如果要论二季度迄今，全球股(gǔ)票(piào)市场中最为(wèi)靓丽的一道“风景线”，那么(me)显然非日本(běn)股市莫属！

　　周五（5月19日），日经225指数进一(yī)步强势高开(kāi)逾(yú)1％，最高触及(jí)30924.47点，创下了自1990年8月以来(lái)的新高，收在30808.35点。在(zài)本周早些时候，东证指数已(yǐ)经率先创下了1990年8月(yuè)3日以(yǐ)来(lái)的最高收(shōu)盘点位。

　　多组(zǔ)对比可(kě)以(yǐ)显示(shì)出日(rì)股(gǔ)今年以来的强势：东证指数年内(nèi)已(yǐ)累计上涨了逾15％，远远超过了标普500指数约9％的(de)涨幅。截止本周三，追踪日本股市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而(ér)追踪标(biāo)普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如果把周期缩(suō)短(duǎn)到二(èr)季度迄今的短短一个(gè)半月，日(rì)股的涨幅更是(shì)在全球主要股指(zhǐ)中几无敌手……

　　日股为何能一举领(lǐng)涨(zhǎng)全球？对于许(xǔ)多国际市场的投(tóu)资(zī)者而言，近来提到日(rì)股的优异(yì)表现(xiàn)，脑(nǎo)海中第一时间浮现出的，无疑都是“股神”巴菲(fēi)特在上月(yuè)对(duì)日本(běn)市场表现出的强烈投资意愿。正是(shì)巴菲特进一(yī)步(bù)增(zēng)持了日(rì)本五大商社(shè)仓位，令越(yuè)来(lái)越多的业内人(rén)士开始注意到这一全球第三(sān)大(dà)经济(jì)体的巨大投资机会(huì)。

　　不过(guò)，日股(gǔ)本(běn)轮爆发背后的成功秘诀，真的仅仅只是获得了“股神”的青(qīng)睐吗？

　　答案显然(rán)没那么简单(dān)！事实(shí)上，在M&；；G Investments亚太股(gǔ)票(piào)团队联席主管Carl Vine看来，并(bìng)不(bù)是巴菲特的(de)出现让(ràng)日(rì)股变得吸引人。巴菲特(tè)所(suǒ)看(kàn)到的（机会）其实也正是(shì)其他人眼下正在看到(dào)的，人们(men)对日(rì)股的前(qián)景正感到非常兴奋！

　　至于(yú)究竟有哪些因素在推动(dòng)着(zhe)日(rì)股上涨？“干货”其实(shí)有很多……

　　狂热的外(wài)资买需

　　根据东京(jīng)证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数(shù)据显示，外国(guó)投资(zī)者目前已经连续第(dì)六周成为(wèi)了日本股票(piào)的净(jìng)买(mǎi)家。在此期间，外国投(tóu)资(zī)者大举涌入(rù)了日股股票(piào)和期货市场，净流入逾300亿(yì)美(měi)元，是过去10年最大规模的(de)资(zī)金(jīn)流入之一。

　　根据交易所的数(shù)据，在截至5月12日的最近一(yī)周内(nèi)，海外(wài)交易者又净买入了(le)价值7810亿日元（约(yuē)合57亿(yì)美元）的股(gǔ)票和期货。

　　杰富瑞日本股票策(cè)略师(shī)Shrikant Kale表示，自2012年“安(ān)倍(bèi)经济学”时代(dài)初(chū)期以(yǐ)来，他就从未见过(guò)外国(guó)投(tóu)资(zī)者对日(rì)本如此感兴(xīng)趣。

　　在(zài)欧美银行(xíng)系统不稳定(dìng)和(hé)信用(yòng)紧缩(suō)风险的笼罩下，越来越(yuè)多(duō)的海外投资(zī)者似乎看到了(le)日本(běn)股(gǔ)市作为(wèi)避(bì)险地的(de)“稳定(dìng)性”。日本(běn)股票给人(rén)的长期(qī)低(dī)迷(mí)印象正(zhèng)在减弱(ruò)，持续稳(wěn)定(dìng)在(zài)1美(měi)元兑换130日元的日元汇(huì)率、以及股(gǔ)神巴菲特对日(rì)本五(wǔ)大商社的增持(chí)，也(yě)令不少(shǎo)海外投资者(zhě赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读)对投资日(rì)本产生(shēng)了(le)更多的(de)兴趣。

　　高盛(shèng)日本公司(sī)就表示，近来已受到了越来越多平时(shí)不太(tài)关注日本市场的海外投(tóu)资(zī)者的咨询。不少海外投资者(zhě)在看到日本股(gǔ)市的涨幅超过美股(gǔ)后，开(kāi)始调(diào)查其中的原因，他们的建仓(cāng)买(mǎi)入又进(jìn)一步促使(shǐ)股市(shì)上涨，形(xíng)成了目前的良性循环。

