5月以来(lái)，嘉实基金、博时基(jī)金、富(fù)国基金、南方(fāng)基金等多家头部公募基金密集申报(bào)了(le)跟踪海外半导体指(zhǐ)数QDII产(chǎn)佛系心态是什么意思品，布局全球半(bàn)导体市场(chǎng)，引(yǐn)发(fā)业内广泛关注(zhù)。

　　从国内半导体板块(kuài)表现(xiàn)来看，在经历一季(jì)度的(de)持(chí)续(xù)回调后，半导体板(bǎn)块自4月中(zhōng)下(xià)旬以来又开始(shǐ)持续(xù)下跌。不(bù)过资金对主题ETF越(yuè)跌越买，区间份额增幅(fú)最高达40％。拉长时间(jiān)看，年内超半(bàn)数(shù)半导体主题ETF产品份额(é)出(chū)现(xiàn)正增长，最高份(fèn)额增幅超1282％。

　　多位业内(nèi)人士(shì)认为，资金对(duì)半导体(tǐ)主(zhǔ)题ETF的越跌(diē)越买，主要是基于对板块(kuài)中长(zhǎng)期投(tóu)资价值的肯定。尽管半导体板(bǎn)块年内表(biǎo)现震(zhèn)荡(dàng)，但随着国产替代持(chí)续推进，以及近期AI行(xíng)情(qíng)的带(dài)动下，板块(kuài)细分领(lǐng)域(yù)仍有较多投(tóu)资机会。

　　越(yuè)跌越买(mǎi)，最高(gāo)份额涨(zhǎng)超1282％

　　从(cóng)国内半导体板(bǎn)块表(biǎo)现(xiàn)来看，在经历一季度的持续回(huí)调后，半导(dǎo)体板(bǎn)块自(zì)4月(yuè)中下旬以来又开始持续下跌(diē)。以中(zhōng)证全指半导体指数表(biǎo)现为例，该指数(shù)在4月6日攀至(zhì)年内(nèi)高位(wèi)后便(biàn)开始不断下(xià)跌，4月10日至5月12日(rì)区间跌幅近20％。

　　本(běn)周板(bǎn)块表(biǎo)现上，半导体与(yǔ)半导体生产设备板块周跌幅为-3.25％，在24个Wind二级行业(yè)中跌(diē)幅居前。

　　值得注意的是，尽管板块持续下(xià)跌，但资金对主题(tí)ETF产(chǎn)品越跌越买。Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，月内半导体芯片主(zhǔ)题ETF收(shōu)益均(jūn)告负，平均收益率(lǜ)为-7.18％；但份额却悉(xī)数上涨(zhǎng)。其(qí)中，工银瑞信国证半导体芯片ETF、鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF月内份(fèn)额增幅(fú)居前(qián)，分别为40％、29％。

　　拉长时(shí)间看年内半导体芯片主(zhǔ)题ETF产品份额(é)变化，截至5月12日，除汇添富中证芯片产业ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)韩交所(suǒ)中韩半导体ETF等(děng)三只产品份额出现下降(jiàng)外，其余产品(pǐn)份(fèn)额均有大幅增长。其(qí)中(zhōng)，嘉实上证(zhèng)科创板芯片ETF份额涨幅位列第一，年内份额猛增1282.5％。

　　对(duì)于近期半导体(tǐ)板(bǎn)块持续下跌(diē)，嘉实(shí)上(shàng)证科创板芯片(piàn)ETF基金经理田光远(yuǎn)分析，当前半导体行业(yè)复苏不(bù)及预期主(zhǔ)要原因，一是国产替(tì)代进程不及预期，国(guó)内半导体企业相比海外半导体大厂起步较(jiào)晚，在技术和人(rén)才等方面(miàn)存在差(chà)距，在国产替代(dài)过程中产品研发和(hé)客户导(dǎo)入进程可(kě)能不及预期；二是下游需求(qiú)不(bù)及预(yù)期，在边缘政治(zhì)和全球经济疲软背景下，全球电子产(chǎn)品等终端(duān)需求可能不及(jí)预期，从而导致对半导(dǎo)体(tǐ)产品需求量(liàng)减少。

