今年1月，美国(guó)政府债务余额又一(yī)次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约(yuē)的(de)风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果国会(huì)不尽早(zǎo)采取行动暂停或提(tí)高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两(liǎng)党就提(tí)高债务上限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年似(shì)乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的(de)根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事(shì)？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为何(hé)不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要(yào)先了解美国政府的债(zhài)务(wù)从何而(ér)来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规(guī)模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务(wù)规(guī)模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫(yì)情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大(dà)规(guī)模基建政策(cè)导(dǎo)致(zhì)财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，美(měi)国政府的(de)税收收入(rù)并没有跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在(zài)小布(bù)什政(zhèng)府和特(tè)朗普政府批准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤(chì)字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会(huì)有上(shàng)限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的第(dì)一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借钱，美国国(guó)会基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使(shǐ)得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出(chū)的反对（也有一些(xiē)议员是为(wèi)了反对美(měi)国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额(é)规定，以此来(lái)限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入(rù)第(dì)二次世界(jiè)大战，美(měi)国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务(wù)上(shàng)限就或多或少地(dì)成为了国会(huì)的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国(guó)两党已(yǐ)经提高了(le)78次(cì)债务上限，平(píng)均每9个(gè)月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步(bù)加大(dà)，在最近几届总统任期(qī)内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新(xīn)债务上限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到23岁属什么生肖了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府的支出(chū)限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅(fú)上(shàng)调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最(zuì)新(xīn)一次提(tí)高债务(wù)上限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举债(zhài)的(de)最高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国(guó)政府造成限制，使(shǐ)其不(bù)能随心所以的举债(zhài)，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本(běn)身并(bìng)不(bù)受(shòu)到发(fā)行美钞(chāo)的外在(zài)约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到(dào)损(sǔn)害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务(wù)上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国(guó)政府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上(shàng)也(yě)相当于(yú)是(shì)美(měi)方(fāng)对债(zhài)权(quán)人(rén)的(de)一种信(xìn)用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国债(zhài23岁属什么生肖)务上限，为(wèi)什么在(zài)现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需(xū)要美国国会两院的通(tōng)过。在(zài)此前(qián)的(de)历史中，提高债务(wù)上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于(yú)一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧(qí)不(bù)断扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的(de)政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下美国(guó)两党分(fēn)别(bié)占据(jù)两院多数席(xí)位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提(tí)高债务上限，就(jiù)需(xū)要(yào)和国会共和(hé)党(dǎng)人达成一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人(rén)正试图利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要(yào)求他先同意削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无(wú)条件提高债务上限，这就(jiù)导致(zhì)了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往(wǎng)日本(běn)参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来留给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥(ào)巴(bā)马和(hé)众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债务(wù)上限达(dá)成协(xié)议，勉强避(bì)免了一场债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张局(jú)势(shì)也(yě)引发(fā)了全球资(zī)本(běn)市场剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大(dà)跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得(dé)美国面临(lín)更高(gāo)的借贷(dài)成本——美国第二(èr)年的借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市(shì)场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的(de)是(shì)，从长期来看，财(cái)政支(zhī)出削减意味着美(měi)国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期(qī)影(yǐng)响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远超过(guò)了应有的时(shí)间……在接下来(lái)的六七年里，美(měi)国政府没(méi)有(yǒu)提供真正有价(jià)值的(de)公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机(jī)，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类(lèi)似(shì)的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处于类似的(de)衰退环境(jìng)之中。即便美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次(cì)重演。

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