金(jīn)融界5月12日(rì)消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货多数下跌(diē)，沪银大跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品种(zhǒng)大幅(fú)反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的(de)数据，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音)资通胀压力进一步趋缓。结合(hé)此前发(fā)布的美国(guó)4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美联(lián)储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此(cǐ)前加(jiā)息结束乃至降息已然成为一种共(gòng)识，因此本周在美联储(chǔ)越来越多官员为鹰(yīng)派站台(tái)的情况下，预(yù)计从加息(xī)结(jié)束到降息(xī)周(zhōu)期开启，仍有(yǒu)近(jìn)一(yī)个(gè)季度的时间，在此期间将(jiāng)面临经济(jì)和政策的不(bù)确定性，贵(gu笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音ì)金属部分回吐(tǔ)前(qián)期超(chāo)涨的幅(fú)度。另(lìng)一方面，上周初请失业金人数升至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动力市场(chǎng)正在(zài)降温。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白银(yín)因工业属(shǔ)性(xìng)偏(piān)强大幅下跌，在情绪修复之前难言企(qǐ)稳(wěn)，后续(xù)还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货：经济衰退(tuì)预期与有色金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济(jì)衰(shuāi)退预期角度出发，有色(sè)金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐步(bù)兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将会继续影(yǐng)响(xiǎng)有(yǒu)色金(jīn)属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软增加美联储政策转向(xiàng)宽松预期(qī)以及经济风(fēng)险依然利好(hǎo)贵金(jīn)属，但是美(měi)元指数大幅(fú)上升(shēng)使得贵金属承压回落(luò)，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行，拖(tuō)累工业属性(xìng)较强的白银走势(shì)，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预期与(yǔ)有色(sè)金属大(dà)幅回落(luò)等因素综合影(yǐng)响下(xià)，白银高位回(huí)落，下方仍有一定(dìng)的(de)空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行情仍未走(zǒu)完，建议继续(xù)等白银行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银(yín)行业危机引(yǐn)发避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预期迅速(sù)转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续(xù)关注调整行情；后续政(zhèng)策宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业风险与债务上限风险、央行购(gòu)金持(chí)续等宏(hóng)观因素(sù)下，黄金(jīn)将会不断(duàn)刷新(xīn)历史新高(gāo)，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多配置依然是核心建议。

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