在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的(de)微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了电池厂商们(men)近(jìn)期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意(yì)的(de)是(shì)，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料(liào)，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明(míng)显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数(shù)据(jù)最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过一季度(dù)观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛(máo)利率提升(shēng)已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科在一季度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的(de)情况也发(fā)生在(zài)宁(níng)德(dé)时代(dài)与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两(liǎng)者明(míng)显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)会趋于较(jiào)为合(hé)理增长。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其(qí)南(nán)京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材(cái)料(liào)项目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多个项目相(xiāng)继投(tóu)产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报(bào)告期末(mò)其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科(kē)存货(huò)水平保持(chí)了(le)较(jiào)低位置。国轩(xuān)高科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由于公司(sī)在(zài)江西宜春(chūn)碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位(wèi)下降，也反映了(le)行业整体状况(kuàng)，不(bù)少(shǎo)电(diàn)池厂商(shāng)存货余额均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢(huī)复(fù)至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后(hòu)续(xù)将根(gēn)据规划，逐2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极和(hé)电(diàn)解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化(huà)需(xū)要一(yī)个月时间(jiān)，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个(gè)月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库存(cún)多集中于上游锂盐(yán)厂，中游(yóu)材(cái)料库存极低，基本保持7天的(de)最低安全库存。若下(xià)游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程中，国(guó)轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐(fá)，收购(gòu)博(bó)世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年(nián)报显示(shì)，2022年(nián)该公司(sī)海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能方面(miàn)今年预(yù)计增速将会比动(dòng)力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也认同(tóng)这(zhè)一(yī)观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预(yù)计会(huì)高(gāo)于(yú)动(dòng)力电池(chí)，其中国外(wài)家储市场需求预计会(huì)在下半(bàn)年(nián)放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年(nián)一季度处于(yú)招标阶段，自二季度(dù)开始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能(néng)行业(yè)的空间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个(gè)需求(qiú)量(liàng)大于供应量的(de)领域，不(bù)存在需求疲软或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在(zài)家储环节，因为涉(shè)及到用电(diàn)需求，每年到(dào)了第二季(jì)度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项都在一季(jì)度，真正(zhèng)出货是在二季(jì)度以后(hòu)，目前订单状况看(kàn)来是供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中(zhōng)国的(de)标(biāo)准化集装箱产品。

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