大家好(hǎo)，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一(yī)个基(jī)金(jīn)经理，海富通的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持(chí)仓基本为新能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季度(dù)末，已经基本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合(hé)外(wài)，其他(tā)三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把握住了(le)市场的节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资(zī)机会，组合调整取(qǔ)得了拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗明显(xiǎn)的(de)超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国(guó)特色(sè)估值(zhí)体(tǐ)系所代表的传统实体行业正(zhèng)在被市场一(yī)部分“聪(cōng)明(míng)钱”定价(jià)，后续(xù)可能成为市场拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗(chǎng)最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)今(jīn)年以来均取得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板(bǎn)块(kuài)在短期高度依赖(lài)交(jiāo)易，阶(jiē)段性(xìng)失(shī)去靠(kào)配置获取(qǔ)超(chāo)额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的(de)天数已累计(jì)达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续(xù)约28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行(xíng)情(qíng)，最(zuì)大(dà)单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大(dà)年通(tōng)常分(fēn)为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显(xiǎn)的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛(shèng)夏(xià)攻势大(dà)概率创新高。如(rú)果今年在(zài)业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大(dà)产业(yè)趋势(shì)以政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业(yè)绩的(de)改善逐渐被(bèi)市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)本(běn)轮调(diào)整(zhěng)标志着AI等高位(wèi)板块(kuài)或(huò)阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还(hái)是因为在(zài)AI相关板块市场情(qíng)绪处于极(jí)值(zhí)的(de)情况下，叠(dié)加上(shàng)述基本(běn)面(miàn)风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生(shēng)调整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就资本(běn)市场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模(mó)式(shì)。

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