中国(guó)金融(róng)行业加速对外开放，外资券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的(de)“成绩单(dān)”陆续公布(bù)：9家(jiā)外资控股券(quàn)商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业(yè)绩突飞(fēi)猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，与摩根大(dà)通证券同期获批(pī)的野(yě)村东方国际证(zhèng)券(quàn)2022年亏损(sǔn)达(dá)到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合(hé)并，两家国(guó)际(jì)金融巨头均在国(guó)内拥有(yǒu)外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商牌照。其中，瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)2022年(n造梦西游3宠物技能几级领悟ián)亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股券商(shāng)面临(lín)的“一(yī)参一控(kòng)”问题(tí)如何(hé)解决，仍是业内关注重点。

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理转型(xíng)”成(chéng)为行业热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”来看，依托于各(gè)自股东(dōng)资源禀(bǐng)赋、深入财(cái)富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要(yào)方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股(gǔ)券商半(bàn)数亏损

　　对于(yú)国内各家证券公司来(lái)说，除了面临(lín)行业“二八分化”的激(jī)烈态势，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞(jìng)争也(yě)同样带来压力。

　　日(rì)前，中证协公布(bù)各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券商小年(nián)”，受制(zhì)于市(shì)场行情、成立(lì)时(shí)间、牌照资质等问(wèn)题(tí)，9家共有(yǒu)5家出现亏(kuī)损(sǔn)，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇(huì)丰前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看(kàn)，瑞(ruì)信证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野(yě)村东方国际证(zhèng)券(quàn)则延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年(nián)实现营业(yè)收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持而成为外资控股券商的汇(huì)丰前海证券，业绩(jì)较(jiào)上年出(chū)现明显(xiǎn)进步，但仍然(rán)录(lù)得亏损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万(wàn)元(yuán)，上年同期(qī)为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证(zhèng)券均于2020年(nián)获得(dé)证监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初(chū)完成(chéng)工商登记(jì)，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元，较上年同(tóng)期有(yǒu)所收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏(kuī)损(sǔn)原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证(zhèng)券行业营业收(shōu)入普(pǔ)遍(biàn)下降(jiàng)，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务(wù)费用(yòng)、员(yuán)工薪酬等支(zhī)出过高，在展业(yè)初期容易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大(dà)型券商相比，外资控(kòng)股券商(shāng)仍呈(chéng)现“本小利(lì)薄”的情况，自营(yíng)业务影响有(yǒu)限，因此影(yǐng)响2021年业绩的(de)主要(yào)还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年(nián)报中表(biǎo)示，其(qí)当年(nián)投行业务(wù)手续(xù)费及(jí)佣(yōng)金净收入为6561.57万元(yuán)，同(tóng)比下滑72.7％；经(jīng)纪(jì)业务为1.06亿元，同比下(xià)降(jiàng)46.44％。而(ér)营业支(zhī)出则有增(zēng)无减，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出(chū)现大额(é)亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和(hé)尚”念好(hǎo)了中(zhōng)国市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家(jiā)外资(zī)控(kòng)股券商实(shí)现(xiàn)盈(yíng)利，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿(yì)元）、高盛高(gāo)华(huá)（8163.28万元）和摩(mó)根士(shì)丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩(mó)根大通证(zhèng)券和瑞银证券均(jūn)实现(xiàn)了营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券(quàn)业小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通(tōng)证券(quàn)共有员工210人，数量在(zài)行业内排(pái)名下游，但其业绩(jì)已跻(jī)身(shēn)行业(yè)中游(yóu)水平，而这只是摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)展业的第(dì)三(sān)个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根大(dà)通证券于2019年(nián)3月获得证监会(huì)批复(fù)，成立合资(zī)证券公司。彼时由(yóu)摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高(gāo)桥集团(tuán)、珠海迈(mài)兰德等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其他5家内(nèi)资股东所持股权，成为摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券2022年经纪(jì)业务大爆发(fā)，实(shí)现手续费净收入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示(shì)，其证券经纪业(yè)务团队成(chéng)立已逾三(sān)年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新客户开发稳步(bù)推进。摩(mó)根大通证券充分利(lì)用(yòng)全球化(huà)的(de)平台(tái)优势，整合(hé)集团资源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌(pái)照的合格境外机构投资者，目标客(kè)群机构投资者队(duì)伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将(jiāng)取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期(qī)实现营业(yè)收(shōu)入11.79亿元(yuán)，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银(yín)证券(quàn)是(shì)进入中国时间(jiān)最早的一批合(hé)资券商之一(yī)，早在(zài)2007年就(jiù)已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比(bǐ)例(lì)提(tí)升至67％。截(jié)至2022年(nián)年底(dǐ)，瑞银证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年(nián)投行(xíng)业务进步明显，当期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证券表示(shì)，其在2022年完成了创业板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项(xiàng)目(mù)，积极(jí)筹备并参(cān)与了(le)沪深交(jiāo)易(yì)所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注的是，今年(nián)3月(yuè)，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣(xuān)布达成(chéng)合(hé)并协议(yì)，瑞士(shì)联邦财政(zhèng)部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布(bù)一季报时(shí)表示，对瑞(ruì)信(xìn)的(de)收购交易(yì)预计在6月底(dǐ)前(qián)完(wán)成。不(bù)言而喻的是，集团(tuán)层(céng)面的合并对两家(jiā)外资控股(gǔ)券商在中国展业情况(kuàng)，也将造成一(yī)定影(yǐng)响。

