在锂(lǐ)价初现企稳态势的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作(zuò)出(chū)一(yī)系(xì)列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压(yā)力已并不(bù)明显(xiǎn)。这也在一定程度(dù)上反映了(le)电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换(huàn)言(yán)之，从增(zēng)速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起(qǐ)巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们(men)曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合(hé)理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过(guò)一季(jì)度观察来(lái)看，新能(néng)源行业(yè)处于(yú)稳(wěn)定(dìng)增长(zhǎng)阶段，储能行业(yè)在一(yī)季度是处(chù)于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带(dài)来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维(wéi)持(chí)在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下(xià)降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看(kàn)，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上(shàng)，同(tóng)样的情(qíng)况(kuàng)也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平(píng)提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不(bù)如前(qián)两者(将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》zhě)明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理性价格(gé)之后(hòu)，新能源汽(qì)车市场会(huì)趋于(yú)较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能(néng)源汽车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科(kē)也正在(zài)加速(sù)产能扩(kuò)张。其(qí)南(nán)京(jīng)基(jī)地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳州(zhōu)基(jī)地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据(jù)规(guī)划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截(jié)至(zhì)报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存(cún)货水平保持了较(jiào)低位(wèi)置。国(guó)轩高科(kē)高(gāo)级(jí)副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购仅补充自(zì)产(chǎn)不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季(jì)度报(bào)告显示(shì)，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金(jīn)额从(cóng)去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较(jiào)低(dī)的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)近期(qī)在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料(liào)均维持极(jí)低库(kù)存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外(wài)在(zài)中游材(cái)料方面(miàn)，正极(jí)和电解液库(kù)存周期大幅(fú)下降至7天(tiān)左右，负(fù)极因石墨化需要一(yī)个月时(shí)间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去(qù)库存(cún)的(de)过程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁(n将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》íng)德时代(dài)也作出判断认为，储能方面(miàn)今年预(yù)计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一(yī)观(guān)点。他预计，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间(jiān)预计会高(gāo)于动力电池，其中国(guó)外(wài)家储(chǔ)市场需求预计会在下(xià)半(bàn)年放量(liàng)，而国(guó)内(nèi)大储市场方(fāng)面，今年(nián)一季度处(chù)于招标阶(jiē)段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年报数据(jù)显示，其储(chǔ)能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高(gāo)于其动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言(yán)，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不存在(zài)需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货(huò)是在二季(jì)度(dù)以后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受(shòu)中国(guó)的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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