本轮(lún)新股中，有不(bù)少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看(kàn)看(kàn)就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事(shì)半导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成(chéng)立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大(dà)、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工(gōng)产能第三大的纯晶(jīng)圆(yuán)代工企业(yè)。2015年(nián)，合肥市(shì)政(zhèng)府(fǔ)根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业(yè)发展战略，拟引进国(guó)际(jì)知名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至今(jīn)，晶合集成已(yǐ)成(chéng)为国内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱(qū)动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利润(rùn)来到(dào)了31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公司(sī)选择(zé)了(le)业绩(jì)最好(hǎo)的时候上市，此后走下坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合(hé)的发展(zhǎn)模(mó)式，形成覆(fù)盖全国核(hé)心(xīn)区(qū)域的医(yī)疗服务(wù)网(wǎng)。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神(shén)经(jīng)外科、脊(jí)髓脊(jí)柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑等(děng)疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛(máo)利率算比较低的那一(yī)档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策的影响，个(gè)人感(gǎn)觉比如(rú)几个国企医(yī)院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头(tóu)产(chǎn)品的设(shè)计、研发和(hé)生产及(jí)涂布(bù)技术产业化整体解(jiě)决方(fāng)案能(néng)力的高新技(jì)术企业(yè)。高精密(mì)狭(xiá)缝(fèng)式涂(tú)布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机(jī)的核心部件(jiàn)，涂布(bù)是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下(xià)一(yī)道工(gōng)序，是锂电(diàn)池(chí)生产(chǎn)前段工序的(de)核心环节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能(néng)电(diàn)池涂布(bù)、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行(xíng)业基(jī)本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大(dà)幅(fú)下滑，且(qiě)公司只是(shì)生产过(guò)程中很小的(de)一块市场，天花板非常低，公(gōng)司(sī)未来(lái)业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一(yī)家(jiā)专注于功(gōng)率(lǜ)、传(chuán)感和传输应用(yòng)领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代工服务的制造商(shāng)。中芯(xīn)集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客(kè)户提供(gōng)一站式代工解决方(fāng)案(àn)，为功率、传(chuán)感和传(chuán)输等领域(yù)的半(bàn)导体产品公(gōng)司提(tí)供完整生产制造平台，支(zhī)持客户研发以及(jí)大规(guī)模(mó)量产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易(yì)快熬出头了（资本(běn)支(zhī)出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底(dǐ)会转(zhuǎn)为(wèi)盈(yíng)利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司(sī)面对的压力(lì)显然是要比那些已(yǐ)经规模(mó)化完成有利润(rùn)的公司大得多，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未来(lái)还有可能(néng)面临同业竞争而收回(huí)许可的(de)风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要从事分散(sàn)染料及(jí)其滤饼的研(yán)发、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品以(yǐ)中高端分散染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及其(qí)混(hùn)纺(fǎng)织物的染(rǎn)色(sè)和(hé)印花，经(jīng)分散染料印染加工的(de)化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度(dù)优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用(yòng)品牌包括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的(de)一(yī)半都不到(dào)，下游服装行(xíng)业景(jǐng)气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业务(wù)一直聚焦于汽车(chē)行业(yè)营销与后市场服务领域，为客户(hù)提供相关(guān)软(ruǎn)件产(ch小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式ǎn)品及服务。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收购后，公(gōng)司继续独立经(jīng)营(yíng)上述业(yè)务。用友汽车主要面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站等客(kè)户(hù)，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的(de)数智化解决(jué)方(fāng)案、云(yún)服务、软件(jiàn)及专业服(fú)务(wù)。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋(qū)势，且随着人均保(bǎo)有量(liàng)的增(zēng)长(zhǎng)，公司行业(yè)前景不算很差，但(dàn)公司自身技(jì)术含量较低(dī)，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠销售(shòu)，且(qiě)汽车(chē)行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股(gǔ)份(fèn)主要(yào)从事电力(lì)工程技术服务(wù)及(jí)地理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工(gōng)程技(jì)术服务主要系为电网企业(yè)、工(gōng)商业企(qǐ)业电力相(xiāng)关工程(chéng)提供(gōng)规划(huà)咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨(zī)询公司(sī)，主要是电力工程(chéng)技术服务收(shōu)入为(wèi)主(zhǔ)，比较依(yī)赖(lài)内蒙和浙江地区(qū)的国(guó)家(jiā)电网，本(běn)质上(shàng)是工(gōng)程(chéng)类企业(yè)，设备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流(liú)差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一(yī)家为智能(néng)手(shǒu)机(jī)、物(wù)联网等领域提供射(shè)频前端的芯片设计公司，主营业(yè)务为(wèi)射频前端芯片(piàn)及模(mó)组的研发、设计和销售(shòu)。慧智微具备全(quán)套射频前端芯(xīn)片(piàn)设(shè)计能(néng)力和集成化模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪(zào)声(s小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式hēng)放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系列覆(fù)盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提(tí)供(gōng)无线通信射(shè)频前(qián)端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下游主要是(shì)消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式损不断扩大，主(zhǔ)要(yào)是大量研(yán)发投入，但高研(yán)发下，公司毛(máo)利率极低(dī)，远低于同行业公司，但即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不(bù)懂这(zhè)公司的价值在哪里(lǐ)，但现(xiàn)在风(fēng)口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是(shì)一家主要(yào)从事(shì)防(fáng)空预警雷达研发(fā)、生产、销售(shòu)和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重(zhòng)点供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国(guó)防空预警雷(léi)达主要生产(chǎn)单(dān)位(wèi)之一。

　　军工雷(léi)达(dá)企业，21年(nián)后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入(rù)增长(zhǎng)较快(kuài)，但(dàn)利润远没(méi)有(yǒu)回到(dào)20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对(duì)于这种客(kè)户不透明(míng)度(dù)极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断未(wèi)来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品综合(hé)服务提供商(shāng)，主要(yào)为移动互(hù)联(lián)网相关(guān)场(chǎng)景客户提供移动(dòng)互联(lián)网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合(hé)运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联网(wǎng)流量接入、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景应用等综合解(jiě)决方案(àn)及云终端(duān)解决方案，并根据(jù)客户需求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及(jí)技术服务。一(yī)家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡等数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)的综(zōng)合(hé)型中间商，其(qí)主要盈利模式是获得购销差价或服务(wù)佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量的公(gōng)司，主要是卖(mài)视(shì)频会员和其他(tā)通用(yòng)流量，业(yè)绩(jì)过(guò)去(qù)几年看起来(lái)不错，但(dàn)公(gōng)司现金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见(jiàn)顶(dǐng)，大(dà)互(hù)联网(wǎng)公司越来越(yuè)不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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