　　“2023年是全球半导(dǎo)体行业正处于下行筑底(dǐ)的阶段，但我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)有望于今(jīn)年(nián)看到拐点的出现”田光远表(biǎo)示，在本轮周期中，率先回暖(nuǎn)的种类(lèi)要看芯片下(xià)游的景气度，有创新属性(xìng)和份额(é)提升属性的环节会率先回暖。一方面中(zhōng)国经济体(tǐ)重要的构(gòu)成央(yāng)国企对资(zī)产(chǎn)回报提(tí)出(chū)要求，民营企业的竞(jìng)争力提升也会(huì)更加依赖(lài)数字化，成本效率提升是数(shù)字(zì)化的长期关键驱动力，另一(yī)方面短(duǎn)周(zhōu)期维度数(shù)字(zì)经济有顺周期属性，经济复苏会加大企业数字化投入力(lì)度。

　　九泰基金(jīn)战略投资部副总监、九(jiǔ)泰泰富灵活配置混(hùn)合（LOF）基金经理刘源表(biǎo)示，首先(xiān)，回顾年初以(yǐ)来半导体(tǐ)板块上涨的原因，一方面是2022年板块调整幅度较大，行业估值处(chù)于底部位置(zhì)；另一(yī)方(fāng)面市(shì)场预期基本面即将见(jiàn)底，再加(jiā)上有AI主(zhǔ)题的(de)催化，所(suǒ)以从年初到4月初半导体指数出(chū)现了一定的反(fǎn)弹。

　　“但事实(shí)上，其(qí)中许多个(gè)股的(de)股价其实是过度反(fǎn)应的(de)，所以随着4月中下旬半导体一季报披露，整体呈(chéng)现(xiàn)强预期、弱现(xiàn)实的(de)表现，再加上(shàng)AI主(zhǔ)题的(de)降温，综合因素(sù)引起行业近期的持续回(huí)调。”刘源直言(yán)。

　　长期看好半(bàn)导体(tǐ)投资价值

　　尽管半导体板块年内表现震荡，但(dàn)从资金对主题ETF产品越跌越买也能看出投资者对板块价值的(de)肯定，多(duō)位业内人(rén)士也表示，长期看(kàn)好半导体板块(kuài)投资价值。

　　“我们认为当前无需过度悲观。”嘉(jiā)实基金田光远表示，从基本面上(shàng)，人工(gōng)智能给半导体(tǐ)带(dài)来了新的需求增量，从周期视角，预计未来1-2个季度虽(suī)然会(huì)有一定业绩的(de)压力，但(dàn)一(yī)方面需求会重新复苏，另一方面中国半导体(tǐ)企业(yè)有(yǒu)国产替代的中期逻(luó)辑支(zhī)撑(chēng)；另外，估值方面，半导体板块估值波动较大，且子板块和细(xì)分线索(suǒ)较多，始终(zhōng)有估(gū)值合(hé)理甚至低估的机会出现。

　　田光(guāng)远认(rèn)为，当前该(gāi)板(bǎn)块很多优质的公(gōng)司处于历史估值分(fēn)位低位(wèi)区间，随着需求回暖(nuǎn)或者新产(chǎn)品的突破，会有形成很好的投资机会。他进一步表(biǎo)示(shì)，人类历史经历了三次工业革(gé)命，前两次都是以能(néng)源为对(duì)象进(jìn)行创新，第三次是(shì)信(xìn)息(xī)为对象(xiàng)进行创新，当前阶段(duàn)的(de)人工智能从感知智能走向认(rèn)知智(zhì)能后，将对(duì)人类(lèi)生(shēng)产(chǎn)力的提升产(chǎn)生巨大的影响(xiǎng)，也会开(kāi)启(qǐ)新(xīn)一轮的(de)工业革命(mìng)，它是信息革命(mìng)经历了个(gè)人电脑、互(hù)联网革命(mìng)和(hé)移动互联网(wǎng)革(gé)命后在万物智联(lián)层面的延伸，将(jiāng)会(huì)在经济(jì)、社会、政治、军事等方面(miàn)全面影响人(rén)类社会。当(dāng)前仍处于新一轮产业革命爆发的早期的阶段，在人工(gōng)智能带来的技术变革浪潮下，人工智能对云(yún)管端各方(fāng)面都产生了影响，云(yún)侧变化最(zuì)为显著，很(hěn)多环(huán)节发生(shēng)了(le)改变，产生了新的(de)投资方向，如算力芯片的GPU、存储芯片(piàn)的HBM等(děng)。