　　一(yī)个值(zhí)得留意的(de)现象是，在巴(bā)菲特上(shàng)月公开表态力挺日(rì)股后(hòu)，包(bāo)括对冲基(jī)金Point72、Citadel、黑石(shí)、KKR等在内华(huá)尔街资本(běn)也(yě)已相继(jì)造访日本。这些海外资金(jīn)有意复制巴(bā)菲特的(de)策略，通过低成本日元(yuán)融资押注高股息日元(yuán)资产。

　　其实，巴菲特在日本五大商社上的加大投资，也存在着在国际市场上分散投资对象的想法。虽然巴菲特相信美国(guó)的增长(zhǎng)潜力(lì)，但过度集中会(huì)产(chǎn)生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球投资策略师Jeff Kleintop指出，日本股市的回报(bào)率是在波(bō)动性(xìng)远(yuǎn)低于美(měi)国科技股的情况下实现(xiàn)的。这意味着日本股市对美国投资者来(lái)说应(yīng)该颇有吸引力(lì)。对美国债(zhài)务上限的(de)担忧可能也刺激了一些“末日(rì)准备者”涌入日本股市，以此作为避险手段。

　　法(fǎ)国兴业银(yín)行分(fēn)析(xī)师Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等人在周二(èr)的一份报(bào)告(gào)中也(yě)表示，“外资(zī)的回归是日本(běn)股市复苏的重要(yào)标志。（我们）将(jiāng)继续对日本股(gǔ)票维(wéi)持超(chāo)配(pèi)，并偏向(xiàng)赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读银行、金融和价值股的投(tóu)资。”

　　深层次的企业治理变革

　　当然(rán)，在海外投资者今年对日本产生兴趣之前(qián)，他们此前在这片(piàn)“失落地带(dài)”曾经历(lì)过长达数十年(nián)虚(xū)假的曙光和(hé)令人失望的低(dī)回报。那么这一次，即(jí)便(biàn)有着避险和多元化分散投资的需求，他(tā)们(men)又为何铁了(le)心一(yī)定要来日本市场？日本(běn)市场的吸引力就一定远(yuǎn)超全球其(qí)他地区吗？

　　这便不得不提日(rì)本市(shì)场眼下正经历的(de)一(yī)场“蜕(tuì)变”了(le)！

　　金(jīn)融服务(wù)提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股市本轮(lún)上涨的主要原因还(hái)源于治理标准的(de)提高，以及企(qǐ)业部门推(tuī)动向(xiàng)股东返还现金。日(rì)本(běn)多(duō)年的公(gōng)司治理改革(gé)已开始见效，这项(xiàng)改革最初由已故前首相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出(chū)，目(mù)前日本企业的(de)派息已大幅增加，在截至(zhì)今年3月的财年中，日本(běn)企业宣布的回购规模已飙升至9.7万亿(yì)日元（合714亿美元）的历史最(zuì)高水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的(de)日本公司资产负债表上有净现金，而美国(guó)的这一比(bǐ)例只有(yǒu)20％多一点；东证指数成(chéng)分股公(gōng)司中约有54％的公(gōng)司股价低于每股账面价值，而标普500指数成分股中这一比(bǐ)例仅为7％。单从市(shì)净率等估(gū)值(zhí)指标来看，这就为日本(běn)股市提供了更坚实的底部(bù)和更高的上(shàng)限(xiàn)。

　　今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交(jiāo)易所为(wèi)了改变股价跌破(pò)每股净资产——市(shì)净(jìng)率低于1倍的情况，还(hái)请求上市企(qǐ)业(yè)在意(yì)识到资本成本(běn)的前提下推(tuī)进(jìn)经营(yíng)并公布改(gǎi)善(shàn)方案等。

　　与此(cǐ)相呼应的行动已开始扩大(dà)。4月下旬，JVC建伍株式会社推出了力争“早(zǎo)日(rì)实现市净率超过1倍(bèi)”的中期经营计划(huà)和股(gǔ)票回购，股价(jià)随后大涨(zhǎng)近4成。清水建设株(zhū)式会社4月下旬也宣布了上限(xiàn)200亿(yì)日元的股票回购(gòu)和积极压(yā)缩政策性持股(gǔ)的方针(zhēn)，该公司股价随后上涨了10％。