　　基于此，审(shěn)计所普(pǔ)华永道对瑞信证券出具了带强(qiáng)调事项段(duàn)的无(wú)保留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团(tuán)股份公司之间达成协议和(hé)合(hé)并计划，截(jié)止报告(gào)日，上述协(xié)议和合并计划的完(wán)成(chéng)日尚不(bù)明确(què)。瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)作(zuò)为(wèi)瑞信集团股份有限公司下属控股子公司，未来的(de)运营和财务业绩受到(dào)上述合并(bìng)可能产生的影(yǐng)响亦(yì)不明(míng)确，该事项表明存(cún)在可能导致对公司(sī)持续经营(yíng)能力产生重大疑虑的重(zhòng)大不(bù)确(què)定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证券前(qián)身为成(chéng)立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券(quàn)，系(xì)证监会修(xiū)订《外(wài)商参股证券公司设立规则》后首家(jiā)获批(pī)的合资证券公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获(huò)得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔(bǐ)交(jiāo)易完成(chéng)后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券公司股权(quán)管理规定(dìng)》，证券公(gōng)司股东以及股东(dōng)的控股股(gǔ)东、实际(jì)控制(zhì)人(rén)参股(gǔ)证券公司(sī)的(de)数量(liàng)不得(dé)超过2家(jiā)，其中控制证券公司的数量不(bù)得超过1家(jiā)。在面临(lín)“一(yī)参一控(kòng)”的限制下，瑞银(yín)证券和(hé)瑞信证券(quàn)的(de)牌照或将(jiāng)面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深(shēn)入财(cái)富管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而(ér)透视各(gè)家外资券(quàn)商(shāng)在(zài)2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于各自资(zī)源禀赋深入财富管理(lǐ)成为其在中国展业的首(shǒu)要方(fāng)向。

