今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了(le)全行业所有(yǒu)基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金(jīn)经理的(de)观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报基(jī)金，一季(jì)度(dù)主要投(tóu)资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩(jì)最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸引了多位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行(xíng)业在人工(gōng)智(zhì)能板块的带动(dòng)下(xià)，走出了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇，业(yè)绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安(ān)积极回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外(wài)引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展结合(hé)自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相关公司(sī)在(zài)产(chǎn)业端(duān)的(de)积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报基金一季(jì)度主要投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大(dà)幅(fú)度的(de)调整。相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在其前十大(dà)重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了(le)长川科技(jì)、华海电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文清(qīng)科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年(nián)表现神(shén)勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报(bào)并(bìng)没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外(wài)一只基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前(qián)的市场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水(shuǐ)平(píng)接近正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率(lǜ)水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的(de)地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压(yā)之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟(shú)制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设(shè)备厂商的配合(hé)下，继续研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产(chǎn)造(zào)成(chéng)了一定(dìng)的影响，但是(shì)另外一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备的国(guó)产化率却取得了(le)突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的(de)大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模(mó)也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极(jí)回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来(lái)业绩最强的主动权(quán)益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的(de)净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话(huà)题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一(yī)季度调(diào)仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市(shì)场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报披露(lù)情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的营收增长起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提(tí)提供以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决(jué)方案，目(mù)前主要(yào)产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心(xīn)光模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四(sì)只个(gè)股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导(dǎo)体等(děng)板块之外，互联网板块中(zhōng)的(de)腾讯(xùn)控股也是(shì)其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的(de)人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱(ruò)市(shì)环(huán)境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)一季(jì)报的披露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的投(tóu)资思(sī)路和路(lù)径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看，一季度(dù)末该基金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最(zuì)高值，显示出一(yī)种积极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降(jiàng)低(dī)，配(pèi)置港股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值(zhí)占基(jī)金净(jìng)值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等(děng)。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际(jì)等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列(liè)，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报(bào)中写道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了经济复(fù)苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高的部(bù)分制造业(yè)，增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股中可能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的(de)博(bó)弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价(jià)出现了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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