投资者除了(le)关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度(dù)突破万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的(de)影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　公募基(jī)金也早已(yǐ)布局英(yīng)伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达(dá)信推出了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一(yī)共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来(lái)看，部分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有英(yīng)伟达且基金(jīn)规模最高(gāo)的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷(gǔ)歌等多家全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟(wěi)达且(qiě)规模最(zuì)高的是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达是其第(dì)二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基(jī)金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国(guó)际金融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达(dá)等美股科(kē)技(jì)股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了(le)投资(zī)，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读，这是AI领域(yù)史上(shàng)规(guī)模最大的一(yī)笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮(cháo)中(zhōng)的另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩(jì)远超预期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中心(xīn)业(yè)务的营(yíng)收(shōu)创历史新(xīn)高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和微软在内(nèi)的(de)众多美(měi)股(gǔ)科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先(xiān)建(jiàn)立起良好(hǎo)商(shāng)业(yè)模式的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力(lì)的大赢家。显然(rán)，微软、英(yīng)伟达(dá)已具(jù)备这些特质，他们(men)的(de)中长期基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事看(kàn)起(qǐ)来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多(duō)因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益(yì)板块(kuài)，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业成交热度(dù)上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但(dàn)其(qí)上涨(zhǎng)并未得到业绩的(de)验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一季(jì)度整体营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟(gēn)踪，目(mù)前(qián)全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存(cún)阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本(běn)面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然有(yǒu)所企稳(wěn)，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的驱(qū)动力主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股价表现(xiàn)以及背后的(de)产(chǎn)能扩(kuò)张(zhāng)信息就(jiù)是最好的例证(zhèng)。而从未来的(de)一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半导体设备(bèi)业绩高(gāo)增(zēng)长等利好因(yīn)素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的(de)角度(dù)考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的(de)过去经(jīng)验来看，大热(rè)必死、均值回(huí)归的(de)规律永(yǒng)不(bù)变色，所以投资与产业发展之间存在着(zhe)较大(dà)差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜(yí)在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需(xū)要在相对低位或调整(zhěng)一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标的(de)，确保产业景(jǐng)气能够(gòu)反映在未来的业(yè)绩上，要避(bì)免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的(de)也要以合适(shì)的(de)价格买入，否则(zé)很可能会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做好分(fēn)散配(pèi)置，不要将资(zī)金(jīn)全(quán)押一个赛道。

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