中(zhōng)国金融行业加(jiā)速对外开放，外资(zī)券商(shāng)们(men)的2022年过(guò)得如何？

　　近(jìn)日，外资控股券商2022年(nián)的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得(dé)盈(yíng)利(lì)，另外(wài)5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的(de)摩根(gēn)大通证券2022年业(yè)绩突飞(fēi)猛进(jìn)，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相(xiāng)比之(zhī)下，与摩根大通证券(quàn)同期获批(pī)的野村东(dōng)方国际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家(jiā)国际金(jīn)融巨头均(jūn)在国内拥有外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)牌(pái)照(zhào)。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏(kuī)损达2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两家外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为(wèi)行业热词。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”来(lái)看，依托于各自(zì)股东资源禀赋、深入(rù)财富管理成为(wèi)其在(zài)中国展业(yè)的(de)首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资(zī)控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各(gè)家证券公(gōng)司(sī)来(lái)说，除了面临(lín)行业水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样(yè)“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞(jìng)争也(yě)同样(yàng)带(dài)来压力。

　　日前(qián)，中证协(xié)公布各家券商(shāng)2022年年报(bào)/财务数据，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间(jiān)、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野(yě)村东方国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入2.89亿元，同比下(xià)降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际证券则延续自成(chéng)立(lì)以来的(de)亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资(zī)控股券商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显(xiǎn)进(jìn)步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏润5223.54万元(yuán)，上年同期(qī)为(wèi)亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和(hé)证券和(hé)星展证券均于2020年获(huò)得证(zhèng)监会批文，分别于(yú)2020年底(dǐ)、2021年初(chū)完成工商登记，正式展业时间不长。星展证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)8633.25万元，同(tóng)比增长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同(tóng)期(qī)有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入(rù)4773.93万元，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步(bù)扩(kuò)大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业营业收入普遍下降，外资控股券商也难(nán)以幸(xìng)免。且(qiě)新公(gōng)司建设成本、业(yè)务(wù)费用、员工薪酬等支出过(guò)高，在展业初期容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资(zī)控股券(quàn)商仍呈现“本小利(lì)薄”的情况，自(zì)营业务影响有(yǒu)限，因此影(yǐng)响2021年业绩的(de)主要还是(shì)经纪、投行等传统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表(biǎo)示，其当年(nián)投(tóu)行业务手续(xù)费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营(yíng)业支出(chū)则(zé)有增无减，业务及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚(zhuàn)少花多”，导(dǎo)致(zhì)业(yè)绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外来的(de)和尚(shàng)”念好了中(zhōng)国(guó)市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外(wài)资控股券商实现盈利(lì)，分别为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞银证券均实(shí)现了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入8.84亿元(yuán)，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这(zhè)一业绩(jì)水平在2022年的(de)“券业小年”可算是相当(dāng水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样)亮眼。

　　从员工(gōng)规模(mó)来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业内排名(míng)下游，但其(qí)业绩已跻身行业(yè)中游水平，而这(zhè)只是摩(mó)根大通证券展(zhǎn)业的第三个(gè)完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显示(shì)，摩(mó)根大通证券于2019年(nián)3月(yuè)获得证监会(huì)批复(fù)，成(chéng)立(lì)合资证(zhèng)券公司。彼时由摩(mó)根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德(dé)等(děng)5家内资股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所持(chí)股(gǔ)权，成(chéng)为摩(mó)根大通证券唯(wéi)一(yī)股东(dōng)。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)表示(shì)，其证(zhèng)券(quàn)经纪业务团(tuán)队成(chéng)立已逾三年(nián)，2022年(nián)业(yè)务开展和运作取得(dé)进一步(bù)进(jìn)展(zhǎn)，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根大通证(zhèng)券充分利用全(quán)球化(huà)的平台优势，整(zhěng)合(hé)集团资源(yuán)，持续关注并开拓(tuò)传统(tǒng)QFII投资者(zhě)以及(jí)新取得QFII牌照的合格境(jìng)外机构(gòu)投(tóu)资者(zhě)，目标客群(qún)机构(gòu)投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突(tū)发合并

