近日，广发、招商、汇添富(fù)3家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式(shì)发售，募集规模(mó)上限(xiàn)均为20亿元(yuán)，合计募集(jí)上限(xiàn)为(wèi)60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线的(de)中特估行情(qíng)持续发酵(jiào)，市场(chǎng)也(yě)预期此次央企主(zhǔ)题的(de)ETF发售(shòu)或将(jiāng)从(cóng)情绪(xù)面(miàn)和资(zī)金(jīn)面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复(fù)盘(pán)今年(nián)以来(lái)行(xíng)情，中特(tè)估行情带动央(yāng)国企上市公司价(jià)值重估，同时，其也催化多(duō)个相关板块和个股(gǔ)迎来上涨行(xíng)情。截至5月(yuè)12日收盘，不(bù)计算年内上(shàng)市新股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数(shù)涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨幅则(zé)近4.83％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外(wài)资(zī)及合(hé)资(zī)企业(yè)仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一(yī)级(jí)）来(lái)看，年内(nèi)涨幅居前的国企美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗股中，传媒(méi)、计算机、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰(shì)板块(kuài)个股均值涨幅相对(duì)居前(qián)，而基础(chǔ)化(huà)工、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容护理板块个股则表现不(bù)佳。若分细(xì)分板块（申万(wàn)二级）统计，平(píng)均涨幅居前的方向为出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块(kuài)个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块统计国(guó)企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关注(zhù)景气低估(gū)方(fāng)向(xiàng)

　　随(suí)着中特估行情发酵(jiào)月余，部分高(gāo)位人气(qì)股近(jìn)期也有所调(diào)整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调近20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向(xiàng)资(zī)金近两(liǎng)日（5月11日至12日(rì)）也一别此前连续(xù)6日(rì)加仓而减持(chí)，不(bù)过，具体个股(gǔ)方面，仍有不少个股(gǔ)获逆(nì)市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累计加仓均在(zài)3亿元以(yǐ)上。

　　山西证(zhèng)券近日研报(bào)指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎(yì)。短期行情(qíng)在热点题材上(shàng)体(tǐ)现出较高的赚钱效(xiào)应。长期在(zài)国企改革的深度价值挖掘方(fāng)面(miàn)仍有较大增(zēng)长空间(jiān)。结合政(zhèng)策方向(xiàng)来(lái)看(kàn)，未来的投资机会主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企(qǐ)战(zhàn)略性重组和专业化整合，以(yǐ)及存在(zài)优质资(zī)产(chǎn)注入上市平(píng)台或重组(zǔ)预(yù)期的板块(kuài)和标(biāo)的(de)，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基(jī)本面改(gǎi)善型：此前基(jī)本面(miàn)较弱(ruò)，但因行业景(jǐng)气(qì)、周期上行(xíng)等原(yuán)因(yīn)，近期有所改善，并(bìng)有望持续(xù)向好，如(rú)建筑和船(chuán)舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值明显(xiǎn)偏低，但(dàn)是受(shòu)益(yì)业务预期与估值(zhí)逻辑变(biàn)化(huà)，催生重估(gū)行情，如(rú)公共事业(yè)领域与三大通信运营商(shāng)等。重点关(guān)注行(xíng)业：船舶(bó)、建筑、军工、公共事业(yè)、交(jiāo)运和通信。

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