在锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行业去(qù)库存(cún)进展又如何(hé)？

　　披露(lù)年(nián)报和一(yī)季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办媒体开(kāi)放(fàng)日上作(zuò)出一系列(liè)判断。在(zài)交(jiāo)流(liú)中，公司(sī)管(guǎn)理层对中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一(yī)季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映(yìng)了电池厂商们(men)近期去(qù)库存(cún)动作的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面(miàn)看(kàn)，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货(huò)持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)大(dà)起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口(kǒu)，在近期(qī)才有(yǒu)明(míng)显企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月(yuè)12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连跌(diē)52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天(tiān)内(nèi)，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池(chí)级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科(kē)方(fāng)面也给出自(zì)己(jǐ)研判。王(wáng)启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付(fù)会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)下降(jiàng)，对(duì)于(yú)电池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来(lái)看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽(qì)车市(shì)场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去(qù)年(nián)是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断今年(nián)新(xīn)能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、庐江基地(dì)年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期(qī)、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告期末其(qí)存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也(yě)表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料有自产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充(chōng)自(zì)产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)状况，不少电池厂商(shāng)存货余(yú)额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁(níng)德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额(é)已从年初(chū)的(de)766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报(bào)也显示，其存货(huò)金(jīn)额从去年(nián)底的(de)85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续将根据(jù)规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指出(chū)，在(zài)电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电(diàn)池本身库存不(bù)足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料(liào)方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅(fú)下降至(zhì)7天左右，负极(jí)因(yīn)石墨化需要一(yī)个(gè)月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低，基(jī)本(běn)保持7天的(de)最低安全库(kù)存。若下游(yóu)需(xū)求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩(xuān)高(gāo)科也(yě)在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面今年(nián)预计(jì)增(zēng)速(sù)将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中(zhōng)也认同这一(yī)观点。他预(yù)计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高于(yú)动(dòng)力电池，其(qí)中国(guó)外(wài)家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内大(dà)储市场方(fāng)面，今年一季(jì)度处于招(zh裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思āo)标(biāo)阶(jiē)段，自二季(jì)度开始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目(mù)前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露(lù)的年报数据显示(shì)，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能行(xíng)业的(de)裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思空间(jiān)比动力电池(chí)上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一个(gè)需求量大于供(gōng)应量的(de)领域，不存在需求疲软(ruǎn)或(huò)者是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后(hòu)才(cái)爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度(dù)以后(hòu)，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外的(de)客户也正逐(zhú)渐接(jiē)受中国(guó)的(de)标准化集(jí)装箱产品。

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