下(xià)跌和(hé)可能的未来亏损。这两家公(gōng)司也有行业(yè)里最优的成本。赣(gàn)锋锂业、天(tiān)齐(qí)锂业等公司入股(gǔ)的海(hǎi)外(wài)锂矿资源开采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这并不意味着，这两(liǎng)家公(gōng)司能以低(dī)于5万元/吨的(de)价格采(cǎi)购碳酸锂，因(yīn)为在锂矿国(guó)际交易中，即(jí)使拥有海外矿产的分销权(quán)或开采(cǎi)权，交(jiāo)易(yì)价格也需要通过长协(xié)确定，按市价(jià)定期调(diào)整(zhěng)。但(dàn)能(néng)获得(dé)上游更低成本的资源，让这(zhè)两家大企业更(gèng)能容(róng)忍(rěn)低价，并(bìng)能在上游因降价减产(chǎn)时保持产能(néng)供应。

　　锂价(jià)超(chāo)预期(qī)下(xià)跌牵动着万亿新能(néng)源车市场。不过锂(lǐ)价下降带来的连(lián)锁反应，并(bìng)不是一个下游获利，上游承压的(de)简单故(gù)事。作为(wèi)碳(tàn)酸锂的下游，宁德时代理论(lùn)上会受(shòu)益，但锂价的超(chāo)预期下跌，使(shǐ)宁德时(shí)代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利(lì)” 计划沦(lún)为鸡肋，它本(běn)想用20万元/吨的碳酸锂价(jià)格绑定一些车企的三年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代今年5月计划投产(chǎn)的宜春锂矿很有可能一(yī)开采就(jiù)亏损。

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