　　“一参(cān)一控(kòng)”下(xià)或将(jiāng)取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也(yě)取得了较好的业(yè)绩表(biǎo)现：当期实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中(zhōng)国时间(jiān)最早(zǎo)的一批合资券(quàn)商(shāng)之一，早在2007年就已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银行受让两(liǎng)家内资股东分别(bié)持(chí)有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比例提升至67％。截(jié)至2022年年底(dǐ)，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务进步明显，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完成了(le)创业(yè)板(bǎn)注册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积(jī)极筹备(bèi)并参与了沪(hù)深交易所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百年大行瑞士(shì)信贷被(bèi)竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成(chéng)合并协议，瑞士联邦(bāng)财(cái)政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成(chéng)。不言而喻的(de)是，集团(tuán)层面的合并对两家(jiā)外(wài)资控股券商在中国展业情(qíng)况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基(jī)于此，审计(jì)所普(pǔ)华永道对瑞(ruì)信证券出具了带强调(diào)事项段的无保(bǎo)留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银(yín)集团股份公(gōng)司之间达(dá)成(chéng)协议和(hé)合并计(jì)划(huà)，截止报告日，上述协议和(hé)合并(bìng)计划的完成日尚不明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团股(gǔ)份有限公司下属控股子公司，未(wèi)来的运(yùn)营(yíng)和财务业绩受到上述(shù)合(hé)并可(kě)能产生的影响亦不明确，该事(shì)项表明存(cún)在(zài)可能导致对公(gōng)司(sī)持续经(jīng)营(yíng)能力产生重大疑虑的重(zhòng)大(dà)不(bù)确定性。

　　瑞信(xìn)证券(quàn)前身为成立于2008年(nián)的瑞(ruì)信方正(zhèng)证券，系证(zhèng)监会修订(dìng)《外商参股证券公司设立规则》后首家(jiā)获批的(de)合资证券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方(fāng)正证券(quàn)公(gōng)告(gào)称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权(quán)。在该(gāi)笔交易(yì)完成(chéng)后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信证券(quàn)。但(dàn)突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券和瑞信证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管(guǎn)理规定》，证券公司(sī)股(gǔ)东以及股东的控股(gǔ)股东、实际控制人参(cān)股(gǔ)证券公司的数量不(bù)得超过2家，其中控(kòng)制证券公司的数量(liàng)不得超过1家。在面(miàn)临“一参一控”的限制下(xià)，瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信证券的牌照或将(jiāng)面(miàn)临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家(jiā)外(wài)资券商在2022年的(de)“打法”不难发现，依托于各自(zì)资源禀(bǐng)赋深(shēn)入财富管理成(chéng)为其(qí)在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示(shì)，2022年(nián)其财富管理(lǐ)业务在原(yuán)有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业务持续推(tuī)进的基础上，新增(zēng)了特(tè)色投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗(zōng)减(jiǎn)持服务(wù)、集团间跨境业务联动等(děng)多种业务模式，通过服务手(shǒu)段(duàn)的(de)增(zēng)加及优化，为(wèi)客户提供多维(wéi)度(dù)、一站式的综合性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)财富管理业务将定位于(yú)“中(zhōng)国高(gāo)端财富人(rén)群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中(zhōng)后(hòu)台支持以(yǐ)及集团跨境合作四个方面入(rù)手(shǒu)，打(dǎ)造以产品为中心的业务核心(xīn)竞争力，持续为中国投资者(zhě)提(tí)供具(jù)有野村集团特色(sè)的高质(zhì)量财(cái)富管理服(fú)务(wù)。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股备案后，高盛(shèng)高华在2021年底(dǐ)与北(běi)京(jīng)高华签订(dìng)《业务转让(ràng)协议》，受让北京(jīng)高华(huá)的所有业务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高华获证监会核发新增(zēng)证券经纪、证(zhèng)券投资(zī)咨询、证(zhèng)券自营及(jí)代销金融产品业务的(de)业务(wù)许(xǔ)可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将(jiāng)持续以(yǐ)资产配置为核心进(jìn)行新(xīn)产品和服务的(de)研发(fā)工作，进一步赋能部门为在岸客(kè)户提供财富管理综合解决方案，丰富客(kè)户产(chǎn)品种类(lèi)选择，开展境内私(sī)人(rén)财富管理平(píng)台未来(lái)战略规(guī)划，并(bìng)进一步拓(tuò)展境(jìng)内(nèi)产品平台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高(gāo)盛高华将持续推进私募股权(quán)基(jī)金管理人(rén)（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销(xiāo)第三(sān)方金融产品并推进跨(kuà)境投资新产品的研(yán)发，为客户(hù)提(tí)供直(zhí)接对接境外(wài)资本市场的(de)机会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造私人财富管理业务，这(zhè)在具(jù)备(bèi)外(wài)资银行股东(dōng)背(bèi)景(jǐng)的(de)券商中较为多见。例如，汇(huì)丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月(yuè)正式成(chéng)立(lì)私人财富管理部，负责公司高净值(zhí)个人客户综合财(cái)富管理业务的运作。私人财富管理部以汇(huì)丰前海证券(quàn)为平台，依托汇丰环(huán)球(qiú)私(sī)人银行，致(zhì)力为高净值(zhí)和超高净值客(kè)户及其家族提供专业、多元及定制(zhì)化的资(zī)产配置(zhì)服务，为客户实(shí)现其(qí)投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则另辟蹊(qī)径(jìng)，推(tuī)出家族信托资讯(xùn)业务，与4家国(guó)内头(tóu)部信托(tuō)公司(sī)达成战略(lüè)合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分(fēn)公司财富管(guǎn)理业务，依托国家(jiā)对粤港澳大湾区的新(xīn)政(zhèng)举措，致(zhì)力于发(fā)展财(cái)富管理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管理(lǐ)部秉(bǐng)持着为客(kè)户(hù)进行全方位资(zī)产(chǎn)配置和满足(zú)客户(hù)全生命周期财富(fù)管理的理念，进一步完善投资解(jiě)决(jué)方案(àn)和(hé)财(cái)富规划方(fāng)面的业务，一方面积极扩充现有架(jià)上策(cè)略，精(jīng)选(xuǎn)上(shàng)架(jià)多支产(chǎn)品为(wèi)客户(hù)在同一策略下(xià)提供(gōng)差异化选择(zé)及多(duō)元化(huà)的投资方案。

