自4月下(xià)旬高点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在(zài)科创板投资上(shàng)采取“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内好好记住我在你体内的感觉(nèi)资金的目光。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近好好记住我在你体内的感觉一个月全(quán)市(shì)场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在(zài)业内(nèi)人(rén)士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板块投资(zī)价值的认可。经过(guò)前(qián)期调(diào)整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流(liú)入也均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年(nián)初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票(piào)ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子(zi)、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续(xù)获得资金青睐(lài)，一方面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入预(yù)期增(zēng)速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与此同时(shí)新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整体(tǐ)较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增(zēng)速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年(nián)以来科创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多(duō)公司的估(gū)值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公布外(wài)汇法法令修正案(àn)，将先进芯(xīn)片制造设备(bèi)等23个品类追加列(liè)入出口(kǒu)管理的(de)管制(zhì)对象，上(shàng)述修(xiū)正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于(yú)国产替代(dài)加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势(shì)，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年四季(jì)度至2023年一季(jì)度价格(gé)持续下探之(zhī)后，当前阶(jiē)段或(huò)已接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下(xià)游新兴需求诞生时，提(tí)升自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入(rù)供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去(qù)化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的(de)周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数(shù)据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来(lái)存储芯片行业(yè)周期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工(gōng)智能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求由(yóu)产业(yè)链下游传导(dǎo)到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价(jià)持续下探(tàn)的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科(kē)技的(de)投(tóu)资机(jī)会(huì)需要(yào)看到真正的业(yè)绩(jì)触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的(de)创新(xīn)落(luò)地。预计半导体和消费电(diàn)子大概(gài)率在二季度及二(èr)季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯(xīn)好好记住我在你体内的感觉片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断(duàn)，半(bàn)导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业(yè)有(yǒu)望迎来库(kù)存加速(sù)出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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