今年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上限，这标志(zhì)着美国(guó)再(zài)度陷入(rù)债(zhài)务(wù)违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)已经(jīng)多(duō)次(cì)警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限(xiàn)，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些(xiē)画面在(zài)近(jìn)些(xiē)年似乎(hū)频频上演。那么，引发这(zhè)一危机(jī)的根本——美国(guó)债务(wù)和债务(wù)上(shàng)限究竟是怎么回事？美国(guó)债(zhài)务(wù)为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国(guó)又(yòu)为何(hé)要人为地(dì)给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国(guó)政(zhèng)府的债务从何(hé)而来(lái)，以及其为何(hé)频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字(zì)状态，即(jí)政(zhèng)府支出在(zài)多数总统任期内都(dōu)高于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯例，而政府债(zhài)务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大(dà)支出压力，另一方面(miàn)，还因(yīn)为美(měi)国(guó)人口老龄化导致(zhì)政府医(yī)疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政策(cè)导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的(de)税收(shōu)收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤(yóu)其是在小布什政(zhèng)府(fǔ)和(hé)特朗普政府批准(zhǔn)了(le)减税政(zhèng)策(cè)之后，税(shuì)收压(yā)力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债(zhài)务规模也(yě)就因此不(bù)断(duàn)攀(pān)升(shēng)，在近年来频(pín)频逼近(jìn)债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上限的出现(xiàn)，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国(guó)并(bìng)没有(yǒu)明确(què)的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国(guó)国会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使得美(měi)国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出的(de)反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自(zì)由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债务(wù)进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世(三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思shì)界(jiè)大战，美国国(guó)会(huì)通过《公共债务法案(àn)》，实质上正(zhèng)式(shì)确立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额(é)的限制(zhì)。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就或多(duō)或少地(dì)成为了(le)国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月就会提高(gāo)一(yī)次——其中共和党总统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上限的上(shàng)调幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任期(qī)内更(gèng)是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这(zhè)个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期(qī)间，美国(guó)国(guó)会暂停了(le)债务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的(de)支出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上限(xiàn)，美国(guó)债务上限已经提高至现(xiàn)在(zài)的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的(de)最高(gāo)额度，一(yī)旦(dàn)触及(jí)这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政部借(jiè)款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无权(quán)继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来说，这一限(xi三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思àn)制也同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这(zhè)是(shì)因为(wèi)，美(měi)国作为(wèi)手握(wò)美元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过度(dù)举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受到损害，原有债权(quán)人(rén)权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位(wèi)。换句话(huà)来(lái)说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上也相当于(yú)是美方(fāng)对债权(quán)人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的(de)最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频(pín)频上调的美国债务上(shàng)限，为什么(me)在(zài)现(xiàn)在会陷入(rù)无(wú)法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想要(yào)提高(gāo)美(měi)国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会(huì)两院的通过。在此前的历(lì)史中，提(tí)高债务上限在国(guó)会中绝(jué)大多数时候类(lèi)似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的(de)政治武器，被(bèi)在(zài)野党用作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价(jià)还价(jià)的砝码。尤其是(shì)在当下美国两(liǎng)党分别占据(jù)两院多(duō)数席(xí)位(wèi)的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而(ér)共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会(huì)共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共(gòng)和三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思党人正试图利用(yòng)债务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他(tā)先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债(zhài)务(wù)上限，这就(jiù)导致(zhì)了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预(yù)定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领袖们在(zài)周二(èr)仍无法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计(jì)划于(yú)本周三前(qián)往日(rì)本参加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在(zài)周末访问巴(bā)布(bù)亚新几内亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这(zhè)意(yì)味(wèi)着接(jiē)下来留给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和众(zhòng)议院共和(hé)党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就(jiù)债(zhài)务上限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关(guān)头(tóu)妥协(xié)，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引发了全(quán)球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本(běn)——美(měi)国第二年的借贷(dài)成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在(zài)之(zhī)后(hòu)数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家(jiā)来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而(ér)更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他们只是让(ràng)复苏(sū)持续(xù)的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下(xià)来的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限危机(jī)，也被许多人(rén)看作2011 年(nián)债务(wù)上限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局(jú)面，美国经济也正处(chù)于(yú)类(lèi)似的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便(biàn)美国(guó)两党能够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高债务上限，由(yóu)此带来的短期市(shì)场动(dòng)荡和长期(qī)经(jīng)济(jì)损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次(cì)重(zhòng)演。

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