大家好，简单看一个基金(jīn)经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部(bù)砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思在讨论一(yī)个基金经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票混合外，其他(tā)三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报称，在一(yī)季度的操(cāo)作中(zhōng)，本(běn)基金总体把握住(zhù)了市场的节奏变化(huà)和结构(gòu)转换，降低了新(xīn)能 源板块的配(pèi)置(zhì)权(quán)重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的(de)投资机(jī)会(huì)，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估(gū)值体(tǐ)系所(suǒ)代表的传统实体行业正在被市(shì)场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市(shì)场最(zuì)有持(chí)续(xù)性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通股票混合(hé)今(jīn)年以来(lái)涨了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次(cì)出(chū)现(xiàn)持续(xù)成交(jiāo)占比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大(dà)单日(rì)涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有一(yī)波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度(dù)在(zài)20％左右(yòu)。面(miàn)对(duì)这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新(xīn)高。如(rú)果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大(dà)、资(zī)本开支增加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销量业绩的(de)改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形成本轮(lún)调整标志着(zhe)AI等高位(wèi)板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦(yì)或基本形成。本次(cì)大幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板块市场情(qíng)绪处于极(jí)值的情况下(xià)，叠(dié)加上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生(shēng)调(diào)整需求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就资(zī)本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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