金融界5月(yuè)18日消息 “农化巨(jù)头”先正达(dá)的A股(gǔ)上市之路可谓是一波三(sān)折，犹如坐(zuò)过山车一般，跌(diē)宕起(qǐ)伏。

　　在(zài)3月底(dǐ)IPO临门一脚(jiǎo)之际被取消上会后，先正(zhèng)达的上(shàng)市(shì)之路再添一(yī)段新(xīn)的历程。先正达(dá)将(jiāng)作(zuò)别科创(chuàng)板(bǎn)，将目光转向沪(hù)市主(zhǔ)板。

　　据上交所网站显示，上交所日前做出(chū)决定终止对(duì)先正(zhèng)达(dá)集团股份有限公(gōng)司(sī)首次公开(kāi)发行股(gǔ)票并在科创板上市，先正(zhèng)达集科创板IPO审核状态变(biàn)更为“终(zhōng)止”。

　　就在(zài)市场错愕不已，唏嘘感叹(tàn)之际。上交所发布答记者问对先正(zhèng)达(dá)是上(shàng)市予以了(le)回应。上交所相关负(fù)责人表示，已收(shōu)到先正(zhèng)达集团提交(jiāo)的撤回在科(kē)创(chuàng)板首发上市的(de)申请，并已按照规则完成相关(guān)流程。

　　上(shàng)交(jiāo)所相关负责人在回应(yīng)中透露，先正达(dá)集团(tuán)表示(shì)将转申(shēn)报沪市主板，对此，上交所尊(zūn)重企业对上市(shì)板块(kuài)的自主选(xuǎn)择，支持大型农(nóng)业(yè)科(kē)技企业上(shàng)市，推进(jìn)相(xiāng)关工作平稳有(yǒu)序进行。

　　不过(guò)，上交所对(duì)于为(wèi)何科创板(bǎn)向先正(zhèng)达(dá)关闭上市大门，并未(wèi)做出明(míng)确(què)解释，至于外界关心的“农化巨头(tóu)”先正达属性与科创板定位是(shì)否一致问题，也未作明确(què)答复(fù)。

　　只是时(shí)间证明，出于市场稳定考虑(lǜ)并不是科(kē)创板(bǎn)将先正(zhèng)达拒之门外的原因。

　　3月28日，先正达突(tū)然被取消上(shàng)会。对于审议会议取消原(yuán)因，市场(chǎng)人士分(fēn)析不排除是出(chū)于市(shì)场稳定考虑，“目前国际国内形势复(fù)杂(zá)，又(yòu)正处于全面实行(xíng)注册(cè)制(zhì)改革(gé)关键期，主板首批(pī)注册(cè)企业(yè)正在(zài)发行、缴款过(guò)程中。先(xiān)正(zhèng)达集团自身(shēn)规模和募集资金量较(jiào)大，市场关注(zhù)度也(yě)比较高。”

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　　先正达集团成立于2020年，由中国中化集团与中国化(huà)工集团旗下(xià)农(nóng)化板块业务整合(hé)而成，主(zhǔ)要由瑞士先正达、安道麦及(jí)中化集团农业业(yè)务(wù)组(zǔ)成(chéng)，直(zhí)到(dào)2022年才运(yùn)行满三年。

　　先正(zhèng)达集团(tuán)控(kòng)股股东为(wèi)农化(huà)公司，农化公司由中国中(zhōng)化通过(guò)其全资子公司中国化工间接全资持(chí)有，实际控(kòng)制人(rén)系国务院国资委。集团(tuán)旗下现分四个业(yè)务单元：总部位于瑞士(shì)巴塞尔的(de)先正达(dá)植保、总(zǒng)部位于美国芝加哥的先正达种(zhǒng)子、总(zǒng)部位于以色列的(de)安(ān)道麦以(yǐ)及先正达(dá)集(jí)团中(zhōng)国。业务主要分布在(zài)北美洲(zhōu)、拉丁美(měi)洲(zhōu)、欧洲非洲(zhōu)及中东地区、中(zhōng)国及除(chú)中国以外(wài)的(de)亚太地区。