　　包括软银、丰田汽(qì)车、三(sān)菱商(shāng)事(shì)在内(nèi)的日本(běn)龙头(tóu)企(qǐ)业在近期公布(bù)财报时，也(yě)均宣(xuān)布了新的股票回购计划(huà)。不少分析师预(yù)计，到今年(nián)5月底，各日(rì)本上市公司的回购规模将进一步(bù)创下新纪录。

　　高盛首席日本股票策(cè)略师(shī)Bruce Kirk表示：“（东(dōng)京证交所(suǒ)）主题正(zhèng)引(yǐn)起许多(duō)海外投(tóu)资者(zhě)的共鸣，他们开(kāi)始看(kàn)到这方面的有利证据。在交(jiāo)易(yì)所这些变化的推动下(xià)，许多公司正在回购股份，厘清经常令人(rén)困惑的交(jiāo)叉持(chí)股(gǔ)，并在定(dìng)期公开会议之前与股东(dōng)进行更(gèng)密(mì)切的接触。”

　　对冲基金集团Man GLG日(rì)本股票主管(guǎn)Jeff Atherton也表示(shì)，东京证交(jiāo)所的鼓励意味着“过去(qù)两年(nián)在这方面(miàn)发生(shēng)的事(shì)情(qíng)比过(guò)去30年还要多(duō)”，这(zhè)是股市(shì)充满活力表(biǎo)现的(de)最大单(dān)一原(yuán)因(yīn)。他(tā)们对提(tí)高股本回报率有着坚定(dìng)的(de)态度，希望市值上升。

　　宽货(huò)币、稳经(jīng)济

　　最后，日(rì)本(běn)央行目(mù)前依(yī)然宽松的货币政策和日本相对稳健(jiàn)的经济基本面，显然也(yě)对日(rì)股的表现构成(chéng)了提振。

　　尽管(guǎn)新行长植田和(hé)男上(shàng)月已走(zǒu)马上任(rèn)，但日本央行暂(zàn)时仍未改变其(qí)大规模的货币宽(kuān)松路(lù)线。即便日本通货膨(péng)胀率超(chāo)过了央行2％的目标(biāo)，但植田和男(nán)依然强调，“还不能放(fàng)心地说通胀（达到了央行目(mù)标）”。

　　相比之下(xià)，欧美央行今年上半年还在持续加息，并已被迫在物价与经济(jì)稳定之间作出艰(jiān)难抉择(zé)。继续(xù)宽(kuān)松的日本(běn)央行(xíng)眼下依然处于能让海(hǎi)外投资(zī)者放心购买的状态。

　　日本(běn)宏观经济(jì)的表现目前也(yě)相对(duì)更(gèng)为(wèi)稳健。日本内阁府(fǔ)17日公布(bù)的数据显(xiǎn)示，今(jīn)年前三个月日本国内(nèi)生(shēng)产总值（GDP）折(zhé)合成(chéng)年率增长1.6％，创下了近三个季度以来新高(gāo)。

　　日本国家旅游局表示，受益于中国放宽旅行限制，4月商务和休(xiū)闲外国游客人数从此前(qián)的182万攀升(shēng)至195万。高盛(shèng)策(cè)略师(shī)在报告中指出，考虑到入境旅(lǚ)游业复苏、强劲资本支出计划和(hé)日本央行(xíng)持续宽(kuān)松等积极因素，日本(běn)这(zhè)个世界第三大经济体的前景(jǐng)十分强劲。

　　值得(dé)一(yī)提的(de)是，从经济合作与发展组(zǔ)织的(de)经(jīng)济前景指数来看，日(rì)本目(mù)前(qián)是七国集团中唯一一个超过临界(jiè)线100的。

　　日本第三(sān)大在(zài)线(xiàn)经纪商Monex的首席策略(lüè)师(shī)Takashi Hiroki表(biǎo)示，日(rì)本企业的业绩似乎相当不(bù)错，重要的汽车行业(yè)预计利润将增长。以(yǐ)内需为导向(xiàng)的企业正受益于入境游(yóu)增长(zhǎng)的前景，而大型(xíng)银行(xíng)也获得了丰厚的(de)收益(yì)。预(yù)计日本(běn)股市到今年(nián)年(nián)底将进一步上涨10％或更多。

　　里昂证券(quàn)也认为，日本股市今(jīn)年(nián)的涨(zhǎng)势(shì)或将延(yán)续下去(qù)，因盈利增(zēng)长、股票(piào)回购(gòu)和估值(zhí)仍处于(yú)低位吸(xī)引了买家，巴菲特的认可、公司(sī)治(zhì)理的改善均提振了市场，而(ér)企业财报的不俗(sú)表现或有(yǒu)望成为最(zuì)新的上行(xíng)催化(huà)剂(jì)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读