金融界5月18日(rì)消息 国内期货市场收(shōu)盘(pán)，商品期货多数上(shàng)涨，低硫燃料油涨超5％，沥(lì)青(qīng)、燃料油(yóu)涨(zhǎng)超4％，SC原油(yóu)、PTA、国际铜、沪铜、苯乙烯涨超2％；跌幅方面，工业硅(guī)跌超2％，尿素、纯(chún)碱(jiǎn)、菜油(yóu)跌超1％。

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　　中信期货：原油在金融压力(lì)和地缘支(zhī)撑作用下呈现多空轮动的跷跷板效应

　　五(wǔ)月油(yóu)价在70美元(yuán)处(chù)仍有(yǒu)强(qiáng)力(lì)支撑，六月(yuè)有上行动力(lì)。年初(chū)以来原油(yóu)价格在金融压力和地缘支(zhī)撑作用下呈现(xiàn)多空轮动(dòng)的跷(qiāo)跷板效应。短期(qī)来(lái)看，在月初金融事件冲(chōng)击下，五月(yuè)可(kě)能处于(yú)震荡周(zhōu)期中(zhōng)的(de)偏弱阶段。但在下方70美元处，仍有强(qiáng)力支撑。仍(réng)以短(duǎn)期波段操作(zuò)思路为主。中(zhōng)期来(lái)看(kàn)，六(liù)月进入地(dì)缘和金融事件交(jiāo)易阶段。如果欧(ōu)佩克(kè)减产或(huò)美联储停(tíng)止加息，均有可能给油(yóu)价提供阶(jiē)段上行动力(lì)。长期来看，支撑和压力共千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗存(cún)局面或将(jiāng)维持。今年可能整体处于周期末(mò)端(duān)的底部震(zhèn)荡期，全年(n千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗ián)暂时维持70-100区间预期(qī)。

　　南(nán)华期货：纯碱逢高做空(kōng) 持仓至成本以下

　　纯碱行(xíng)情驱动(dòng)依旧(jiù)在现货，目前来看(kàn)现货降价(jià)的趋势并未企稳的(de)迹象。从平(píng)衡表(biǎo)推(tuī)演，后续纯碱(jiǎn)库存(cún)预(yù)期开启去库(kù)，但是(shì)本周的库存呈现(xiàn)双累，可见(jiàn)当下持货意愿已(yǐ)经在低谷，现(xiàn)货价(jià)格预(yù)计持续松动。除此之外，丰成17日开(kāi)车，湘渝14日开车，可见当下(xià)的检修周期(qī)都不长，开工高位可维持。

　　除此之外，华(huá)南(nán)上周到港了5万吨纯碱，也是预期外(wài)，导(dǎo)致后续存在进一步累(lèi)库(kù)的空间(jiān)。因此当下纯碱(jiǎn)累库(kù)趋势进一(yī)步延续，后续需(xū)要检修的集中兑现(xiàn)才(cái)能(néng)扭(niǔ)转供需，而去库(kù)对价格的传导(dǎo)也不是一(yī)蹴而就。从更大(dà)的角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，纯碱投产(chǎn)预期下，现(xiàn)货偏松，预期过(guò)剩，从(cóng)利润角度就(jiù)是要(yào)走向成本以下，何时投产只是节(jié)奏上的(de)扰动，不影响(xiǎng)方向(xiàng)。目前原盐价格下滑，纯(chún)碱成本出现进(jìn)一步坍塌，纯碱边际(jì)在(zài)1600。策略(lüè)上，逢(féng)高做空，持仓至成本以下。

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