5月(yuè)12日晚间，根据美国证券(quàn虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思)交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资(zī)产递交了(le)截至2023年3月31日的第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资(zī)产是(shì)国内管理超千亿(yì)元(yuán)人(rén)民币的(de)对冲基金机构(gòu)，亦是内(nèi)地(dì)少有的(de)进行大手笔(bǐ)持有(yǒu)美股的买方机构之一，景林的(de)动向(xiàng)受到了市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持仓曝光

　虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思　报告(gào)期内(nèi)，景(jǐng)林(lín)资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季(jì)度末，景林资产在美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十(shí)大持(chí)仓标的在总市值中的占比下(xià)降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资产一(yī)季度(dù)前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾(wù)芯科(kē)技、拼多多。

　　景林(lín)资(zī)产美股持仓前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为：拼多(duō)多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头(tóu)号重仓股依(yī)旧是拼多多，与(yǔ)上季度对比，景林(lín)资(zī)产减仓了(le)133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量下(xià)降(jiàng)24％。

　　此前，景林连(lián)续三个季度增持(chí)拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼多多也不负众望，从(cóng)股价表现(xiàn)看，拼多多去年二、三、四季(jì)度(dù)分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多(duō)的上涨势头(tóu)在(zài)今(jīn)年(nián)2月(yuè)初便戛然而止了，景林(lín)资产在此前“越(yuè)跌越(yuè)买”的策略奏(zòu)效后，或许在股价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建仓的英伟(wěi)达，空降(jiàng)前十大(dà)重仓股第七位，一口气买入(rù)32.53万股，一季度(dù)末(mò)持(chí)仓市值为0.9亿元。截(jié)止至(zhì)5月12日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来英伟达(dá)累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季(jì)度(dù)，景(jǐng)林资产在美股(gǔ)的操作中(zhōng)，最为亮(liàng)眼(yǎn)的当(dāng)属重点加仓教育(yù)股(gǔ)。

　　数据显示，截(jié)至今年一季(jì)度末，景林资产持有(yǒu)新东方430万股，环比去(qù)年底加(jiā)仓368.8万股，期(qī)末持(chí)股市值超(chāo)1.6亿美元(yuán)，一(yī)跃成为(wèi)景(jǐng)林资产(chǎn)的第二大重仓股。与此同时，景林资(zī)产一季度还建仓了好未来，期末持股(gǔ)数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个(gè)股股(gǔ)价均处(chù)于震荡态势，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的(de)需(xū)求依(yī)然旺(wàng)盛，除了应对考(kǎo)试(shì)，还包括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力(lì)等。双减(jiǎn)政(zhèng)策推行之后(hòu)，目前行(xíng)业政策环境趋于稳定(dìng)，但(dàn)过程中很多公司退出(chū)离开，使得(dé)行业竞(jìng)争格局趋缓，对于存量公司(sī)有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本身来说(shuō)，凭借多年(nián)积累的口碑和(hé)公信(xìn)力(lì)，品(pǐn)牌的护城河(hé)依然(rán)很(hěn)深。个别(bié)头(tóu)部企业(yè)在K9学科之外的(de)教育领域(yù)业务基础(chǔ)扎实(shí)，原有的(de)留学等(děng)业务恢复增(zēng)长，同时(shí)素质(zhì)教育、直播电(diàn)商(shāng)业务等新业务(wù)成(chéng)为(wèi)新的增(zēng)长驱动力。且公司(sī)的利润和现(xiàn)金流(liú)稳中转好，同时账(zhàng)上(shàng)资(zī)金充(chōng)足(zú)，当时的(de)估值下有足够的安全边际。在(zài)过去几(jǐ)个(gè)季(jì)度的财报中(zhōng)，我们看到(dào)了相关的(de)积极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提的是(shì)，高毅资产对于教育领域也颇为看(kàn)好，但是标的选择似乎与景林资产存在(zài)分歧。