　　“随着人工智(zhì)能应用的落地，端侧和网侧的新硬件也会产生新的投资(zī)机(jī)会。因此我们长(zhǎng)期看好半导体(tǐ)的投资(zī)价值。”田(tián)光远(yuǎn)建议投资者长期关注该(gāi)板(bǎn)块投资(zī)机会，他(tā)认为可(kě)以重点配置的主线(xiàn)包(bāo)括(kuò)以(yǐ)AI为代表的(de)创(chuàng)新线、周期见底后的复苏(sū)线、以及以半导体设备材料国产(chǎn)化(huà)为代表的制造线。

　　诺安(ān)基金科技组基金经理刘慧影(yǐng)也表示(shì)，2023年(nián)全面看好整(zhěng)个半导体板块，其(qí)中(zhōng)，从半导体国(guó)产化(huà)为(wèi)主的(de)设(shè)备材料EDA板块，到下游需(xū)求为主的芯片设(shè)计都会(huì)在(zài)今年都有非常好的机(jī)会。首先，基(jī)本面(miàn)上(shàng)，美国(guó)对中国(guó)的(de)极限制(zhì)裁将加速中(zhōng)国(guó)芯片的国产替代，党的(de)二十大对于科技安全的强调为(wèi)芯片的国产(chǎn)替(tì)代提供(gōng)了坚实的理论基础(chǔ)。其次(cì)，芯片设计板块(kuài)经过近一年的充分调(diào)整(zhěng)，股价已(yǐ)经充分(fēn)反映悲观预(yù)期。最后(hòu)，伴随AI等新需(xū)求拉动，整个芯片设计板(bǎn)块(kuài)有望正式(shì)迎来反转。

　　“站在当前(qián)，我们将持续跟踪和调研半导体行业库存、动销数据(jù)和重点公(gōng)司的(de)边际变化，同时动态跟踪(zōng)电(diàn)子消费品的复苏情(qíng)况，预判半导(dǎo)体(tǐ)景(jǐng)气的拐点。”九泰基金刘(liú)源(yuán)表示，展望(wàng)未来，AI的(de)基础模型训(xùn)练(liàn)需要大量(liàng)算力，硬(yìng)件基础设(shè)施成为发展(zh佛系心态是什么意思ǎn)基石(shí)，算(suàn)力芯片等核心环(huán)节预期将会受益，后续有望驱(qū)动半导体行(xíng)业持续增长。此外(wài)，半导(dǎo)体设备公司的一季报(bào)业(yè)绩相(xiāng)对(duì)较强，国产化(huà)趋势仍在加速推进，后(hòu)续(xù)半导(dǎo)体设备、材料也是可以关注(zhù)的(de)方(fāng)向(xiàng)。存(cún)储作为(wèi)半导体(tǐ)中最大的周期(qī)品种，也可能(néng)在年内迎来(lái)边际变化(huà)，需(xū)要(yào)持续动态跟踪(zōng)。

　　“风险方面，我认(rèn)为需要关注(zhù)景气度修(xiū)复速度(dù)和估值的(de)匹配程度(dù)，尽管基本面改善的(de)趋势比较确(què)定，但改善的过(guò)程中股价有可能波(bō)动较大，要(yào)结合(hé)基本面(miàn)变化综合判断(duàn)配置(zhì)价值，我们也(yě)会通过适当调仓(cāng)来平衡风险。”刘源(yuán)补充(chōng)道(dào)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 佛系心态是什么意思