在锂价初(chū)现企稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行业去库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办媒体开放(fàng)日上作出(chū)一系(xì)列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理层(céng)对中国基(jī)金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力已并不明(míng)显。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映了(le)电池(chí)厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计将高于动力(lì)电池。换言之(zhī)，从增速方(fāng)面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务(wù)板块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据(jù)最(zuì)新(xīn)显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合(hé)理，国(guó)轩(xuān)高科方面也(yě)给出自(zì)己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们通过一季(jì)度观(guān)察来看，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季(jì)度是处于(yú)投标、招标的(de)阶(jiē)段，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大(dà)规模交付，而储能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对于(yú)电池(chí)厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来看，国轩高(gāo)科在(zài)一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的(de)情况(kuàng)也发生在宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不如前两者(zhě)明(míng)显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市场会(huì)趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池项目一期(qī)、柳(liǔ)州(zhōu)基(jī)地(dì)年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，其截至报告(gào)期(qī)末其存货(huò)余额(é)为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占(zhàn)总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科(kē)存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也(yě一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗)表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料(liào)有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水位下降(jiàng)，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂(chǎng)商存货(huò)余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据(jù)记者了(le)解(jiě)，已经有库存较(jiào)低(dī)的电池厂(chǎng)商提到，库存(一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗cún)已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去(qù)库(kù)存，生(shēng)产材(cái)料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不(bù)足1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料(liào)方面，正极和电(diàn)解液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨(mò)化需要一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔(gé)膜约(yuē)为一个月正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前(qián)库存多集中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持7天的(de)最低安全库(kù)存。若下(xià)游需求恢(huī)复，将带来强烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的(de)是，在去库存(cún)的过程(chéng)中，国轩高科(kē)也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速全球化(huà)步(bù)伐，收购博世(shì)集团的德国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地化(huà)运(yùn)营。其(qí)年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年(nián)预计增速(sù)将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他(tā)预计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高于动力电池(chí)，其中国(guó)外家(jiā)储市场需求预计(jì)会在下半年放量，而国内(nèi)大(dà)储(chǔ)市(shì)场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交(jiāo)付(fù)阶段(duàn)，目前相关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已(yǐ)经(jīng)高(gāo)于其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电(diàn)池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的(de)领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储环(huán)节(jié)，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需求，每年(nián)到了第(dì)二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环(huán)节(jié)，国内下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一(yī)季度，真正(zhèng)出货是在二季度(dù)以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外(wài)的(de)客户(hù)也正(zhèng)逐渐接(jiē)受(shòu)中国的标准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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