用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型第二阶段(duàn)进展明显不佳。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转型阶段(duàn)营收、净(jìng)利同步大增、股价大涨(zhǎng)的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价(jià)为(wèi)21.61元，市值741.9亿元。

　　上市(shì)23年来单(dān)季最大(dà)亏损

　　净(jìng)利连续(xù)三(sān)年下(xià)滑

　　用友网(wǎng)络4月28日晚间(jiān)发布2023年第一季(jì)度报(bào)告，一季(jì)度实现营业(yè)收(shōu)入(rù)14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公司股东(dōng)的净亏损3.97亿元，创(chuàng)该(gāi)公司2001年(nián)5月上(shàng)市以来单季最大亏损(sǔn)。

　　此前，用友网络(luò)发(fā)布的年(nián)报显示，2022年公司营收(shōu)92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归母(mǔ)净(jìng)利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这是(shì)在2019年创下净利11.8亿(yì)元(yuán)的历史最高点之后，用友网(wǎng)络(l谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么uò)连续第三年净(jìng)利下(xià)滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历(lì)史(shǐ)新高之后，用友网(wǎng)络股(gǔ)价(jià)就总体(tǐ)上(shàng)呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被套(tào)

　　在2022年(nián)股价(jià)大跌前，用友网络在(zài)股价相对(duì)高点进(jìn)行了(le)定增融资。此次定(dìng)增吸引了不少机构(gòu)参(cān)与(yǔ)，包括高毅、葛卫东(dōng)等知名机构和投资者。

　　2022年1月(yuè)，用(yòng)友网络披露定(dìng)增结果，增发数量约(yuē)1.7亿(yì)股，每股(gǔ)价格为(wèi)31.95元，定增募(mù)资约(yuē)53亿元。当时(shí)，在定增市场颇为活跃的(de)私募大佬葛(gé)卫东(dōng)，也参(cān)与了定增，投(tóu)入资金约2亿元。

　　但在定增结束(shù)之后，用友网络(luò)发布的2021年(nián)业绩明(míng)显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的2022年各季度业绩更是连(lián)续爆雷：一季报净(jìng)利润-3.932亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿元(yuán)，同(tóng)比下降218.93％；三(sān)季报净利润-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此背景下，用(yòng)友网络的股价从2022年2月(yuè)37元的(de)高点，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近(jìn)六成。而葛(gé)卫东的总持(chí)股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三季(jì)度末退出(chū)前十大股东，在此期(qī)间，其减持数量至少(shǎo)有4100万股。其定增投资(zī)也惨遭被套。

　　2022年(nián)以来，用友(yǒu)网络股价大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且长

　　在用(yòng)友网(wǎng)络的发展历史上，其1.0阶段(duàn)是通过财务软件服务企业的会计电算化，2.0阶(jiē)段是通过ERP软(ruǎn)件服务(wù)企业的信息化，现在(zài)的3.0阶段是服务(wù)企业的数智化。

　　具体来(lái)说(shuō)，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略是转型(xíng)云服务业务，引领中国企业级服务市(shì)场。在此基础上，公(gōng)司2020年进(jìn)入新的战略(lüè)发展阶段(duàn)（3.0-II），战略(lüè)目标是构(gòu)建和运营全球领先的企业云服(fú)务平台。

　　2015年(nián)，用友网络(luò)正式发布了完全(quán)基于互(hù)联网架构(gòu)的企业互联网开发平台。2017年(nián)以来，其云(yún)平台、财务云、人力云等云产品得到逐步发展，各(gè)领域云(yún)上线运营(yíng)、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经(jīng)历了第一个(gè)阶段的(de)”用(yòng)友云”面世、云平台及领(lǐng)域服务快(kuài)速发展，第(dì)二个阶段的统一(yī)底座和服(fú)务融合。2022年(nián)8月，经过6年的规模研(yán)发和持续(xù)迭代，用(yòng)友的(de)BIP 3正式发(fā)布(bù)，用友云进入新(xīn)的发展(zhǎn)阶段。

　　从公(gōng)司业务(wù)占比来看，用友网络云服务转型取得(dé)了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的(de)比重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百(bǎi)分点，已成为公司主要收入来源并继续扩(kuò)大收入占比。

　　但(dàn)从(cóng)高端市场份额来看，用友却还是没(méi)有多(duō)大突破。《2021年中国工业软(ruǎn)件发展白皮(pí)书(shū)》显示，国产(chǎn)ERP软件整体(tǐ)市占率超过70％，其中(zhōng)用友市占率(lǜ)达到40％。但在高端ERP市场，国(guó)产(chǎn)ERP软(ruǎn)件占有率(lǜ)仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出华为将在4月(yuè)启用自己(jǐ)研发的MetaERP软件之后(hòu)，用友网络(luò)股价(jià)直接跌停。尽管(guǎn)华为目前仅为自用，并不一(yī)定会面向外(wài)部市(shì)场提供(gōng)高端ERP软件，但(dàn)股价的(de)跌停，反应出(chū)市场对用(yòng)友在高端ERP软(ruǎn)件市场竞争力信心的(de)严重(zhòng)不足，也反(fǎn)应了(le)其在(zài)高端市场的(de)进展(zhǎn)不佳(jiā)。

　　具体到财(cái)务和股(gǔ)价上，在用友网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即2016年(nián)-2019年，在(zài)其(qí)营收逐渐(jiàn)增(zēng)长的(de)同时，净利(lì)润(rùn)也在同时逐年(nián)增长，且增(zēng)幅远高于营收增幅。对(duì)应到股价上，在(zài)此期(qī)间(jiān)，用(yòng)友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的(de)第(dì)二阶段，即(jí)2020年(nián)至今，其(qí)营收仅仅小(xiǎo)幅增长，几(jǐ)乎可以说是踏(tà)步不前，净利(lì)润却(què)大幅下跌(diē)，股价也因此大跌，公(gōng)司市值严重缩(suō)水。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有很大的提升空间。但(dàn)从目前(qián)的(de)情况(kuàng)来看，用友3.0的第二阶(jiē)段，道阻且长。

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