金融(róng)界5月22日消息(xī) 悄然之(zhī)间，已经崩盘(pán)了33年的(de)日本股市竟然奇迹般(bān)的(de)活过来了，甚至还(hái)在不断(duàn)挑战新(xīn)高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年(nián)以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经(jīng)挣扎但是最终(zhōng)都(dōu)黯淡收场，但是似乎这次有点不(bù)一(yī)样的味道，“股神”巴(bā)菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘(yuán)政治(zhì)的变动使(shǐ)得日本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)的(de)力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投(tóu)资者对日本(běn)股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大(dà)规模的(de)外(wài)国(guó)人净购(gòu)买量。不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的最(zuì)大净(jìng)买家(jiā)，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱(qián)味道(dào)的巴菲特，2020年(nián)8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大(dà)贸易公司每(měi)家略(lüè)高(gāo)于5%的股份(fè第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手n)。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五(wǔ)大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前(qián)在日本持有的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多(duō)。第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日本股票。现年92岁(suì)高龄(líng)的(de)他(tā)还在(zài)上(shàng)个月(yuè)罕(hǎn)见地(dì)亲自访问(wèn)日本。

　　对(duì)于为(wèi)何在(zài)这个时点，不(bù)断增持日本股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴(bā)菲特(tè)股东大会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资(zī)日本(běn)商社的(de)决定其实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容(róng)易理解，我们可(kě)能和这五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在(zài)某些情(qíng)况下也会回购股票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还(hái)能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍(shào)阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的(de)接班人(rén)），因(yīn)为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前(qián)三年布(bù)局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的(de)辣。

   多位(wèi)大(dà)佬抄(chāo)底日本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他(tā)大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主(zhǔ)席苏世(shì)民拜(bài)访了(le)日(rì)本首(shǒu)相岸田文雄。黑(hēi)石集(jí)团两(liǎng)年前在日(rì)本(běn)一(yī)举(jǔ)收购8家(jiā)酒店，此行被外界普遍认为(wèi)日本还蕴(yùn)藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造(zào)访日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候决定重(zhòng)新(xīn)在(zài)东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦(kǔ)苦的填坑之(zhī)中，如今似乎局(jú)面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日(rì)本股市(shì)，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也(yě)有(yǒu)所保留。站在事后马后炮(pào)的(de)角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对(duì)国际地缘政(zhèng)治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来(lái)，国际地(dì)缘政治格局巨变。在(zài)新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的巴菲特，一(yī)直在等待出手的时机。直到(dào)新冠危机爆发，日(rì)本股市(shì)出现急搓，巴菲特(tè)终于等(děng)到了被(bèi)低(dī)估的日(rì)本(běn)资(zī)产，自此疯狂(kuáng)抄(chāo)底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也(yě)用业绩证明自己(jǐ)的(de)确被(bèi)低估了。据日经中文(wén)网，日本综(zōng)合商社(shè)的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日全部出炉。5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年(nián)时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本基本面发生(shēng)的变化，日本监管层(céng)的助推也是一(yī)股不容忽视的力量。日(rì)本监管层持续(xù)推动企(qǐ)业经营能(néng)力的改(gǎi)善和价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了(le)改变大(dà)量(liàng)个股股价跌(diē)破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和(hé)股价(jià)经营(yíng)要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业价值(zhí)和资(zī)本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开(kāi)始掀起(qǐ)一(yī)波(bō)回购(gòu)热(rè)潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高(gāo)盛(shèng)也出来高(gāo)喊日本(běn)可能正接近十(shí)年一遇的牛(niú)市。至(zhì)于日本股市未来将走向何方，一(yī)切将由时间给出答案吧。

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