5月迎来开门红，A股成(chéng)交额(é)连续20日保持(chí)在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场对于人(rén)工智能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商(shāng)发布了5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月(yuè)机构人(rén)气(qì)最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度(dù)与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分(fēn)化(huà)，传媒板块关(guān)注(zhù)度提升最为明显(xiǎn)，计算机(jī)板(bǎn)块关注度则快速下降，这也与4月份行(xíng)情走(zǒu)势相互印(yìn)证，传媒(méi)板(bǎn)块率先突破(pò)，可(kě)能会(huì)成为AI概念(niàn)笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金(jīn)股同(tóng)时被2家(jiā)及以(yǐ)上的机构共(gòng)同推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾(téng)讯(xùn)控股和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底部复苏(sū)，2.版号(hào)放开后，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略(lüè)表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益(yì)名列前茅，精(jīng)测(cè)电子贡(gòng)献其中绝(jué)大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金股(gǔ)策略盈利，收益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极(jí)端行(xíng)情的演绎体(tǐ)现(xiàn)在热门(mén)金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的(de)金股(gǔ)中仅宁(níng)德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎么走(zǒu)？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预(yù)判，综合多家观点，券商们对五月(yuè)的大盘的看(kàn)法比较保(bǎo)守，建(jiàn)议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港(gǎng)通、个股期(qī)权则因(yīn)有事件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐(chǎn)述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月到10月股票市场(chǎng)的相对(duì)弱势。这有悖于现代投资(zī)理(lǐ)论，但又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市(shì)场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他(tā)年份(fèn)均现下跌(diē)。如(rú)果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大(dà)项目的(de)陆续推出和开(kāi)工)不(bù)会停(tíng)止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价格风险的(de)容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺(quē)口重(zhòng)回下行(xíng)通道、通胀继(jì)续低位徘(pái)徊的经济周(zhōu)期格局(jú)下(xià)，只(zhǐ)托不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策(cè)略认(rèn)为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二(èr)级(jí)市场估值体系国际化是趋势(shì)，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的(de)机(jī)会，可以做一把反弹，国(guó)企改(gǎi)革红利(lì)释(shì)放非常值得(dé)期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加(jiā)资本，减负债(zhài)会带来(lái)经(jīng)济收缩压力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期望经济会(huì)出(chū)现持续(xù)或者大(dà)幅改善;资金利率(lǜ)的(de)回落(luò)是衰(shuāi)退性(xìng)的，不意(yì)味着流动(dòng)性出现主(zhǔ)动式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)受刚性兑付打破(pò)预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持(chí)二季度投(tóu)资策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎(shèn)为(wèi)上，保持(chí)低仓位;相对(duì)来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增(zēng)长确(què)定(dìng)性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收(shōu)益(yì)。(关键词：医药(yào)、食(shí)品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望(wàng1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022)5月市场环境，一些积(jī)极因素正出现(xiàn)，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022龙头(tóu)成长股(gǔ)业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮点望提振市场情绪。从管理层(céng)的(de)政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建议备(bèi)战(zhàn)回(huí)调(diào)后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先(xiān)，A股盈利增(zēng)速下行确立(lì)，并将(jiāng)继(jì)续;其次，前期小批多次的微刺激下(xià)，市场对(duì)短(duǎn)期经济(jì)预期偏乐(lè)观(guān)，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带(dài)来(lái)的经济下行(xíng)动能，基本面预期很有(yǒu)可(kě)能(néng)下修;再次，改(gǎi)革和结构调整依然是政策(cè)主要目标(biāo)，政府不(bù)托底，政策不全面放(fàng)松(sōng)的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监(jiān)管部门(mén)的维(wéi)稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱平(píng)衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续维持弱势下(xià)跌格局。

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