自4月下旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内(nèi)资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看(kàn)来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市(shì)场对上述板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科(kē)创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金持续流(liú)入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金看(kàn)来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创板的(de)核心权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资金青(qīng)睐，一方(fāng)面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另一方面随(suí)着半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资(zī)金切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的(de)核心(xīn)板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高(gāo)水平(píng)，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此(cǐ)同(tóng)时新能源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创板(bǎn)整体较(jiào)高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达基金进一(yī)步(bù)分(fēn)析(xī)指出(chū)，整体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季度的利润(rùn)增速相对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来(lái)的(de)一致预期净利润增速来看情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置(zhì)性价比(bǐ)较(jiào)高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同(tóng)时(shí)盈(yíng)利估值(zhí)匹配(pèi)度依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗为44.10，处于过去三年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金(jīn)经理姜(jiāng)英也(yě)看(kàn)好今年(nián)以来科(kē)创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产(chǎn)业(yè)的(de)反应(yīng)程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省公布外(wài)汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等(děng)23个品(pǐn)类(lèi)追(zhuī)加(jiā)列入出(chū)口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修正案(àn)在经过2个(gè)月的公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速(sù)的预期，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月(yuè)24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续(xù)下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周期相较于其他半导体产业链环节(jié)，具备较(jiào)强的(de)大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下(xià)游新(xīn)兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提升自(zì)身产能(néng)。而当扩(kuò)产落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的(de)错配(pèi)使得存储行(xíng)业具有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的(de)周期(qī)走势，结合2022年(nián)四季度行业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人(rén)工(gōng)智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性(xìng)需(xū)求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂(chǎng)商(shāng)提(tí)升自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒，投资者需要(yào)警惕国际局(jú)势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投(tóu)资机(jī)会(huì)需要看到真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真正的(de)创新落地。预计半(bàn)导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概率在(zài)二季度及二季度以后触(chù)底，当(dāng)行业周期触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗，下半(bàn)年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库(kù)存加(jiā)速出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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