　　外(wài)资券(quàn)商队(duì)伍不断扩大(dà)

　　随(suí)着中(zhōng)国资本(běn)市场对外开放的(de)力度不断加大(dà)，各外资金融机构加速(sù)了在(zài)境内设立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设(shè)立(lì)，公(gōng)司注册地为北京市，注册资本为人民(mín)币(bì)10.5亿(yì)元，业务范围包括证券经纪、证(zhèng)券自营、证券承销、证(zhèng)券(quàn)资产管理（限于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，渣打证(zhèng)券是首家(jiā)新设的外商独资证券公司。就监管批复信息来(lái)看，渣打证(zhèng)券由渣(zhā)打银行（香(xiāng)港(gǎng)）有限公(gōng)司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证(zhèng)券(quàn)在内，目前(qián)国内的(de)外资控股券商(shāng)数量已达到10家。其(qí)中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券（中国）、高(gāo)盛高华(huá)证券、渣打证(zhèng)券均为(wèi)外商独(dú)资券商。从数量(liàng)上来看，外资控股券(quàn)商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券商的设立申(shēn)请仍处于证监会审批(pī)阶段。其中(zhōng)，法巴证券(quàn)和青岛意才证券已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易会(huì)满等先后在(zài)京会见美国桥水基金、法国(guó)东方汇理、日本大(dà)和证券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德(dé)国安联保险、意大利联(lián)合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际(jì)金融机构(gòu)负责人。

　　来访的国际金融(róng)机(jī)构负(fù)责人普遍表示，此次来华(huá)亲身(shēn)感受到中(zhōng)国经济的(de)强大韧性、潜(qián)力和活力，坚定看(kàn)好中(zhōng)国经济和中国资(zī)本市场发展(zhǎn)前景。近年来中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金(jīn)融机构和(hé)全(quán)球投资者带来了(le)实(shí)实在在(zài)的机(jī)遇。各金(jīn)融(róng)机(jī)构高度重视中国(guó)市场，将继续与中国深化(huà)合(hé)作，积极拓展在华业务和投(tóu)资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来(lái)自外资(zī)券商(shāng)的市场竞争(zhēng)，国内券(quàn)商也纷纷感(gǎn)受到了挑战和机遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年(nián)年报中表示，外资机构(gòu)来华展业便利度(dù)不断提(tí)升，经营范围和监(jiān)管要(yào)求实现(xiàn)国(guó)民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全(quán)力抢滩中国证券市场，对本土证券水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样公司既带来了国(guó)际金融机(jī)构全面(miàn)参(cān)与中国资本市场竞争所形成(chéng)的冲击，也(yě)带来了(le)通(tōng)过与国(guó)际金融机构直接合作促进业务发展、提升管理水平的机遇(yù)。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证券(quàn)行(xíng)业集中(zhōng)度(dù)稳(wěn)中有升(shēng)，头部券商竞争优势更趋明显，业务(wù)多元(yuán)化发展趋势初步形成(chéng)，金融科技(jì)对行业发展理念的变革和重塑不断深化，外资券商(shāng)市场冲(chōng)击将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证券(quàn)行业(yè)竞争(zhēng)新(xīn)格局正加速演变(biàn)。

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