北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐(fá)不(bù)断推(tuī)进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所布局力(lì)度，今年更有新基(jī)金(jīn)密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平(píng)，公募(mù)基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投资相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等(děng)行业(yè)，长期(qī)投(tóu)资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个(gè)月(yuè)等(děng)十多只次新基(jī)金公(gōng)告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多家基金(jīn)公司也发布(bù)公告(gào)称，北(běi)交所上市股(gǔ)票是(shì)国内依法发行上市的股票，属于(yú)基金法(fǎ)规(guī)定(dìng)的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所股票的投资(zī)。旗下(xià)新增基金如果符合基(jī)金合(hé)同(tóng)的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投北(běi)交所，一(yī)方(fāng)面表(biǎo)明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司(sī)的(de)代(dài)表，许多标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城基金也(yě)认(rèn)为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量和(hé)持股(gǔ)总量(liàng)的(de)角度(dù)来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上市公司(sī)数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的(de)稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北(běi)交所公司前十(shí)大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公司去年业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北(běi)交所(suǒ)的持股集(jí)中度(dù)高。“预(yù)计随着后(hòu)续市(shì)场流动性的改善和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上(shàng)也(yě)存在差(chà)异，但(dàn)未来会加大对(duì)北交所(suǒ)市场(chǎng)黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖(wā)掘市(shì)场前景大(dà)、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些成长赛道的(de)公司(sī)估值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行(xíng)投资。在组合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基(jī)金也(yě)会积(jī)极参与转板、新股发行等(děng)投资(zī)机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高(gāo)度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方面(miàn)会根据市场情(qíng)况，择(zé)机发行更(gèng)多(duō)以北交(jiāo)所(suǒ)股票为(wèi)主要(yào)投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除(chú)将存量基金(jīn)产品的(de)投(tóu)资范(fàn)围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到(dào)历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初(chū)黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月期上(shàng)市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业相关(guān)的(de)个股市(shì)值占比较高，而去(qù)年(nián)下半年新(xīn)能源(yuán)行业整体(tǐ)回调(diào)幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看(kàn)，北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所的(de)投(tóu)资价(jià)值仍然受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比上证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而言又相对早期，可(kě)投资标的规模也相(xiāng)对(duì)更(gèng)小；但从长期投资(zī)的角度(dù)来(lái)说，这也意(yì)味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交所(suǒ)具(jù)备(bèi)良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示，我们(men)对于(yú)具体行业没有明确(què)的(de)偏好，但是整体还(hái)是比较(jiào)看(kàn)好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的(de)关注度可(kě)能不高，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的(de)竞争(zhēng)力，在研发(fā)投(tóu)入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板(bǎn)的黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月(de)上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业(yè)、活跃的资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性(xìng)的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的(de)东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有相(xiāng)当体量(liàng)的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值。“具(jù)体(tǐ)细分而言(yán)，我们更加看好(hǎo)电力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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