　　先正达集团主营业务(wù)涵盖(gài)植物保护(hù)、种子、作物(wù)营(yíng)养产品的研发、生产与(yǔ)销(xiāo)售，并(bìng)从事(shì)现代(dài)农业服务。招股(gǔ)书称，2021年先(xiān)正达集(jí)团(tuán)在全球植保(bǎo)行业排名第一、种子行业排名第(dì)三；在中(zhōng)国(guó)植(zhí)保行业排名第一、种子行业排名第一、作物营养(yǎng)行业排名(míng)第一(yī)。2019年至2022年(nián)，先正达(dá)分(fēn)别实现营业收入1587.79亿元(yuán)、1817.51亿元(yuán)与2248.45亿(yì)元，同(tóng)期(qī)归(guī)母净(jìng)利润分别为45.39亿元(yuán)、42.84亿元(yuán)与(yǔ)78.64亿(yì)元。2022年底，先正达集团资产(chǎn)总额为5731.02亿元，资产负(fù)债(zhài)率（合并(bìng)）为(wèi)52.99%。

　　先正达自身(shēn)质地也有忧虑之处

　　虽然先正(zhèng)达背景雄厚，但是先正达(dá)自身质地也有让人忧(yōu)虑(lǜ)之处。

　　先正达(dá)的(de)上会稿(gǎo)显(xiǎn)示其(qí)商誉账面价值惊人。2020年(nián)末、2021年末和2022年(nián)末，公(gōng)司商誉账面(miàn)价值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及(jí)1781.59亿(yì)元(yuán)，与此同(tóng)时公司归属于母公司股东权益合计(jì)的(de)金(jīn)额(é)分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣除商誉后的归属于(yú)母公(gōng)司(sī)股东(dōng)权益合(hé)计(jì)的(de)金额仅为(wèi)235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在问询函中要求先正达(dá)就可能面临(lín)的商誉减值风险对公司(sī)财务状况的进一步影响进行风险提示。

　　对(duì)此，先正达回复(fù)称，尽管报告期内公司未对商(shāng)誉计提减值(zhí)，但如果(guǒ)被收购公司未(wèi)来(lái)运(yùn)营状况未(wèi)能达到预期(qī)，公(gōng)司可能面临商誉减值的风(fēng抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳)险，建(jiàn)议投资者(zhě)充分关(guān)注商(shāng)誉减值的风险。

　　先正达(dá)之前计划募资(zī)650亿(yì)元

　　先正达在被科创板终止前(qián)，是科(kē)创板现存排队企业(yè)中最为“老资(zī)格”的(de)企业(yè)。先正达(dá)集团于2021年6月(yuè)宣布拟申(shēn)请科创板上市。当年9月，因(yīn)发行上市(shì)申(shēn)请文(wén)件中记载的财务(wù)资料已(yǐ)过有效期(qī)，需(xū)要(yào)补充提交，上(shàng)交所中止其发行上市审核；随后的10月，上(shàng)交所恢复其(qí)发行(xíng)上市审核。

　　值得(dé)注意的是，先正达之(zhī)前计划募资650亿元，若(ruò)能(néng)成功上市，将是近13年A股最大IPO，排进(jìn)A股(gǔ)市场(chǎng)前(qián)四。前三名分别是(shì)，农业(yè)银行募资685.29亿元，中国石油668亿元，中(zhōng)国(guó)神(shén)华665.82亿(yì)元。

　　对于如此规模的募资(zī)规模，先(xiān)正(zhèng)达(dá)表示，130亿元(yuán)将用(yòng)于尖端(duān)农业科(kē)技研发的费用和储(chǔ)备(bèi)，39亿(yì)元用于生产资(zī)产的扩(kuò)展、升(shēng)级和维护以及其(qí)他资本支(zhī)出，78亿(yì)元(yuán)用于(yú)扩展现代(dài)农业技术服务平台（MAP），208亿元用(yòng)于全球并购(gòu)项目，剩余(yú)195亿元用于偿还集(jí)团的长期债务。