　　例如，野村东(dōng)方国际证(zhèng)券表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务持(chí)续(xù)推(tuī)进(jìn)的基础上，新增了特色投(tóu)资咨(zī)询服(fú)务(wù)（如ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上市公(gōng)司大(dà)宗减(jiǎn)持服(fú)务、集团间跨(kuà)境业(yè)务(wù)联动等多种业务模式(shì)，通过服务手段的增加及优化，为客户提(tí)供(gōng)多维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野(yě)村东方国际(jì)证券财富管理业务(wù)将(jiāng)定(dìng)位于“中国(guó)高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后台支持(chí)以及集团(tuán)跨境(jìng)合作四个方面入手(shǒu)，打造以产品为中心的业务(wù)核心竞(jìng)争力，持续为中国(guó)投资者提供具有野村集团特色(sè)的(de)高质量财富管(guǎn)理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集团全资持股(gǔ)备(bèi)案后，高(gāo)盛高(gāo)华在2021年底与北(běi)京高华签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛高华获证监会核发新(xīn)增证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自(zì)营及代(dài)销金融产品(pǐn)业(yè)务的业务许可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京高华完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表(biǎo)示，其将持续以资(zī)产配置为核心(xīn)进行(xíng)新产品和服务的研发(fā)工作，进一步(bù)赋能部门为在岸(àn)客户提供财富管理(lǐ)综合(hé)解决方(fāng)案，丰富客户产品种类(lèi)选择，开展(zhǎn)境内私人财富(fù)管理平(píng)台未来战略(lüè)规划，并(bìng)进一步拓展(zhǎn)境(jìng)内产品平台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，高盛高华将(jiāng)持续(xù)推进(jìn)私募股(gǔ)权基金管(guǎn)理人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工作，持(chí)续代销第三方金融(róng)产品并推进跨(kuà)境投资新产品的研发(fā)，为客户提供(gōng)直接(jiē)对接境外(wài)资本市场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股(gǔ)东打(dǎ)造(zào)私人财富管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务，这在具(jù)备外资银(yín)行股东背景的券商中较为多见(jiàn)。例如(rú)，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私人财富(fù)管理(lǐ)部，负责公司高净值个人客户(hù)综(zōng)合(hé)财富(fù)管理(lǐ)业务(wù)的运作。私人(rén)财富(fù)管理(lǐ)部以汇丰前海证(zhèng)券(quàn)为平(píng)台，依(yī)托汇丰环球(qiú)私人(rén)银行，致力为高净值和超高净值客户(hù)及其家(jiā)族提(tí)供专业、多元(yuán)及定制化的资(zī)产配置服务，为(wèi)客户(hù)实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家(jiā)族(zú)信托资讯(xùn)业务(wù)，与4家国(guó)内头部信托公司达成战略合(hé)作。同时(shí)，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年(nián)重(zhòng)启深圳分公司财(cái)富管理业务(wù)，依托国家(jiā)对粤港澳大湾(wān)区(qū)的新政(zhèng)举措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其(qí)财富管理(lǐ)部秉持着为客户进行全方(fāng)位资产配置(zhì)和满足(zú)客户全生命(mìng)周期(qī)财富管理的理(lǐ)念，进(jìn)一步(bù)完善(shàn)投资解决(jué)方(fāng)案和财(cái)富(fù)规(guī)划(huà)方面的业务(wù)，一方面积极(jí)扩充现有架上策略，精选上架多支产品(pǐn)为(wèi)客户在(zài)同一策(cè)略下提供(gōng)差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资(zī)券商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中国(guó)资本(běn)市场对外开(kāi)放的力度不断加大，各(gè)外资(zī)金融机构加速了在(zài)境内设立(lì)控(kòng)股(gǔ)券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公司注册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业(yè)务范围包括(kuò)证券(quàn)经纪、证券(quàn)自营(yíng)、证券承销、证券(quàn)资产管理（限于从(cóng)事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打(dǎ)证券是造梦西游3宠物技能几级领悟首家新设的外商独资证券公司(sī)。就监管(guǎn)批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股券(quàn)商数量已达到10家。其(qí)中(zhōng)，摩根(gēn)大(dà)通证券（中国）、高(gāo)盛高(gāo)华证券、渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)均为外商独资(zī)券(quàn)商。从数量上(shàng)来(lái)看，外(wài)资(zī)控(kòng)股券商已成为(wèi)市场上(shàng)不容忽视的“新势力”。

　　造梦西游3宠物技能几级领悟此外，目(mù)前还有数(shù)家外(wài)资券商的设立申请静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青(qīng)岛意(yì)才(cái)证(zhèng)券等多家外(wài)资券商(shāng)的设(shè)立申请仍(réng)处于(yú)证(zhèng)监(jiān)会审批阶段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证(zhèng)监会主席(xí)易会满等(děng)先后在京会见美国(guó)桥(qiáo)水基金、法国东方(fāng)汇理、日(rì)本(běn)大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡马(mǎ)锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利联(lián)合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机(jī)构负责(zé)人。

　　来访的国(guó)际金融机构(gòu)负责人普遍表示，此次(cì)来华亲身(shēn)感受到(dào)中(zhōng)国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中国资本市场发展前(qián)景。近年(nián)来中(zhōng)国(guó)资本市场对外开(kāi)放稳(wěn)步推进，为国(guó)际金(jīn)融机构和全球投资者带(dài)来了实实在(zài)在的(de)机遇。各金融机构高(gāo)度重视中国(guó)市场，将继(jì)续与中国(guó)深(shēn)化合作，积极拓(tuò)展在华业务和投资，期待实现(xiàn)互利共(gòng)赢。

　　面对(duì)来自外资券商的(de)市场竞争，国内券商也纷纷感受(shòu)到了挑(tiāo)战和(hé)机遇。例如(rú)，华西证券即在2022年年报(bào)中表示，外资机构来华展业便(biàn)利度不断提升(shēng)，经营范围和(hé)监管要(yào)求实(shí)现(xiàn)国民待遇，外(wài)资(zī)券商、资产管理机构等加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证(zhèng)券(quàn)市场，对本土证券公司既带来了国(guó)际金融机构全(quán)面参与中国资本市场竞争所形成的冲击(jī)，也带来了(le)通过与国际金融(róng)机构直接合(hé)作促进业务发展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西(xī)部(bù)证券也表示(shì)，当前(qián)证券行业集中度稳中有升，头(tóu)部券商竞争优势更(gèng)趋(qū)明显，业务(wù)多(duō)元化发展趋势(shì)初步(bù)形(xíng)成(chéng)，金融(róng)科技对(duì)行业(yè)发(fā)展(zhǎn)理念的变(biàn)革和重塑不断深化，外(wài)资(zī)券商市场冲击将逐渐(jiàn)显现(xiàn)，证券行业竞争(zhēng)新格(gé)局正(zhèng)加速演变。

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