5月迎(yíng)来开门红，A股(g项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求ǔ)成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市(shì)场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较(jiào)大，截至5月(yuè)4日，已有多(duō)家券(quàn)商发(fā)布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求)，传媒、银(yín)行关注度提(tí)升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行业来看，机(jī)械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最(zuì)高(gāo)的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者(zhě)一定(dìng)程度与中特(tè)估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化(huà)，传媒板块关注度(dù)提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒(méi)板块(kuài)率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的(de)金股(gǔ)标的集中度(dù)来看，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金(jīn)股同(tóng)时被2家(jiā)及以(yǐ)上的机(jī)构共同推荐(jiàn)。其中三(sān)只(zhǐ)传(chuán)媒股同(tóng)时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻(luó)辑也主要是(shì)两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩(jì)回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表(biǎo)现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅，精(jīng)测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金(jīn)股上(shàng)则表现为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾(téng)讯(xùn)控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅(fú)最高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构(gòu)多(duō)数持(chí)保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方(fāng)向做了预(yù)判，综(zōng)合多家观点，券(quàn)商们(men)对(duì)五(wǔ)月的(de)大(dà)盘的看法比较(jiào)保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消费(fèi)、医药、军工，对地(dì)产(chǎn)股的走势(shì)机(jī)构有(yǒu)分歧，区(qū)域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有(yǒu)事件驱(qū)动(dòng)所以有短(duǎn)期的机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到(dào)10月股票市(shì)场的相对弱(ruò)势。这有悖(bèi)于现代投(tóu)资理论(lùn)，但(dàn)又屡见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了(le)明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份(fèn)均现(xiàn)下跌(diē)。如(rú)果(guǒ)统计5、6两个(gè)月的(de)市场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺(cì)激(包括重大项目(mù)的陆续(xù)推出和开(kāi)工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的(de)容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口(kǒu)重回下(xià)行通(tōng)道、通(tōng)胀(zhàng)继续(xù)低位徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点(diǎn)发力的“微(wēi)刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度(dù)的现状。

　　申(shēn)万策(cè)略认为市场依然维持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市场估(gū)值体系国际(jì)化是趋势(shì)，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳(tiào)的机(jī)会(huì)，可(kě)以做一把(bǎ)反弹，国企改革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判断(duàn)在(zài)去杠杆的(de)背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加(jiā)资本(běn)，减(jiǎn)负债会带(dài)来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股(gǔ)票(piào)供给压(yā)力，市(shì)场尚未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会出现持续(xù)或者大幅(fú)改(gǎi)善;资金利率的(de)回落是衰退(tuì)性的，不意味着流(liú)动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付(fù)打破预期影响(xiǎng)仍难以出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保持低仓位(wèi);相对(duì)来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家电、汽(qì)车(chē)、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长确定性高(gāo)、估值(zhí)不高，可以有(yǒu)相(xiāng)对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市(shì)场(chǎng)环(huán)境，一些积极(jí)因素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期(qī)或(huò)修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性(xìng)项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振市(shì)场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理层的政策(cè)取向(xiàng)来看(kàn)，短期打破概(gài)率偏低，震荡市(shì)特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积(jī)极因素出(chū)现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速(sù)下行确立(lì)，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下(xià)，市(shì)场对短期经济预(yù)期偏(piān)乐(lè)观，而实际政策效果难以对冲来(lái)自房地产等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基(jī)本面(miàn)预期(qī)很有(yǒu)可(kě)能下修(xiū);再次，改(gǎi)革和(hé)结构调整(zhěng)依然是政策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管部门的(de)维(wéi)稳措施亦难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱平(píng)衡向下打(dǎ)破的(de)趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍将继续维持(chí)弱势(shì)下跌格(gé)局。

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