美东时间周三，美(měi)联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会(huì)议上一致同意(yì)加息(xī)25个基点(diǎn)，但在是否有必要进一步加(jiā)息的问(wèn)题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准(zhǔn)备暂(zàn)停加(jiā)息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出，如(rú)果经济发展与他们目前的预(yù)期一致(zhì)，那么在这次会议之后可能没有必(bì)要进一(yī)步收紧政策。”他们预期美国(guó)经(jīng)济增长将(jiāng)放缓，这将消除进一步(bù)收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上(shàng)可能有必要进一(yī)步收紧政策”，因(yīn)为他们预计(jì)“将(jiāng)通(tōng)胀(zhàng)恢复到2％的进程(chéng)可能会(huì)继续缓(huǎn)慢得(dé)令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美联储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高(gāo)了。与(yǔ)会者指出，物价压(yā)力可能(néng)比(bǐ)预期更持久，因为消费者(zhě)支出强于预期(qī)，劳(láo)动力市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压力(lì)对经济活动的影响被(bèi)证明是温(wēn)和的(de)。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷(dài)条件(jiàn)进(jìn)一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有这些都将支(zhī)持正在(zài)进行的产品和劳动(dòng)力(lì)市场供需(xū)再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官(guān)员表示，通胀和经济(jì)活动的(de)放缓程度(dù)还不足以(yǐ)证明结束加息是合理的。但包括美联储(chǔ)主席(xí)鲍威(wēi)尔在内的其他人暗(àn)示，他们可能(néng)更(gèng)倾向于(yú)不加息，以评估过去(qù)加息的影响(xiǎng)和银行(xíng)业(yè)的压(yā)力(lì)。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连(lián)续第十次(cì)加息后，本轮紧缩周期(qī)已累计500个基(jī)点，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全球经济前景的不确定性和近期银行(xíng)业的压(yā)力，官员们透露未(wèi)来的(de)决策将转向更加依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无数(shù)变量将决定(dìng)加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍(biàn)对未(wèi)来收紧政策的程度表示不确定，在这次利率(lǜ)决议之后，美联储(chǔ)官员最关(guān)注的还是(shì)掌握政策的主(zhǔ)动权(quán)，因此保(bǎo)留(liú)加息(xī)的选择是有必要的，接(jiē)下(xià)来(lái)该(gāi)央行大(dà)概率不会给出(chū)一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些(xiē)与会者强(qiáng)调(diào)，至关重(zhòng)要的是不要传达降息的可能性，或者已经排除(chú)了(le)进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍(shāo)早，美(měi)联(lián)储理(lǐ)事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上(shàng)决定继续调高利率或是维(wéi)持(chí)利率不变都是有可能(néng)的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要(yào)在今年晚些时候(hòu)加息。直到有明确证据(jù)表明通胀正在降(jiàng)温之前，美(měi)联储都不(bù)应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普遍(biàn)预计(jì)，5月的加(jiā)息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最(zuì)后一次(cì)，美联储(chǔ)极有可能(néng)在年底前(qián)降息25个基点。这种预期是基(jī)于这样一种(zhǒng)假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降(jiàng)至接(jiē)近(jìn)美联(lián)储2％的(de)目标。

　　分析师(shī)表示，在是(shì)否进一步(bù)加息(xī)问(wèn)题上的(de)分歧，以及官员们采取的是依赖数(shù)据的做(zuò)法——这并不意味着他们(men)不会再次加息，但这肯定会(huì)支持这样(yàng)的(de)观(guān)点，即他(tā)们现在对进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)要谨慎得多。

　　银(yín)行业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场的银(yín)行业危(wēi)机，美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)们对(duì)此专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他们的工具，以(yǐ)确保金融(róng)体系有足够的流动性来(lái)满足其需(xū)求。

　　在(zài)3月份的会议上(shàng)，美(měi)联储经济(jì)学家曾指出，银行业(yè)压力(lì)导致的信贷收缩可能会(huì)使(shǐ)经济(jì)陷入衰退。现在，美(měi)联(lián)储重申了这一观点，不过(guò)，如(rú)果信贷(dài)条件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存款(kuǎn)外(wài)流在(zài)3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区(qū)性银行的(de)股价在此期(qī)间进一步下跌(diē)，但对(duì)绝大多数(shù)银(yín)行来说，这些下(xià)跌似(shì)乎主饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思要反映了对盈利能力下(xià)降的(de)预期，而不(bù)是对偿(cháng)付(fù)能力的(de)担忧。市(shì)场(chǎng)参与(yǔ)者仍对银(yín)行业压力再次加剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示(shì)：“5月份美(měi)联储会议(yì)纪要中最突出(chū)的主题(tí)是，围(wéi)绕地区性(xìng)银行业(yè)危机带来的信(xìn)贷(dài)紧缩影响(xiǎng)，各(gè)方普遍持谨慎态(tài)度，因(yīn)为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于受到全(quán)球高度关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多与(yǔ)会(huì)者(zhě)提到，必须及(jí)时提高债务上限(xiàn)，以避免(miǎn)饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思金(jīn)融体系和整体(tǐ)经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会(huì)者指(zhǐ)出了美国国(guó)债市场有序运(yùn)作的重要性，或强调了有关当局继续(xù)解(jiě)决与市场韧性(xìng)相(xiāng)关(guān)问(wèn)题(tí)的重要性。一些(xiē)与会者(zhě)强(qiáng)调，美联储(chǔ)应随时准备使用(yòng)其流动(dòng)性(xìng)工具，以(yǐ)及(jí)微观审慎和宏观审慎(shèn)监(jiān)管(guǎn)和监督(dū)工具，以减轻未(wèi)来的金(jīn)融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫(gōng)和国(guó)会谈判(pàn)代表继续举行债务上限(xiàn)谈判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没(méi)有取得(dé)任何(hé)进(jìn)展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门最早(zǎo)可能在(zài)6月(yuè)1日耗(hào)尽用(yòng)来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未(wèi)来(lái)几周内耗(hào)尽资金的不确(què)定性而(ér)言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这样的背(bèi)景下美联储会(huì)倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可能松了(le)一口气，因为他们有空间从现在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟(wěi)达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈(yù)发临(lín)近，美(měi)股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达克指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时表示(shì)，谈判的(de)情况“有一(yī)点点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表(biǎo)示(shì)，共和(hé)党这边要求白宫(gōng)接受10年的开支限(xiàn)制，双(shuāng)方正在为这件事进行讨(tǎo)论。在被问及是(shì)否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示，达成协议其实可以非常快，但民主(zhǔ)党需要(yào)意识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发(fā)布的数据，截至(zhì)5月23日(rì)的账上(shàng)现金为(wèi)765亿美元，较(jiào)之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按(àn)照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯皮的(de)过(guò)程(chéng)中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然(rán)爆发，令(lìng)市场重(zhòng)新看到(dào)炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟(wěi)达(dá)在本财年(nián)第一财季总(zǒng)共(gòng)实(shí)现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于(yú)云(yún)计算平台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业(yè)务(wù)实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊(jīng)的是(shì)，英伟达对二(èr)季(jì)度(dù)的(de)营收(shōu)指引为110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价(jià)在盘后涨超(chāo)20％，有望引(yǐn)发全(quán)球资(zī)本(běn)市场(chǎng)的(de)连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标(biāo)普500指(zhǐ)数11个(gè)板块依然只有能源板块收涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌(diē)1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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