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员(yuán)会公开资料(liào)显示，截至今年(nián)一(yī)季度末，高(gāo)毅资产持有(yǒu)新东方24.4万(wàn)股(gǔ)，相比于去年底减仓超10万(wàn)股，减仓(cāng)比例接近(jìn)三成(chéng)。而一(yī)季(jì)度高(gāo)毅资产大举(jǔ)买入近(jìn)156万(wàn)股好未来，相比于去年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投(tóu)机之风虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思ong>

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板块成为(wèi)资(zī)金炒作AI的重点方(fāng)向(xiàng)，中特估支线也由暗转明(míng)，晋(jìn)升市场(chǎng)第二大(dà)主线。

　　可好景不长，本周中特估(gū)仅热闹(nào)了一两天，随后便开(kāi)始持续(xù)下跌，传媒、游戏板块更(gèng)是大幅杀跌，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为客观(guān)数(shù)据信(xìn)息罗列，不构成(chéng)任何投资建议）

　　此前连续24个交(jiāo)易(yì)日成交额超(chāo)万(wàn)亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭(zāo)遇终结。周三时(shí)，市场成交(jiāo)量(liàng)尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然跌(diē)破(pò)万亿，5月11日(rì)和5月(yuè)12日成(chéng)交额(é)连续两日(rì)萎缩(suō)，分(fēn)别(bié)为8973.19亿(yì)元和(hé)8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩(suō)量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市(shì)场的急剧(jù)降温，市(shì)场(chǎng)观点认为，主要原(yuán)因是(shì)5月11日晚间发(fā)布的金融数(shù)据大幅低于预(yù)期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿元，但是考虑到(dào)去年(nián)4月基数的异(yì)常，因而与(yǔ)往(wǎng)年相比(bǐ)，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信(xìn)贷低(dī)于2021年同期7512亿元(yuán)。居民(mín)贷款回(huí)落再(zài)度成为信贷回落的主要原因(yīn)。而企业中长期贷款(kuǎn)继(jì)续(xù)保(bǎo)持同(tóng)比多增，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与(yǔ)2021年(nián)4月相比，今(jīn)年(nián)4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票据(jù)利(lì)率先下后上，并不(bù)意味着贷款好转了(le)，主要因为今年国股行NIM和(hé)营收压力(lì)很大，一直在压降(jiàng)票据(jù)等低效资产，对分(fēn)行收票额度控制很严。4月前两旬已经(jīng)收了很多票，后面(miàn)改用其他贷(dài)款来冲。5月上旬票据(jù)已经(jīng)快要接(jiē)近零利率(lǜ)了，信贷再度出现(xiàn)深度(dù)负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生(shēng)的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背景之下，市(shì)场要(yào)想好(hǎo)起来，必(bì)然要让大家看(kàn)到宽信(xìn)用的信(xìn)号出(chū)现(xiàn)，而(ér)这可能(néng)还需要(yào)一定的时间。

　　当前市(shì)场存(cún)量资金博弈的(de)背景不改(gǎi)，而两大主线人工智能和(hé)中特(tè)估，今(jīn)年已然(rán)累计不(bù)小的涨幅。中特估(gū)这(zhè)边，本(běn)月还有多只央(yāng)企ETF等待进(jìn)场(chǎng)，而人工智能(néng)这边，在(zài)未有增量资金进场的情况(kuàng)之下，再想继(jì)续向上(shàng)，压(yā)力(lì)不小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌之后，但斌更(gèng)是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处(chù)，在(zài)业绩(jì)和投资信仰之(zhī)间无法两全。紧(jǐn)接着，炮(pào)轰当下市场投机(jī)之(zhī)风大(dà)盛，认为当下市(shì)场交易机制应要有所改变。

　　相(xiāng)信(xìn)，这(zhè)不仅仅(jǐn)只是但(dàn)总一个人(rén)的心声(shēng)。

　　今年(nián)以来，市场(chǎng)看着红红火火，但(dàn)很多(duō)投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经(jīng)理更(gèng)是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工智(zhì)能，游(yóu)资炒作(zuò)的“星辰大(dà)海”，根本不符合(hé)他们(men)的机构审美。直白点说，市(shì)场(chǎng)根本就(jiù)是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家(jiā)都是有(yǒu)苦难言.......